تشير إشارات أزمة ديون اليابان إلى وجود تحذيرات حمراء. لقد وصل عائد السند الحكومي لمدة 10 سنوات إلى 2.12% — لم نشهد ذلك منذ عام 1999. في الوقت نفسه، ارتفع عائد السند لمدة 30 سنة إلى 3.46%، مسجلاً رقمًا قياسيًا جديدًا على الإطلاق.

هذه ليست زيادة تدريجية. منذ يناير 2025، نتحدث عن قفزة بمقدار 104 نقطة أساس على سندات العشر سنوات وارتفاع بمقدار 120 نقطة أساس على سندات الثلاثين سنة. هذا عنيف. عندما ترتفع عوائد اليابان بهذه الطريقة، عادةً ما يؤدي ذلك إلى تدفق عالمي نحو العائد — مما يعني تدفق رأس المال خارج الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك العملات الرقمية.

لماذا هذا مهم؟ كانت اليابان منذ عقود ماكينة الصراف الآلي للمال الرخيص في العالم. إذا تغير ذلك، توقع تأثيرات متداخلة عبر الأسواق الناشئة والأصول الرقمية. المستثمرون يراقبون مخاوف التضخم، وتباين البنوك المركزية، وأين يتجه رأس المال العالمي بعد ذلك — هذه هي القصة التي يجب مراقبتها عن كثب.