أثارت Polymarket جدلاً بسبب وجود خلل في العد المزدوج لبيانات السلسلة، وازداد الجدل بعد إعادة نشر المؤسس لشركة Paradigm، مات هوانغ، مما أدى إلى التشكيك في دوافعه. وأفادت Polymarket أن المشكلة ناتجة عن مجمعي البيانات، مؤكدة شفافية بياناتها. يسلط هذا الحدث الضوء على أهمية موثوقية البيانات في سوق العملات المشفرة، ولم يتسبب في أزمة كبيرة.

الكاتب: Bull Theory، محلل العملات المشفرة؛ الترجمة: جينسيه كايجينغ
اليوم، خلال 20 دقيقة فقط بعد افتتاح السوق الأمريكية، فقد البيتكوين مكاسب استمرت 16 ساعة.
منذ أوائل نوفمبر، ينخفض البيتكوين تقريبًا في كل مرة بعد افتتاح السوق الأمريكية. وقد حدث الأمر نفسه في الربع الثاني والثالث أيضًا.
أشار موقع zerohedge إلى ذلك عدة مرات، ويعتقد أن Jane Street هي الجهة الأكثر احتمالاً للوقوف وراء هذا التلاعب.
عند مراقبة الرسوم البيانية، ستلاحظ أن هذا النمط متكرر بشكل لافت ولا يمكن تجاهله: هبوط حاد في السعر خلال الساعة الأولى بعد الافتتاح، يتبعه تعافٍ بطيء. هذه سمة واضحة لتقنيات التداول عالي التردد.
وهذا يتوافق مع ملامحهم:
Jane Street هي واحدة من أكبر شركات التداول عالي التردد في العالم.
يمتلكون السرعة والسيولة الكافية للتأثير على اتجاهات السوق في غضون دقائق.
آلية عملهم تبدو بسيطة:
1. البيع بعد الافتتاح

الكاتب: كاثي
انخفض البيتكوين من 126,000 دولار إلى 90,000 دولار حالياً، أي بانخفاض حاد بنسبة 28.57%.
السوق في حالة ذعر، السيولة جافة، وضغط إزالة الرافعة المالية يجعل الجميع غير قادرين على التنفس. وفقاً لبيانات Coinglass، شهد الربع الرابع أحداث تصفية قسرية واضحة، مما أدى إلى إضعاف السيولة في السوق بشكل كبير.
لكن في الوقت نفسه، هناك بعض العوامل الإيجابية الهيكلية تتجمع: لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على وشك إصدار قواعد "الإعفاء الابتكاري"، وتوقعات دخول البنك الاحتياطي الفيدرالي في دورة خفض أسعار الفائدة تزداد قوة، وقنوات المؤسسات العالمية تنضج بسرعة.
هذا هو التناقض الأكبر في السوق حالياً: على المدى القصير تبدو الأمور سيئة للغاية، وعلى المدى الطويل تبدو جيدة جداً.
السؤال هو: من أين ستأتي الأموال في دورة السوق الصاعدة القادمة؟
أموال الأفراد لم تعد كافية
أولاً، دعونا نتحدث عن أسطورة آخذة في الانهيار: شركات خزينة الأصول الرقمية (DAT).
ما هو DAT؟ ببساطة، هي الشركات المدرجة التي تجمع الأموال من خلال إصدار الأسهم والديون

الكاتب: Anthony Pompliano، مؤسس ومدير تنفيذي لشركة Professional Capital Management، الترجمة: Shaw من منصة Jinse المالية
الاقتصاد الأمريكي يتعرض في الوقت الحالي للعديد من عوامل الانكماش في نفس الوقت. هذه الاتجاهات المتداخلة تجبر الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة وزيادة إصدار العملة.
أولاً، نعلم أن الذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا الروبوتات تعمل على رفع كفاءة جميع جوانب النظام بشكل كبير. اليوم، يمكن للشركات تحقيق أرباح أكبر بعدد أقل من الموظفين، وهذا ما يُعرف غالباً بـ"الانكماش الحميد". الانكماش الحميد يعني أن وتيرة نمو العرض تتجاوز وتيرة نمو الطلب.
إذن، أين يمكننا أن نرى هذا في الاقتصاد الحالي؟ هناك عدد لا يحصى من الأمثلة على زيادة الإنتاجية، وضغط التكاليف، وتحسين الجودة. وقد أدى ذلك إلى ظهور ما يسمى بـ"الازدهار الانكماشي"، حيث تنخفض أسعار السلع والخدمات، مما يعزز القوة الشرائية للمستهلكين،

