Wird die Krypto-Underperformance anhalten?

Die Unsicherheit des Marktes in Bezug auf die US-Zölle verschärfte die Erosion des Vertrauens der Krypto-Investoren nach den 1,5 Mrd. $ in der letzten Woche weiterEthereumHack amBybitAustausch, was dazu führtBitcoin um unter 90.000 $ zu rutschen und am Dienstag den niedrigsten Stand seit dem 18. November zu erreichen.

BTC fiel um über 7 % auf etwa 87.200 $, über 20.000 $ von seinem Höchststand von über 109.000 $ gefallen Donald Trumps Tag der Einweihung in der vergangenen Woche.

Mit Anzeichen dafür, dass die US-Wirtschaft wieder unsicher wird, sind die Rezessionsängste zurück.

Es gibt zunehmende Beweise dafür, dass die Amerikaner aufgrund der Unsicherheiten im Zusammenhang mit den Politik des Präsidenten Trump immer besorgter über ihre wirtschaftliche Zukunft werden. Das Verbrauchervertrauen in den USA ist letzten Monat so stark gefallen wie seit August 2021 nicht mehr.

Amerikaner reduzieren ihre Ausgaben: Mehr als die Hälfte der Verbraucher in einer neuen Umfrage von Wells Fargo verschieben große Lebensentscheidungen, weil sie sich um die Wirtschaft und die Auswirkungen der Zollandrohungen von Trump sorgen.

Einer von sechs hat seine Bestrebungen für eine weitere Ausbildung verzögert, einer von acht hat seinen Ruhestand verschoben, und rund ein Drittel hat den Kauf einer Immobilie aufgeschoben.

In einem Anzeichen von Rezessionsängsten stiegen die sicheren Hafenpreise für Staatsanleihen erheblich an und brachten die Renditen auf den tiefsten Stand seit zwei Monaten.

Was diese Bedenken verstärkte, war Trumps Wiederholung, vor dem Montagstermin einen Zollsatz von 25% auf Importe aus Kanada und Mexiko zu erheben, nachdem die Erhebung dieser Abgaben letzten Monat verzögert wurde.

Kleinere Kryptowährungen haben einen weitaus größeren Schlag erlitten als Bitcoin, der in der letzten Woche um rund 8 % gefallen ist. Laut CoinGecko ist der Wert von Dogecoin-, Solana- und Cardano-Token um etwa 20 % gesunken.

Seit Jahresbeginn ist die Stimmung auf dem Kryptowährungsmarkt weitgehend gesunken, die Turbulenzen rund ummememünzenin den vergangenen Wochen und dem jüngsten Bybit-Hack, der zur düsteren Stimmung beigetragen hat.

Nach dem größten Hack in der Geschichte ist der jüngste Rückgang der Kryptowährungspreise kaum schockierend.

Das sich abspielende makroökonomische Szenario belastet auch Kryptoinvestitionen.

Die größere Sorge ist ein größerer Ausverkauf im Kryptobereich aufgrund eines kleinen, aber eher besorgniserregenden Trends bei Risikoanlagen.

Die Wall Street war nicht gerade ein glücklicher Ort, da die "Magnificent Seven"-Aktien in die Korrekturzone gefallen sind.

Dienstag war eine turbulente Zeit für amerikanische Aktien, die sich größtenteils um Rekorde gedreht hatten. Die sieben Giganten, die in den letzten zwei Jahren zu einem Anstieg von 54% bei US-Aktien geführt hatten, stürzten ins tiefrote Gebiet ab.

Mit einem Rückgang von 3,4 % am Dienstag ist der Bloomberg Magnificent 7 Index nun um mehr als 10 % von seinem am 17. Dezember erreichten Rekordhoch gefallen.

In dieser Zeit ist der aggregierte Marktwert der Gruppe um 1,6 Billionen Dollar gesunken. Tesla gehörte zu den Top-Unternehmen, die einen Rückgang von 37% verzeichneten.

Trotz rückläufiger Aktien sehen wir die große Entkopplung von Kryptowährungen gegenüber US-Aktien.

Die Korrelation zwischen Bitcoin und Nasdaq ist in diesem Jahr deutlich gesunken, und die aktuelle Stimmung gegenüber Kryptowährungen ist negativ.

