Experts: Crypto’s $1 Trillion Yield Opportunity Lies in Liquid Staking Derivatives and Tokenized RWAs

Eine aktuelle Studie hat ergeben, dass nur 8 % bis 11 % des 3,2 Billionen US-Dollar großen Kryptowährungsmarktes Erträge generieren – ein Fünf- bis Sechsfacher Unterschied im Vergleich zum traditionellen Finanzwesen, bei dem 55 % bis 65 % des Kapitals ertragsbringend sind. Experten sagen, dass diese Lücke ein großes Hindernis für die institutionelle Akzeptanz darstellt, da Institutionen „vorhersehbare, prüfbare Erträge“ benötigen, die im Krypto-Bereich noch fragmentiert sind und erheblichen Risiken ausgesetzt sind.

Die Lücke schließen: Infrastruktur und Benutzerfreundlichkeit

Eine kürzlich durchgeführte Redstone-Studie hebt eine große strukturelle Schwäche in der Krypto-Wirtschaft hervor: Nur 8 % bis 11 % des 3,2 Billionen US-Dollar großen Marktes generieren Erträge, verglichen mit 55 % bis 65 % des Kapitals im traditionellen Finanzwesen (TradFi). Dieser fünf- bis sechsfache Unterschied zeigt, wie stark ertragsbringende Produkte die Altmärkte verankern, während Krypto weitgehend wertsteigerungsgetrieben bleibt.

Max Sandy, Produktleiter bei Ramp Network, sagte gegenüber Bitcoin.com News, dass die Lücke mehr als eine statistische Anomalie sei – sie sei eine grundlegende Barriere für die Akzeptanz durch Institutionen.

„Institutionen können kein ernsthaftes Kapital einsetzen, ohne vorhersehbare, prüfbare Erträge“, erklärte Sandy. „Erträge bestimmen die Mandatgestaltung, Risikomodelle und Allokationsrahmen. Im Krypto-Bereich sind Erträge noch fragmentiert, schwer zu versichern und stark abhängig von Smart-Contract-Risiken, die nicht standardisiert sind.“

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Die Ergebnisse der Redstone-Studie verdeutlichen, warum große Kapitalallokatoren vorsichtig bleiben. Ohne standardisierte Ertragsmechanismen haben Institutionen Schwierigkeiten, Krypto in bestehende Rahmenwerke zu integrieren, die auf stabile, ertragsbringende Instrumente angewiesen sind. Sandy argumentierte, dass die Schließung dieser Lücke mehrere wichtige Verbesserungen erfordert, darunter den Aufbau einer widerstandsfähigen Basisschicht-Infrastruktur zur Reduzierung systemischer Risiken, mehr Transparenz darüber, wie Erträge generiert und aufrechterhalten werden, sowie die Verbesserung der Benutzererfahrung, um Ertragsprodukte zugänglich zu machen.

„Heute ist es für sowohl Institutionen als auch Privatanleger noch zu komplex“, betonte Sandy und hob hervor, dass die Benutzerfreundlichkeit ebenso wichtig ist wie die Infrastruktur.

Die 1-Billionen-Dollar-Chance: LSTs und RWAs

Laut der Redstone-Studie stellt die Ertragslücke auch die größte Chance für exponentielles Wachstum im Krypto-Bereich dar. Auf die Frage, wo die ersten Billionen Dollar an neuen ertragsgenerierenden Vermögenswerten entstehen werden, verwies Sandy auf zwei unmittelbare Quellen: Liquid Staking Derivate (LSTs) und tokenisierte Real-World-Assets (RWAs).