المؤلف: مات هوغان، المدير التنفيذي للاستثمار في Bitwise؛ الترجمة: Jinse Finance
ما يجعل هذه الصناعة مثيرة للاهتمام هو أن الكثير من الأشخاص الذين تقابلهم يعتقدون اعتقادًا راسخًا بكل شيء:
"إيثريوم أفضل من سولانا، وسوف تهيمن في النهاية."
"سولانا أقوى من إيثريوم، وعلى المدى الطويل ستتغلب بالتأكيد على منافسيها."
"فقط البيتكوين هو الأهم."
لطالما وجدت هذا الأمر مذهلاً.
لقد كرست نفسي للعمل بدوام كامل في قطاع العملات الرقمية لمدة ثماني سنوات، ولدي حوالي 140 زميلًا يتبادلون معي الأفكار، وغالبًا ما أتواصل مع كبار مستثمري رأس المال المغامر، ومؤسسي المشاريع، والباحثين، والمؤسسات، ولدي فهم عميق لهذه الأنظمة البيئية.
ومع ذلك، حتى مع كل هذا، لا يمكنني أن أخبرك بثقة كاملة أي شبكة بلوكتشين عامة ستنتصر في النهاية، أو كيف ستتطور الأمور بدقة.
في المرحلة الحالية من تطور العملات الرقمية، أعتقد أن النتيجة النهائية لا يمكن التنبؤ بها

المؤلف: 张烽
في الآونة الأخيرة، تصاعدت النقاشات في الأوساط الصناعية والسياسية والأكاديمية المحلية حول تنظيم وتطور مسار العملات المستقرة. وقد صرّح وانغ يونلي، نائب رئيس بنك الصين السابق، علنًا بأن على الصين أن تحذر من مخاطر العملات المستقرة، مشددًا على أنه "لا ينبغي تطوير العملات المستقرة المرتبطة بالعملات القانونية بشكل كبير"، وقد أثار رأيه انتباه القطاع.
في ظل التسارع في تشكيل格局 المنافسة العالمية للعملات الرقمية اليوم، إذا اقتصر فهمنا للعملات المستقرة على بُعد واحد فقط وهو السيطرة على المخاطر، فقد نفقد نافذة استراتيجية حاسمة. وبالنظر إلى روح اجتماع التنسيق بين ثلاثة عشر وزارة حول العملة الافتراضية مؤخرًا والمنطق السياسي ذي الصلة، فقد تحتاج الصين إلى منظور أكثر شمولية ومرونة واستشرافية عند التفكير في مسألة العملات المستقرة.
أولاً، مساحة تطوير العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار: التركيز على النظام البيئي، والصين لا تزال تملك ميزة
يعتقد وانغ يونلي أن سوق العملات المستقرة يهيمن عليه الدولار الأمريكي، وأن مساحة تطوير العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار محدودة. لكن هذا الحكم يغفل أن العملات المستقرة "生

تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية سيؤدي إلى مواجهة إعادة التضخم وضغوط الديون المرتفعة في عام 2026، ومن المتوقع أن تنفجر فقاعة الأسهم الأمريكية. يجب على المستثمرين متابعة تغيرات المعروض النقدي وتعديل محافظهم الاستثمارية في الوقت المناسب لمواجهة المخاطر القادمة.

