مؤسس VanEck: تصحيح الذهب في الآونة الأخيرة لكنه لا يؤثر على النظرة الصعودية طويلة الأجل للذهب

المؤلف: جان فان إيك، مؤسس والرئيس التنفيذي لشركة VanEck؛ الترجمة: xz@金色财经

لقد أثارت التصحيحات الأخيرة للذهب بعض الشكوك حول وجهة نظرنا الصاعدة طويلة الأمد للذهب، خاصة في ظل الأداء القوي للذهب خلال العام الماضي.

أود أن أشارك بعض الآراء حول الديناميكيات التي لاحظناها:

1. الديناميكيات قصيرة الأمد:

المراكز الفنية كانت قد تجاوزت بشكل كبير حدها، حيث ظل سعر الذهب يتداول لفترة طويلة أعلى من متوسطه المتحرك لمدة 50 يومًا. وخلال الـ24 ساعة الماضية، انخفض السعر حتى لمستوى المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، مما يعكس تصحيحًا ملحوظًا. لقد ذكرت في مقابلة حديثة مع بلومبرغ أن مثل هذا التصحيح يتوافق مع الديناميكيات النموذجية للسوق الصاعد على المدى الطويل.

مُنتجو الطاقة في الشرق الأوسط يواجهون ضغوطًا على السيولة. نظرًا لأن الحرب في إيران أضرت بإيرادات النفط والغاز الطبيعي، فمن المرجح أن يقوم أصحاب السيادة ببيع الأصول ذات السيولة، بما في ذلك السندات الأمريكية والذهب، لتلبية الاحتياجات المالية قصيرة الأمد.

المراكز المضاربة في صناديق الذهب العالمية تسارعت خلال الـ3 إلى 6 أشهر الماضية. قد يؤدي انخفاض الأسعار إلى عمليات تصفية سريعة، مما يزيد من الضغط الهبوطي. ويبدو أن هذا حدث بالفعل في مارس.

ديناميكيات الثروة والنمو العالمية، خاصة من الشرق الأوسط وآسيا، تعتبر محركات رئيسية على المدى الطويل، لكنها تأثرت مباشرة بالصراع في إيران.

2. العوامل الدافعة على المدى الطويل:

زيادة الإنفاق الدفاعي في الولايات المتحدة وارتفاع أسعار الفائدة يزيدان من مخاطر العجز المالي. على الرغم من أن ارتفاع أسعار الفائدة على المدى القصير قد يضغط على سعر الذهب، إلا أن هذه الديناميكيات قد تعزز في النهاية من دور الذهب كمخزن للقيمة على المدى الطويل.

سيعود نمو الثروة العالمية إلى الانتعاش، مما سيدعم طلب المستثمرين الأفراد والبنوك المركزية على الذهب.