عندما يسقط الحذاء ، يوقع ترامب رسميًا أمرًا تنفيذيًا لإنشاء احتياطي استراتيجي لبيتكوين ، لماذا ينخفض السوق؟

كتب: لوك، مارس المالية

في الوقت الحالي، قام David Sacks بنشر رسالة على منصة X، حيث وقع الرئيس الأمريكي ترامب على أمر تنفيذي، ينشئ رسميًا احتياطي البيتكوين الاستراتيجي الأمريكي. هذا الخبر أثار اهتمامًا سريعًا، ليس فقط بسبب معنى السياسة الكامن وراءه، ولكن أيضًا لأن السوق شهد رد فعل غير متوقع بعد الإعلان عن الخبر - حيث انخفض سعر البيتكوين على الفور، وهو يتراجع بنسبة تزيد عن 5% خلال عشر دقائق. تبدو هذه اللقطة متناقضة: لماذا لم يتمكن هذا السياسة الإيجابية الهامة من تعزيز السوق ورفع الأسعار، بل دفعت بالمستثمرين للبيع؟

ماذا حدث؟

وفقًا لمقال ديفيد ساكس، يمكن تلخيص المحتوى الأساسي لهذا الأمر التنفيذي في عدد قليل من النقاط الرئيسية. أولاً، ستستخدم الحكومة الأمريكية بيتكوين التي تم الحصول عليها من خلال إجراءات الحجز الجنائي أو المدني لإنشاء احتياطي استراتيجي، مما يعني أن الخطة بأكملها لا تتطلب استخدام أموال المكرز. وفقًا للتقديرات، تمتلك الحكومة الأمريكية حاليًا حوالي 200،000 بيتكوين، لكنها لم تخض في السابق في تدقيق شامل. لذا، يطلب الأمر التنفيذي إجراء فحص شامل للأصول الرقمية التي تمتلكها الحكومة، لضمان الشفافية.

ثانيا ، سينظر إلى عملة البيتكوين الاحتياطية على أنها مخزن للقيمة ، على غرار “الذهب الرقمي” ، والذي لن يتم بيعه بسهولة. يهدف القرار إلى تصحيح الخسائر السابقة من البيع المبكر لعملة البيتكوين - والتي يزعم أنها كلفت دافعي الضرائب أكثر من 17 مليار دولار من خسائر القيمة المحتملة. كما تم تكليف وزارة المالية والتجارة بوضع خطة لا تزيد العبء على دافعي الضرائب من أجل الحصول على المزيد من البيتكوين. بالإضافة إلى ذلك، ينشئ الأمر التنفيذي مستودعا للأصول الرقمية في الولايات المتحدة لإدارة الأصول الرقمية الأخرى التي استحوذت عليها الحكومة من خلال عملية المصادرة بالإضافة إلى البيتكوين، ولكنه لن يشتري أصولا إضافية بنشاط.

وفقًا لوعده الانتخابي، قام ترامب بجعل الولايات المتحدة ‘عاصمة العملات المشفرة العالمية’. ذكر David Sacks بشكل خاص دور وزير الخزانة Scott Bessent ووزير التجارة Howard Lutnick ومدير تنفيذي للفريق Bo Hines كدور أساسي في تعزيز هذه السياسة. يُعتبر هذا الأمر التنفيذي رمزًا هامًا لدعم حكومة ترامب لصناعة الأصول الرقمية واحتضان التكنولوجيا الرائدة.

لماذا ينخفض السوق؟

من المفترض أن يكون هذا الأمر التنفيذي إيجابيًا بشكل كبير للبيتكوين. إنه لا يؤكد فقط اعتراف الحكومة الأمريكية بالبيتكوين كأصل استراتيجي، بل يقضي أيضًا بمنع بيع الاحتياطيات القائمة للقضاء على المخاوف من ضغوط البيع الحكومية. الأهم من ذلك، فإن هذا يمنح البيتكوين موقف احتياطي وطني مماثل للذهب، مما يعزز بلا شك قانونيتها وقيمتها على المدى الطويل. ومع ذلك، كانت ردود الفعل في السوق عكسية تمامًا، إذ تراجع سعر البيتكوين بسرعة بنسبة تزيد عن 5٪ بعد الإعلان عن الخبر. فما السبب وراء ذلك؟