"Der Kryptomarkt wird hauptsächlich aufgrund einer Reihe von Meme-Coin-Skandalen und Rug Pulls von Negativität überflutet", sagte Martin Leinweber, Direktor für digitale Vermögensforschung & Strategie bei MarketVector Indexes und Autor von "Mastering Crypto Assets".

Er fügte hinzu: „Hochkarätige Betrügereien wie das Libra Coin-Debakel in Argentinien, Trump Coin und andere Meme-Token haben das Vertrauen der Anleger untergraben und zu starken Rückgängen bei Solana und Altcoins geführt.“

Solana wurde auch als „Memecoin-Chain“ bezeichnet, obwohl es immer noch eine der skalierbarsten, kostengünstigsten und schnellsten Blockchains ist. Viel Geld hat Solana verlassen und ist in Ethereum und andere Netzwerke geflossen, aufgrund von all dem FUD (Angst, Unsicherheit und Zweifel). Aber Solanas Kernstärke bleibt bestehen: Es ist nicht nur eine Plattform für Memecoins; es beherbergt auch DeFi, KI-Apps, RWAs und Finanzinstrumente der nächsten Generation.

Zur gleichen Zeit, bevor es am Dienstag zu einem Absturz kam, lag der Preis von Bitcoin in einem kleinen Bereich unter 100.000 Dollar, was viele Händler dazu veranlasste, ihre Bitcoin-Bestände zu verkaufen, in der Annahme, dass der Krypto-Bullenmarkt zu Ende gegangen war.

Aber ist das wirklich genau?

Quelle: Gesamtertrag indexiert auf 100, Marktvektor-Indizes

Die Tatsache, dass die Politik der Vereinigten Staaten in Bezug auf Kryptowährungen hinter den Erwartungen zurückgeblieben ist, trägt zur Veränderung der Einstellung und des Großen Loslösens bei.

Leinweber sagt: „Dieser Zusammenbruch der Korrelation zwischen Krypto und Aktien ist ungewöhnlich, besonders wenn man bedenkt, dass der makroökonomische Hintergrund weiterhin risikofreudig ist.“

Mit dem schwächer werdenden Dollar erwartet der Direktor von MarketVector Indexes, dass Krypto und andere risikoreiche Vermögenswerte davon profitieren, wie sie es in der Vergangenheit getan haben.

Er sagte: „Angesichts dieses Szenarios ist es unwahrscheinlich, dass Krypto lange so niedergeschlagen bleibt. Das Kapital, das in Aktien geflossen ist, wird früher oder später seinen Weg zurück in digitale Vermögenswerte finden.“

Krypto Kapitulation: Anzeichen für einen Boden?

Leinweber sagt, dass mehr als 93% der Top 100 Kryptowährungstoken unter ihrem 90-Tage-Durchschnitt gehandelt werden.

Diese schwerwiegenden Umstände treten in der Regel vor Markt-Tiefs auf, anstatt für einen längeren Zeitraum anzudauern.

Der Marktindikator, der die Aktivitäten in sozialen Medien, die Volatilität, Trends und Preise verfolgt - der Krypto-Furcht- und Gier-Index - erreichte kürzlich ein Fünfmonatstief von 25, was auf zunehmenden Pessimismus hindeutet.

Da Trumps Zollpolitik unklar bleibt, sind die Kryptowährungspreise gefallen.

Dennoch überlegen einige Analysten, ob es an der Zeit ist, die Rückgänge zu kaufen.

Langfristig könnte Bitcoin von niedrigeren Renditen des US-Schatzamtes profitieren, die durch eine risikoscheue Haltung nach dem PMI-Bericht vom Freitag verursacht werden, so Geoffrey Kendrick, globaler Leiter der Forschung zu digitalen Vermögenswerten bei Standard Chartered, der eine mögliche Erholung im mittleren Zeitraum vorhersagt.

"Aber kaufen Sie den Dip noch nicht; ein Schritt in die niedrigen $80.000er steht bevor," fügte Kendrick hinzu.

Analysten von Bernstein haben ihre Bitcoin-Preisprognose von 200.000 $ bis zum Jahresende erneut bestätigt, und Händler überwachen bevorstehende US-Inflationsdaten, um Hinweise auf eine mögliche bullische Wende zu erhalten, wenn die Daten auf das Ziel der Federal Reserve zusteuern.