„Das unmittelbarste Wachstum wird aus zwei Bereichen kommen: Liquid Staking und tokenisierte Real-World-Assets [RWA] wie Staatsanleihen und kurzfristige Kredite“, sagte er. „LSTs sind bereits tief in DeFi [dezentrale Finanzen] integriert, während RWAs die genauen Instrumente widerspiegeln, die Institutionen in großem Maßstab zuweisen.“

Langfristig prognostizierte Sandy, dass die Rendite von Stablecoins für Nutzer zur Basiserwartung werden wird. „Wenn Sie digitale Dollar halten, erwarten Sie, dass sie automatisch etwas abwerfen. Hier werden Verbraucher-Apps und Wallets eine Rolle spielen.“ Er fügte hinzu, dass Ramp Network plant, Nutzern zu ermöglichen, auf ihren USDC-Guthaben auf Base Erträge zu erzielen.

Institutionelle Prioritäten verschieben sich auf Integrität und Vertraulichkeit

Phil Wirtjes, CEO von Enclave Global, einer vollständig verschlüsselten Börse, bestätigte, dass sich die Prioritäten der Institutionen bereits verschieben. „Die Mandate der Institutionen haben sich deutlich verschoben… von einer vorherrschenden Fokussierung auf richtungs- und volatilitätsgetriebene Exposure hin zu systematischen, ertragsorientierten Strategien“, wie Delta-Neutral-Handel und Basis-Arbitrage, sagte er.

Dieser Wandel ist in Marktdaten sichtbar, etwa im Anstieg der tokenisierten RWAs um 260 % im bisherigen Jahresverlauf, wie im Redstone-Bericht hervorgehoben wird. Wirtjes betonte, dass es bei dieser Veränderung nicht nur um die Jagd nach Erträgen gehe, sondern um die Umsetzung von Ertragsstrategien mit Integrität.

„Institutionen fragen nicht mehr: ‚Was kann ich verdienen?‘, sondern ‚Wie kann unsere Strategie skaliert werden, ohne Informationslecks, MEV-Extraktion, Interessenkonflikte oder Verwahrungsrisiken?‘“

Um diese Anforderungen zu erfüllen, sagte Wirtjes, fordern Institutionen vertrauliche Ausführung, um strategisches geistiges Eigentum zu schützen, sowie deterministische Abwicklung und dezentrale Verwahrung, um vertrauenslose und prüfbare Nachweise zu gewährleisten. Er verwies auf die zunehmende Akzeptanz der Alpha Strats von Enclave Global als Beispiel für Strategien, die auf vertrauliche, MEV-freie Ausführung ausgelegt sind.

Der regulatorische Schlüssel zum Skalieren von RWAs

Gleichzeitig betonte Sandy, dass regulatorische Klarheit für die Skalierung tokenisierter Real-World-Assets unerlässlich ist.

„Der Schlüssel liegt in rechtlicher Sicherheit bezüglich Eigentum und Durchsetzbarkeit. Institutionen müssen wissen, dass ein on-chain Token, das Staatsanleihen oder Kredite repräsentiert, einem echten, durchsetzbaren Anspruch in der Off-Chain-Welt entspricht. Ohne das können keine großen Allokationen erfolgen“, sagte er.

Er fügte hinzu, dass RWAs, sobald Regulierungsbehörden Besitzregeln, Insolvenzbehandlung und Emittentenpflichten klären, von Milliarden auf Hunderte Milliarden wachsen könnten. Dann verschiebe sich die Herausforderung von rechtlicher Sicherheit auf Verteilung und Nutzerzugang.

FAQ 💡

• Was hat der Redstone-Bericht offenbart? Nur 8–11 % der Krypto-Vermögenswerte generieren Erträge im Vergleich zu 55–65 % im TradFi.
• Warum ist diese Lücke für Institutionen wichtig? Institutionen benötigen vorhersehbare, prüfbare Erträge, um Mandate zu gestalten und Kapital zuzuweisen.
• Wo wird das neue Ertragswachstum herkommen? Liquid Staking Derivate (LSTs) und tokenisierte Real-World-Assets (RWAs) wie Staatsanleihen.
• Welche regulatorische Änderung ist entscheidend? Rechtliche Sicherheit bezüglich Eigentum, Verwahrung und Durchsetzbarkeit von tokenisierten RWAs.