تفسير معقول هو أن هناك فجوة بين التوقعات السابقة للسوق والسياسات الفعلية. قبل توقيع المرسوم الإداري، كانت المجتمعات النقدية والمستثمرون في عالم العملات المشفرة يتحدثون عمومًا عن إمكانية أن تتخذ حكومة ترامب إجراءات أكثر تقدمًا، مثل استخدام الأموال المالية لشراء البيتكوين مباشرة، من أجل زيادة حجم الاحتياطي بشكل كبير. هذا التوقع ليس بدون أساس، بل إن ترامب عبر عدة مرات خلال فترة الانتخابات عن دعمه القوي للعملات المشفرة، ومفهوم “الاحتياطي الاستراتيجي” يعتبر أمرًا سهل التصور أن تقوم الحكومة بدخول كبير. ومع ذلك، ينص المرسوم الإداري بوضوح على أن مصادر الأموال الاحتياطية مقتصرة على العوائد المصادرة، ويجب أن يكون أي حل إضافي للحصول على البيتكوين “محايدًا من الناحية الميزانية”، مما يعني أن الحكومة لن تقوم بشكل مباشر بإدخال أموال جديدة لشراء البيتكوين.

بالنسبة للعديد من المستثمرين، فإن هذا بلا شك حالة نموذجية ل"تحقيق الايجابيات والسلبيات". قد تكون السوق قد أدرجت بالفعل توقعات “شراء الحكومة للعملات بشكل واسع النطاق” في الأسعار مسبقًا، ولكن عندما يتم تنفيذ السياسة فعليًا، فإن الاتجاه قد يكون إيجابيًا، ولكنه لا يصل إلى أقصى درجات التوقعات المتفائلة. ونتيجة لذلك، قام بعض المستثمرين باحتساب الأرباح أو وضع وقف الخسارة، مما أدى إلى انخفاض الأسعار بسرعة.

التفكير عميق

من الناحية المنطقية، قد تكون هناك عوامل أخرى تسبب في انخفاض السوق. أولاً، فإن سعر البيتكوين قد ارتفع بشكل كبير خلال الفترة السابقة، لذا يمكن أن تكون أي أخبار كبيرة نقطة تحفيزية للتعديل القصير الأجل. ثانياً، بيئة الاقتصاد العالمي الحالية معقدة ومتغيرة بشكل كبير، وقد يكون المستثمرون أكثر حذراً تجاه الأصول ذات المخاطر، حتى لو كانت الأخبار إيجابية، قد لا تكون قادرة على عكس تمامًا المشهد السوقي. بالإضافة إلى ذلك، لم تتضح تفاصيل تنفيذ الأوامر التنفيذية بعد، مثل نتائج التدقيق، وخطط الحصول على البيتكوين في المستقبل، وقد تجعل هذه عدم اليقين بعض المستثمرين يختارون المراقبة بدلاً من الزيادة الفورية في الاستثمار.

خاتمه

يعد توقيع ترامب على أمر تنفيذي ينشئ احتياطيا استراتيجيا من البيتكوين علامة فارقة في سياسة الأصول الرقمية الأمريكية. لم تفي بوعود الحملة فحسب ، بل قدمت أيضا تأييدا سياسيا لقيمة Bitcoin على المدى الطويل. ومع ذلك ، فإن انخفاض السوق على المدى القصير يذكرنا بأن الفروق الدقيقة في التوقعات النفسية للمستثمرين والسياسات الفعلية يمكن أن تحدث موجات في كثير من الأحيان في سوق العملات المشفرة سريع التغير. بالنسبة لعملة البيتكوين ، قد تكون هذه مجرد نقطة انطلاق جديدة. في المستقبل ، مع الانتهاء من التدقيق وتنفيذ تفاصيل السياسة ، لا يزال من المفيد الانتظار لمعرفة ما إذا كان وضعه على أنه “ذهب رقمي” يمكن أن يكون مستقرا حقا.