Robinhood تتخلف عن توقعات أرباح الربع الرابع مع تراجع إيرادات العملات الرقمية

تُظهر أحدث رواية أرباح روبينهود صورة منقسمة: حيث نمت الإيرادات الإجمالية للمنصة، لكن قطاع العملات الرقمية استمر في مواجهة تراجع السوق الأوسع. في الربع الرابع من عام 2025، سجلت منصة التداول إيرادات صافية قدرها 1.28 مليار دولار، بزيادة قدرها 27% على أساس سنوي، لكنها كانت أقل من توقعات وول ستريت التي كانت حوالي 1.34 مليار دولار. انخفضت إيرادات العملات الرقمية بشكل حاد، حيث تراجعت بنسبة 38% على أساس سنوي إلى 221 مليون دولار، مع تبريد أسواق الأصول الرقمية بعد تراجع أكتوبر. وعلى صعيد الأرباح، سجلت الشركة صافي دخل قدره 605 ملايين دولار وربح السهم 0.66 دولار، متجاوزة بشكل بسيط التوقعات التي كانت 0.63 دولار. وعلى مدار العام كامل، حققت روبينهود رقمًا قياسيًا في الإيرادات الصافية بلغ 4.5 مليار دولار وصافي دخل قدره 1.9 مليار دولار، بزيادات قدرها 52% و35% على التوالي.

نقاط رئيسية

بلغت الإيرادات الصافية في الربع الرابع 1.28 مليار دولار، متخلفة عن التوقعات التي كانت حوالي 1.34 مليار دولار، رغم أن الشركة حققت زيادة بنسبة 27% على أساس سنوي.

انخفضت إيرادات العملات الرقمية إلى 221 مليون دولار في الربع الرابع، بانخفاض 38% على أساس سنوي وسط ميل هبوطي في أسواق العملات الرقمية تسارع في أكتوبر.

ارتفعت أحجام العملات الرقمية الاسمية عبر تطبيق روبينهود وبورصته المملوكة بالكامل بيتستامب بنسبة 3% على أساس فصلي إلى رقم قياسي قدره 82.4 مليار دولار، مما يبرز استمرار تفاعل المستخدمين مع أنشطة العملات الرقمية رغم ضعف الإيرادات.

نمت أحجام التداول في الأسهم بشكل أكثر قوة في الربع، بنسبة 10% على أساس فصلي إلى 710 مليارات دولار، مع ارتفاع تداول الخيارات بنسبة 8% إلى 659 مليون عقد، مما يسلط الضوء على التنويع بعيدًا عن العملات الرقمية إلى الأصول التقليدية.

ارتفعت إيرادات المعاملات الأخرى في روبينهود — بما في ذلك أسواق التنبؤ والعقود الآجلة — إلى رقم قياسي ربعي قدره 147 مليون دولار، بزيادة 375% على أساس سنوي، متجاوزة إيرادات تداول الأسهم للمرة الأولى.

انخفضت أسهم روبينهود (HOOD) بعد ساعات التداول، بنسبة 7.66% إلى 79.04 دولار بعد إغلاق الجلسة العادية عند 85.60 دولار، مستمرة في الانخفاض الذي ترك السهم أدنى بكثير من ذروته في أكتوبر 2023.

الرموز المذكورة: $HOOD

المشاعر: محايد

تأثير السعر: سلبي. تحرك السهم نحو الانخفاض في التداول بعد ساعات الإعلان عن الأرباح، مما يعكس خيبة أمل المستثمرين من إيرادات العملات الرقمية والتخلف عن التوقعات الإجمالية.

سياق السوق: تأتي النتائج في ظل استمرار هشاشة السوق التجزئة وسوق العملات الرقمية، مع تغير السيولة ورغبة المخاطرة مع إعادة تقييم المستثمرين لاحتمالية اعتماد المنتجات الرقمية بشكل أوسع ضمن استراتيجية “تطبيق مالي موحد”.

لماذا يهم الأمر

توضح الأرقام الفصلية كيف تحاول روبينهود تنويع مصادر دخلها بعيدًا عن كونها مجرد تطبيق لتداول الأسهم. رغم أن المنصة الأساسية سجلت زيادة محترمة في الإيرادات، إلا أن قطاع العملات الرقمية — الذي كان في السابق محرك نمو عالي — واجه تذبذبًا مع تبريد دورة العملات الرقمية. هذا التباين يسلط الضوء على اتجاه صناعي أوسع: فحتى مع استمرار اهتمام التجزئة بالعملات الرقمية، فإن توليد الإيرادات من الأصول الرقمية لا يزال حساسًا جدًا لحركة الأسعار والمشاعر السوقية. بالنسبة لشركة تسعى لأن تكون واجهة مالية شاملة، فإن تقلبات العملات الرقمية تضيف طبقة من المخاطر على وتيرة وحجم تحقيق الأرباح من المستخدمين.

