قد تكون أسواق الصرف الأجنبي نائمة على بعض المخاطر الجدية. وفقًا لتحليل حديث، من المحتمل أن يقوم متداولو العملات في مجموعة العشرة بتسعير خاطئ لما يسميه المحللون "مخاطر الذيل" — تلك الأحداث المفاجئة التي تضرب بقوة وتفاجئ الجميع. إليك الأمر: عندما ينخفض تقلب السوق إلى مستويات منخفضة تاريخيًا، تنخفض تكاليف التحوط أيضًا. يبدو الأمر رائعًا على الورق، لكنه يخلق وهمًا خطيرًا بالأمان. يصبح المتداولون والمؤسسات مرتاحين، ويخفضون حذرهم، وفجأة يصبح الجميع معرضًا لنفس التحرك عندما يحدث أخيرًا. التوترات الجيوسياسية ليست بالضرورة تتراجع أيضًا. من حروب التجارة إلى المواجهات السياسية، لا تزال الخلفية الكلية مجزأة وغير متوقعة. لا يبدو أن تسعير الأسواق الحالية للعملات يعكس بشكل كافٍ هذه السيناريوهات السلبية. هذا الانفصال بين الاستقرار المدرك والمخاطر الحقيقية الكامنة هو النوع من الإعداد الذي يسبق عادةً ارتفاع التقلبات. من الجدير مراقبته إذا كنت تدير التعرض عبر الأسواق.