كالشي ترفض دفع 54 مليون دولار، وتصاعد الجدل حول تداول المعلومات الداخلية في سوق التوقعات

منصة التنبؤ بالسوق Kalshi أعلنت أنها ستدفع للمستخدمين حوالي 54 مليون دولار كتعويضات بناءً على وفاة المرشد الأعلى الإيراني خامنئي، وذلك لأن تعريف “الخروج من السلطة” في عقود المنصة لا يشمل حالات الاغتيال. وأدى الحدث إلى إثارة اتهامات بالتداول الداخلي ضد منافسها Polymarket، حيث أعلن أعضاء مجلس الشيوخ الأمريكي عن نيتهم تقديم تشريعات تمنع العقود التنبئية ذات الطابع الحكومي.

جدل تسوية Kalshi: خلاف حول تعريف “الخروج من السلطة”

بعد أن شنت الولايات المتحدة وإسرائيل غارات مشتركة على طهران، كثفت Kalshi من ترويج عقود الأحداث التي تتعلق بخروج خامنئي من السلطة، وعلقت على وسائل التواصل الاجتماعي أن احتمالية خروجه من السلطة ارتفعت إلى 68%. بعد تأكيد وفاة خامنئي، أظهر النظام بعض المستخدمين فوزهم بالمراهنات، لكن المنصة أعلنت أنها ستسوي العقود بناءً على السعر النهائي قبل تأكيد الوفاة، وليس على النتيجة النهائية.

شرح الرئيس التنفيذي لـ Kalshi، طارق منصور، أن “الخروج من السلطة” يشمل الاستقالة أو تسليم السلطة سلمياً، وأن الاغتيال غير مشمول في التعريف، وقدموا تعويضات عن خسائر التداول خلال فترة التوضيح، لكنهم رفضوا دفع الأرباح الكاملة.

إجمالي تعويضات المستخدمين المتوقع: حوالي 54 مليون دولار (حسب نتيجة وفاة خامنئي)

الخطة الفعلية للمنصة: استرداد رأس المال المستثمر، بالإضافة إلى رسوم المعاملات وتعويض خسائر فترة التوضيح

الخسائر النموذجية للمستخدم: استثمر أحد المستخدمين 3460 دولارًا، وتوقع فوزًا يقارب 63000 دولار، لكنه خسر في النهاية.

قالت أماندا فيشر، المديرة السابقة للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، والمسؤولة الحالية في Better Markets، إن العديد من المشاركين يعتبرون هذه العقود “أسواق الموت”. ووجهت سؤالاً مباشرًا: “رجل دين يبلغ من العمر 86 عامًا، زعيم أعلى في دولة ذات نظام ديني، كيف يمكن أن يفقد سلطته غير الموت؟” معتبرة أن هذا الحدث يكشف عن ثغرات هيكلية في تعريفات صناعة الأسواق التنبئية.

اتهامات بالتداول الداخلي تظهر: حسابات ذات علاقات سياسية يُزعم أنها حصلت على معلومات مسبقة عن العمليات العسكرية

لا تزال الجدل حول Kalshi مستمرًا، حيث يواجه منافسها Polymarket اتهامات مماثلة. أشار موقع Bubblemaps إلى أن 6 حسابات مرتبطة يُحتمل أن تكون قد حققت أرباحًا بقيمة حوالي مليون و200 ألف دولار من خلال المراهنة على هجوم الولايات المتحدة على إيران في 28 فبراير، حيث كانت تواريخ المراهنة تتطابق بشكل كبير مع بدء عملية “الغضب الملحمي” (Operation Epic Fury).

زاد الجدل حول علاقات Polymarket السياسية، حيث انضم ابن الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب، دونالد ترامب جونيور، إلى لجنة استشارية في المنصة في أغسطس الماضي. وفي يناير، حدثت حادثة مماثلة: حيث فاز متداول مجهول على منصة Polymarket بحوالي 400 ألف دولار بعد أن تنبأ بدقة بموعد اعتقال الرئيس الفنزويلي مادورو من قبل القوات الأمريكية، مما أثار تساؤلات واسعة حول مدى التزام المنصات بقواعد التداول.

تصاعد الضغوط التنظيمية: الولايات المتحدة تدرس تشريعات للحد من الأسواق التنبئية ذات الطابع الحكومي

انتقد السيناتور الديمقراطي من كونيتيكت، كريس ميرفي، علنًا هذه الأسواق، واصفًا إياها بأنها “ظاهرة ضد اليوتوبيا”، وقال إنها “تغلف الخير والشر، والحياة والموت، والحروب في منتجات مالية”، مما يشتت فهم الجمهور للحقائق. وأكد أنه بصدد صياغة تشريع يهدف إلى حظر العقود التنبئية المرتبطة بالقرارات الحكومية والحروب، بحجة أن هذه المعاملات قد تفسد عمليات اتخاذ القرار العام وتخلق حوافز للاستفادة من المعلومات الداخلية.

قال ميرفي مباشرة عن قضية Polymarket والتداول الداخلي المشتبه به: “كيف يكون هذا قانونيًا؟ إنه جنون”، ووعد بالمضي قدمًا في تشريع يمنع مثل هذه الممارسات بسرعة.

الأسئلة الشائعة

لماذا ترفض Kalshi دفع 54 مليون دولار كتعويض؟

استندت Kalshi إلى قواعد المنصة، مدعية أن عقودها لا تعتمد على الوفاة كشرط للتسوية، وأن “الخروج من السلطة” يشمل الاستقالة أو تسليم السلطة سلمياً، وليس الاغتيال. وقدموا تعويضات عن خسائر فترة التوضيح، لكنهم رفضوا دفع الأرباح الكاملة بناءً على وفاة خامنئي.

لماذا يصعب تنظيم التداول الداخلي في الأسواق التنبئية؟

تعمل الأسواق التنبئية عبر عقود الأحداث، وإذا تمكن المتداولون من الحصول على معلومات غير عامة مسبقًا عن عمليات حكومية أو هجمات عسكرية، يمكنهم المراهنة بدقة وتحقيق أرباح. الإطار التنظيمي المالي الحالي يفتقر إلى تعريف واضح لهذه السلوكيات، والمنصات تفتقر إلى آليات للكشف عن التداولات الشاذة.

ما هو مسار التشريع والتنظيم في الولايات المتحدة بشأن الأسواق التنبئية؟

أكد السيناتور كريس ميرفي أنه بصدد صياغة تشريع يهدف إلى تقييد العقود التنبئية ذات الطابع الحكومي، لكن التفاصيل لم تُعلن بعد، ويؤثر الوضع السياسي على جدول التشريع. ومع ذلك، فإن الجدل حول Kalshi وPolymarket قد سرع من مناقشات التشريع بشكل ملحوظ.