وفي الوقت نفسه، تظهر رغبة روبينهود في الاعتماد على مصادر دخل غير تقليدية بوضوح. فقد ارتفعت إيرادات “المعاملات الأخرى” إلى 147 مليون دولار، بزيادة 375% على أساس سنوي، مما يمثل لحظة حاسمة حيث بدأت أسواق التنبؤ والعقود الآجلة تتجاوز إيرادات التداول التقليدي في الأسهم. يبدو أن رهانات المنصة على العقود المرتبطة بالأحداث، التي أطلقت بالشراكة مع كالشي في مارس من العام الماضي، تؤتي ثمارها مع سعي المتداولين وراء المشتقات المرتبطة بنتائج العالم الحقيقي. هذا التنويع يتماشى مع الطموح المعلن للشركة في أن تصبح تطبيقًا ماليًا شاملاً، وهو فرضية طويلة الأمد تعتمد على توسيع تحقيق الإيرادات عبر فئات الأصول وأنواع المنتجات.

من منظور المستثمر، يسلط مزيج الأرباح الضوء على كل من الفرص والمخاطر. التحرك في الأسهم بعد ساعات التداول يعكس حساسية متزايدة تجاه عناوين العملات الرقمية والفجوات في الإيرادات الفصلية. ومع ذلك، فإن قدرة الإدارة على تحقيق إيرادات سنوية قياسية ونمو صافي الدخل تشير إلى نموذج تشغيل مرن، مدعوم بمزيج من التعرض للعملات الرقمية، وزيادة الأحجام في الأسواق التقليدية، والتسارع السريع للمنتجات المساعدة مثل أسواق التنبؤ. لا تزال رواية “تطبيق مالي موحد” قائمة، لكن طريق التوسع يعتمد على الاستمرار في جذب واحتفاظ بمستخدمين متنوعين مع تحقيق هوامش إضافية من المنتجات الجديدة.

أكد الرئيس التنفيذي فلاد تينيف على استراتيجية استمرت عبر دورات الأرباح: الشركة تبني بلا توقف مجموعة خدماتها المالية لتعميق تفاعل المستخدمين وقيمة عمرهم. في بيانه، أكد أن “رؤيتنا لم تتغير: نحن نبني التطبيق المالي الشامل.” إذا تحقق ذلك، فقد يساعد روبينهود على تحمل فترات التراجع المؤقتة في العملات الرقمية من خلال توفير مصدر دخل أكثر استقرارًا وتنويعًا عبر المنتجات والجغرافيا.

ما الذي يجب مراقبته بعد ذلك

تعليقات الربع القادم حول مرونة إيرادات العملات الرقمية: هل ستستقر حركة الأسعار ونشاط المستخدمين بما يكفي لإعادة تنشيط تحقيق الإيرادات من العملات الرقمية.

تحديثات التقدم في مبادرة “التطبيق المالي الشامل”، بما في ذلك إطلاق المنتجات، مقاييس الاستخدام عبر المنتجات، والإشارات إلى التوسع الدولي.

التطورات التنظيمية التي تؤثر على تداول العملات الرقمية وأسواق التنبؤ، خاصة فيما يتعلق بحماية المستهلكين ومسؤولية المنصة.

الاتجاهات الفصلية في أحجام العملات الرقمية الاسمية مقابل فئات المنتجات الأخرى لقياس التحول المستمر في الطلب من العملات الرقمية إلى الأصول التقليدية والأسواق المشتقة.

متابعة نتائج شراكة كالشي ومرونة الإيرادات من العقود المرتبطة بالأحداث مع تطور اعتماد التجزئة السائد.

المصادر والتحقق

تقرير روبينهود عن نتائج الربع الرابع والعام 2025 — البيان الصحفي الرسمي

تغطية زاكز لمقارنة النتائج بتوقعات وول ستريت

سياق حجم تداول العملات الرقمية في بيتستامب وروبينهود وأحجامها الاسمية الفصلية

إطلاق روبينهود لمنصة أسواق المراهنات مع كالشي — تغطية لمبادرة أسواق التنبؤ

كشف أرباح روبينهود عن تحديات العملات الرقمية وسط نمو الإيرادات الأوسع