أرى أن الكثير من الناس يعيدون نشر هذه التدوينة التي تتحدث عن إضاعة 8 سنوات في مجال الكريبتو، أشعر بما كُتب فيها لكن أعتقد أنها متشائمة أكثر من اللازم، لذا أود أن أضيف بعض الآراء الموضوعية:
1) أنا أيضاً دخلت هذا المجال في عام 17، أي قبل 8 سنوات بالضبط، ورغم التقلبات الكبيرة خلال هذه الفترة، إلا أنني أعتبر أن انضمامي إلى مجال الكريبتو كان أكبر فرصة في حياتي، سواء من ناحية النمو الشخصي أو تراكم الثروة أو توسيع شبكة العلاقات والموارد، وقد تجاوزت هذه الإنجازات بكثير خبرتي التي امتدت لأكثر من 10 سنوات في الإنترنت سابقاً.
هذه حقيقة مطلقة، وسيظل امتناني للكريبتو دائماً في قلبي.
2) بصراحة، من ناحية الشعور والتجربة البحتة، فقد أصبح قطاع الكريبتو أكثر نضجاً خلال السنوات الثماني الماضية، لكنه أيضاً صار أسوأ بشكل متزايد، فلم يعد هناك ذلك الحماس النقي لحركة سايبر بانك، ولا إيمان حاملي العملات (Holder) السابق، ولا الدافع المستمر لتعلم وابتكار التقنيات الجديدة، ولم يعد هناك إيمان راسخ بأن الكريبتو سيغير الإنترنت في المستقبل.

الكاتب: Luca Prosperi الترجمة: Deep Tide TechFlow
عندما تخرجت من الجامعة وتقدمت لأول وظيفة استشارية إدارية، فعلت ما يفعله العديد من الخريجين الذكور الطموحين الذين يفتقرون إلى الجرأة: اخترت شركة متخصصة في خدمة المؤسسات المالية.
في عام 2006، كان القطاع المصرفي يُعتبر رمزًا لـ"الروعة". غالبًا ما تقع البنوك في أروع المباني في أجمل أحياء غرب أوروبا، وكنت حينها أرغب في اغتنام الفرصة للسفر هنا وهناك. ومع ذلك، لم يخبرني أحد أن هذه الوظيفة تأتي مع شرط أكثر خفية وتعقيدًا: أنني سأكون "مرتبطًا" بأحد أكبر وأدق الصناعات في العالم، وهو القطاع المصرفي، ولفترة غير محدودة. الحاجة إلى خبراء في القطاع المصرفي لم تختفِ أبدًا. خلال فترات التوسع الاقتصادي، تصبح البنوك أكثر إبداعًا وتحتاج إلى رأس المال؛ وخلال فترات الانكماش الاقتصادي، تحتاج البنوك إلى إعادة الهيكلة، ولا تزال بحاجة إلى رأس المال. لقد حاولت الهروب من هذا الدوامة، ولكن...

ملاحظة المحرر: تم نشر المعلومات ذات الصلة على موقع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، وهي نص كلمة رئيسها بول أتكينز في اجتماع لجنة استشارات المستثمرين. قام معهد آسيا والمحيط الهادئ لأبحاث المالية المستقبلية بترجمة هذا النص.
النص الكامل:
النص الكامل للخطاب كما يلي:
سيداتي وسادتي، مساء الخير.
يسرني أن أشارك في الاجتماع الرابع والأخير للجنة استشارات المستثمرين لعام 2025. قبل أن أشارككم بعض التأملات، يجب أن أوضح أن الآراء التي أعبر عنها اليوم تمثل وجهة نظري الشخصية فقط، ولا تعكس بالضرورة موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات أو أي من الأعضاء الآخرين. وبالطبع، أود أيضاً أن أشكركم جميعاً على الوقت والمعرفة والالتزام الحماسي الذي قدمتموه للجنة هذا العام. عملكم بالغ الأهمية—فأسواقنا تزدهر عندما يثق المستثمرون في عدالة قواعدنا، وتوقع إجراءاتنا، وأن الجهات التنظيمية لا تقمع الابتكار بدافع الخوف. أعبر وأشارك المؤسسة امتنانها لخدمتكم وتفانيكم، وأخص بالشكر C