# BOJRateHikesBackontheTable

تشديد بنك اليابان، سيولة الين وتخصيص مخاطر العملات المشفرة هل عودة تداول الين المرهون مرة أخرى على الطاولة؟
قد تبدو توقعات JPMorgan بأن بنك اليابان قد يرفع أسعار الفائدة مرتين في عام 2025، مع احتمالية وصول أسعار السياسة إلى حوالي 👇.25% بحلول نهاية 2026، متواضعة بمفردها. لكن في نظام عالمي مبني على عقود من التمويل الرخيص بالين، يحمل هذا التحول تبعات كبيرة على تخصيص مخاطر الأصول عبر الأصول بما في ذلك العملات المشفرة.
هذه ليست مجرد مسألة اليابان. إنها تتعلق بالبنية التحتية للسيولة العالمية.
لماذا يهم الين أكثر من حصته في الناتج المحلي الإجمالي
لسنوات، كان الين الياباني يعمل كواحدة من أهم عملات ال

#BOJRateHikesBackontheTable
توقع JPMorgan أن البنك المركزي الياباني قد يرفع أسعار الفائدة مرتين في عام 2025، مما يدفع في النهاية أسعار السياسات نحو 1.25% بحلول نهاية عام 2026، وهو تحول كبير في المشهد الكلي العالمي. لعدة عقود، جعلت السياسة النقدية اليابانية فائقة التيسير الين واحدة من أرخص العملات التمويلية في العالم. لم تظل تلك السيولة الرخيصة محصورة في اليابان، بل تدفقت إلى الأسواق العالمية، داعمة الأسهم والسندات والأصول ذات المخاطر العالية بشكل متزايد مثل العملات الرقمية. مع قيام اليابان بتطبيع سياستها تدريجيًا، تمتد التداعيات إلى ما هو أبعد من الأسواق المحلية.
تؤثر ارتفاعات أسعار الفائدة ا

#BOJRateHikesBackontheTable
اليَن مهم للعملات المشفرة أكثر بكثير مما يريد معظم الناس الاعتراف به، ليس لأن التجزئة اليابانية تدفع التدفقات، ولكن لأن اليَن عمل بهدوء كواحد من أرخص مصادر الرفع المالي العالمي لعقود. عندما تكون الأموال مجانية فعليًا في عملة واحدة، فهي لا تبقى محلية. تصبح وقودًا للمخاطرة في أماكن أخرى. الأسهم، والائتمان، والأسواق الناشئة، ورأس المال الاستثماري، ونعم، العملات المشفرة، استفادت جميعها في نقاط مختلفة من التعرض للمخاطر الممولة بالين. لهذا السبب حتى تلميح بنك اليابان إلى مسار تطبيع مستدام يغير نظام السيولة الخلفية، حتى لو بدا مستوى السعر الفعلي لا يزال "منخفضًا" من حيث ا

#BOJRateHikesBackontheTable
مراقبة الاقتصاد الكلي: بنك اليابان، سيولة الين، وتخصيص مخاطر العملات المشفرة (2025–2026)
قد تكون الأسواق العالمية تستخف بالتغيرات المحتملة في الاقتصاد الكلي التي تتكشف في اليابان. وفقًا لـ JPMorgan، من المتوقع أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة مرتين في عام 2025، مع احتمالية وصول أسعار السياسة إلى حوالي 1.25% بحلول نهاية 2026. إذا تحقق ذلك، فسيكون من أهم التحولات في السياسة النقدية اليابانية خلال عقود، مما يمثل انحرافًا واضحًا عن عصر الظروف الفضفاضة جدًا وأسعار الفائدة السلبية الحقيقية.
بالنسبة للأصول ذات المخاطر العالمية، فإن هذا ليس حدثًا محليًا. تقع اليابان في مر