Allerdings beginnen Trumps Politiken, Krypto-Vermögenswerte und breitere Risikomärkte zu schädigen.

Die Unsicherheit über Zölle als Verhandlungsstrategie oder als reale Bedrohung hat viele Anleger auf der Flucht.

Laut Michael Hartnett, einem Strategen der Bank of America, wächst das Misstrauen hinsichtlich der Richtung des S&P 500 aufgrund zunehmender Risiken.

Das geschieht, obwohl der Wall Street-Maßstab nur 2,6% unter dem Allzeithoch der letzten Woche liegt.

In einem Bloomberg Television-Interview heute warnte Hartnett davor, dass die Regierung möglicherweise Maßnahmen ergreifen könnte, um den Rückgang zu stoppen, wenn der Aktienkurs um weitere 6 % fällt.

Allerdings sucht Elon Musks Abteilung für Regierungseffizienz weiterhin aktiv nach Regierungspositionen und Haushaltskürzungen in Washington.

Investoren versuchen, die Auswirkungen der Säuberung auf den Zinspfad der Federal Reserve zu quantifizieren, und die Marktpessimismus ist offensichtlich.

Wenn DOGE laut Bloomberg Economics' Anna Wong 100 Milliarden US-Dollar an Einsparungen umsetzen würde, wäre es ausreichend, um den Verbraucherpreisindex um 0,2 Prozentpunkte zu senken.

Eine noch drastischere Reduzierung um 600 Milliarden Dollar würde 0,8 Prozentpunkten entsprechen.

Ihr zufolge wird die Federal Reserve mehr kürzen müssen, wenn eines von beiden passiert.

"Preissenkungen im Jahr 2026 = Elon unterschätzen," bemerkt Anna.

Nach Trumps jüngster Breitseite gegen Zölle und Peking haben Bedenken hinsichtlich strengerer Chip-Beschränkungen für China dazu geführt, dass die Aktienkurse von Halbleiterunternehmen gefallen sind.

Es gab einen Rückgang von 1,5 % bei Intel und Nvidia und einen Rückgang von 2 % bei ASML und ASMI in Europa. Der Tokyo Electron aus Japan fiel um 4,9 %.

Aktien, die mit Kryptowährungen verbunden sind, fallen, da der Preis von Bitcoin unter 90.000 $ gefallen ist, dem niedrigsten Stand seit Mitte November.

Dies hat einige der Gewinne rückgängig gemacht, die seit der Wiederwahl Trumps erzielt wurden.Microstrategyverlor über 6% undCoinbasewar um über 5% gesunken.

Schatzanleihen-Rendite-Scorecard

Die Börse war das wichtigste Maß für den Immobilien-Tycoon, der während seiner ersten Amtszeit zum Präsidenten wurde.

Allerdings ist ein neuer Indikator auf dem Radar des Weißen Hauses aufgetaucht: die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen im Verlauf des zweiten Monats von Trumps zweiter Amtszeit.

Musk und Finanzminister Scott Bessent erwähnten die Senkung der Marktzinsen als Ziel, an das sich Marktteilnehmer möglicherweise während der Präsidentschaft von Bill Clinton erinnern.

Sie sollten sich um den Treasury-Markt kümmern. Die Rendite für 10-jährige Anleihen bestimmt hauptsächlich die Kosten für die Kreditaufnahme sowohl für Hauskäufer als auch für die größten US-Unternehmen.

Es ist unklar, wie gut die Märkte auf Bessents Vorschlag reagieren, das Defizit zu senken, und Musks Angriff auf die staatliche Bürokratie.

Investoren schließen die Möglichkeit des Erfolgs noch nicht vollständig aus.

US-Treasuries haben in den letzten Wochen besser abgeschnitten als Zinsswaps mit ähnlicher Laufzeit.

Allerdings suchen die meisten Gläubiger nach beobachtbaren, greifbaren Ergebnissen.

Derzeit spielt der risikoaverse Trend in einer Schleife, wobei auch die breiteren makroökonomischen Dynamiken Anzeichen von Belastung zeigen.

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