بيانات الإنفاق الاستهلاكي الأمريكية تدفع إلى ارتفاع قوي في بيتكوين والذهب والأسهم

السوق العالمية تتعافى بقوة بعد عمليات البيع الحاد السابقة، مما دفع الأسهم والعملات الرقمية والسلع إلى حالة بيع مفرط خطيرة. ارتفعت بيتكوين مرة أخرى إلى حوالي 71,000 دولار، في حين سجل سوق الأسهم الأمريكي والذهب والفضة زيادات ملحوظة، بفضل عمليات الشراء التقنية وتخفيف المخاوف الاقتصادية قصيرة الأمد.

ومن الجدير بالذكر أن هذا التعافي لم ينبع من تغييرات في العوامل الأساسية، بل كان نتيجة لمرحلة تقليل الرافعة المالية بشكل كبير.

المراحل التقنية التي أطلقت وتيرة التعافي

بدأ التعافي الواسع عندما تم الحفاظ على مستويات تقنية مهمة على العديد من الأصول. وصل مؤشر S&P 500 إلى متوسطه المتحرك لمدة 100 يوم – وهو مستوى دعم هام يراقبه المتداولون النظاميون والمستثمرون عن كثب.

هذا أدى إلى تفعيل عمليات شراء ميكانيكية من قبل الصناديق الاستثمارية لإعادة توازن محفظة المخاطر بعد عدة جلسات من عمليات البيع المستمرة.

مخطط S&P 500 | المصدر: Google Finance كما اتجهت بيتكوين في نفس الاتجاه. بعد أن انخفضت إلى مستوى 60,000 دولار لفترة قصيرة، عادت هذه العملة الرقمية بقوة مع تراجع عمليات التصفية الإلزامية واستقرار معدلات التمويل (funding rates).

غياب ضغط التصفية الجديد أتاح للمستثمرين في التداول الفوري المشاركة في السوق، مما دعم وتيرة التعافي على المدى القصير.

إعادة تحديد الموقع يقلل من ضغط البيع

لقد قضت عمليات البيع السابقة على معظم الرافعة المالية في الأسواق المالية.

خصوصًا في مجال العملات الرقمية، حيث انحرفت المراكز الآجلة بشكل كبير نحو الشراء، مما أدى إلى انخفاض الأسعار أكثر عندما تم كسر مستويات الدعم. ومع ذلك، بحلول 6 فبراير، تم التخلص من معظم تلك الرافعة المالية الزائدة.

نتيجة لذلك، انخفض ضغط البيع الحدودي بشكل كبير. عندما تقل عدد أوامر نداء الهامش (margin calls) وعمليات البيع الإلزامية، استطاعت الأسعار أن تتعافى دون الحاجة إلى محفزات صعودية جديدة.

نسبة الرافعة المالية المقدرة لبيتكوين على جميع البورصات | المصدر: CryptoQuant يظهر مخطط السوق أن الرافعة المالية زادت بشكل منتظم خلال شهر 1 قبل أن تتراجع بشكل حاد عندما اخترق السعر مستوى الدعم في بداية شهر 2. بعد مرحلة التصحيح هذه، انخفض ضغط البيع الإجباري، مما أتاح للسعر التعافي حتى بدون وجود محفزات واضحة للنمو.

الإشارات الاقتصادية الكلية تساعد على تهدئة التوترات قصيرة الأمد

تساهم الإشارات من الاقتصاد الكلي الأمريكي أيضًا في استقرار مزاج السوق. حيث تجاوز تقرير ثقة المستهلك الذي نُشر في 6 فبراير التوقعات، وبلغ أعلى مستوى له خلال ستة أشهر.

على الرغم من عدم إظهار نمو قوي، إلا أن هذه البيانات خففت المخاوف الفورية من احتمال حدوث ركود اقتصادي مفاجئ.

رد فعل سوق السندات كان إيجابيًا، حيث تم تقييم احتمالية رفع أسعار الفائدة بشكل أعلى من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed). أدى ذلك إلى انخفاض عائدات السندات قصيرة الأجل قبل أن تستقر، مما خفف بعض الشروط المالية ودعم الأصول عالية المخاطر.

كما تعافت الذهب والفضة بقوة، مؤكدة أن الانخفاض في الجلسة السابقة كان في الغالب نتيجة لضغوط السيولة وليس رفضًا لدورهما كملاذ آمن. ضعف الدولار الأمريكي ونشاط البحث عن الصفقات الرخيصة ساهم أيضًا في دفع المعادن الثمينة للارتفاع.

مخطط أسعار الذهب خلال الأسبوع الماضي | المصدر: TradingView

التعافي التقني، وليس انعكاس الاتجاه

يعكس التعافي في 6 فبراير ارتفاعًا تقنيًا، مدفوعًا بظروف البيع المفرط، وإعادة تحديد الموقع، وتخفيف الضغوط الاقتصادية قصيرة الأمد. ومع ذلك، لا توجد أدلة كافية على أن هذا يمثل انعكاسًا دائمًا للاتجاه.

لا تزال الأسواق المالية تتأثر بشكل كبير بظروف السيولة، وتوقعات أسعار الفائدة، وتدفقات رأس المال العالمية. ومن المحتمل أن تستمر التقلبات في التمدد، حيث يعيد المستثمرون تقييم المخاطر في بيئة مالية تتشدد أكثر فأكثر.

الأستاذ