Senator Lummis sagt, dass Crypto Market Structure Bill "nahe dran" ist, während Stablecoin Yield Kompromiss erreicht wurde

Senatorin Cynthia Lummis (R-Wyo.), Vorsitzende des Unterausschusses für digitale Vermögenswerte im Senatsausschuss für Banken, kündigte am 18. März 2026 an, dass die Gesetzgeber eine Einigung bezüglich der Ertragsregelungen für Stablecoins erzielt haben. Damit ist das Haupthindernis für den Fortschritt des Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY Act) im Ausschuss im April aus dem Weg geräumt.

Lummis sagte auf dem DC Blockchain Summit, dass die Verhandler Meinungsverschiedenheiten darüber geklärt haben, ob Krypto-Plattformen Belohnungen für Stablecoin-Holdings anbieten dürfen. Die endgültige Formulierung verbietet jegliche Begriffe, die solche Belohnungen mit traditionellen Bankprodukten gleichsetzen. Das Gesetz steht vor einem engen legislativem Zeitfenster, wobei Senator Bernie Moreno warnte: „Wenn wir das Clarity Act bis Mai nicht verabschieden, wird die Gesetzgebung für digitale Vermögenswerte auf absehbare Zeit nicht passieren“, vor den Zwischenwahlen im November.

Einigung bei Stablecoin-Erträgen erzielt

Lösung der Bedenken der Bankenbranche

Die Frage der Stablecoin-Erträge war das umstrittenste Thema, das die Verabschiedung des CLARITY Act seit seiner Verabschiedung im Repräsentantenhaus im Juli 2025 verzögerte. Vertreter der Bankenbranche, darunter der Community Bankers Council der American Bankers Association, argumentierten, dass die Erlaubnis für Stablecoin-bezogene Unternehmen, Erträge anzubieten, Einlagen von Gemeinschaftsbanken abziehen würde, was potenziell 6,6 Billionen US-Dollar an Abflüssen verursachen und deren Fähigkeit zur beziehungsbasierten Kreditvergabe untergraben könnte.

Lummis bestätigte, dass die Verhandler mit dem Weißen Haus und beiden Branchen zusammengearbeitet haben, um eine Einigung zu erzielen. „Wir glauben, dass wir es haben“, sagte sie, und fügte hinzu, dass die endgültige Formulierung es Krypto-Plattformen verbieten wird, „Bankterminologie zur Beschreibung der Belohnungen zu verwenden. Alles, was nach Bankprodukten klingt, wird im Zusammenhang mit Stablecoin-Belohnungen nicht erscheinen.“

Rolle von Coinbase bei den Verhandlungen

Coinbase-CEO Brian Armstrong sei „wirklich ziemlich bereit gewesen, bei diesem Thema nachzugeben“, bemerkte Lummis, trotz der früheren starken Ablehnung der Ertragsbeschränkungen durch die Börse. Das Unternehmen hatte im Januar seine Unterstützung für das Gesetz zurückgezogen, was die geplante Abstimmung im Banken-Ausschuss verzögerte.

Rahmenwerk „Identifiable Activity“

Die Einigung entspricht Vorschlägen, die Belohnungen an bestimmte Nutzeraktivitäten zu knüpfen, anstatt an passives Halten. Der Entwurf erlaubt Belohnungen nur für „identifizierbare Aktivitäten“ wie Kontoeröffnung, Transaktionen, Staking, Bereitstellung von Liquidität, Hinterlegung von Sicherheiten oder Teilnahme an der Netzwerkverwaltung. Dieses Rahmenwerk verbietet passive Zinszahlungen, die als Einlagenersatz fungieren, erlaubt jedoch eine Vergütung für verifizierbare Netzwerkbeteiligung.

DeFi und weitere offene Fragen

Bestimmungen zu dezentralen Finanzen (DeFi)

Lummis erklärte, dass Meinungsverschiedenheiten über die Formulierung zu dezentralen Finanzen (DeFi) „beiseite gelegt wurden“. Das Gesetz enthält Ausnahmen für bestimmte DeFi-Aktivitäten und Schutzmaßnahmen für nicht kontrollierende Softwareentwickler. Allerdings sind die Anti-Geldwäsche-Anforderungen für DeFi-Protokolle noch in Diskussion, wobei Demokraten stärkere Schutzmaßnahmen gegen illegale Finanzierungen fordern.

Streit um Ethik-Klauseln

Die demokratische Senatorin Kirsten Gillibrand betonte, dass die Forderung ihrer Partei nach Ethik-Klauseln, die hochrangige Regierungsbeamte daran hindern, persönlich von der Krypto-Branche zu profitieren, noch ungelöst ist. Solche Bestimmungen würden ausdrücklich Präsident Donald Trump betreffen, angesichts der Verbindungen seiner Familie zu World Liberty Financial, das 2025 einen Stablecoin auf den Markt brachte. Gillibrand argumentierte, dass die Aufnahme dieser Beschränkungen „viele weitere Stimmen“ der Demokraten gewinnen würde. Lummis gab zu, dass Ethikfragen nach der Verabschiedung des Gesetzes im Ausschuss geklärt werden müssen.

Gesetzgebungszeitplan und Dringlichkeit

Markup im April im Ausschuss

Lummis bestätigte, dass der Senatsausschuss für Banken nach der Osterpause im späten April eine „Markup“-Sitzung abhalten wird – eine Anhörung, bei der das Gesetz geändert und abgestimmt wird. Das Gesetz muss dann mit einer im Januar vom Senatsausschuss für Landwirtschaft verabschiedeten Version zusammengeführt werden, bevor es im vollständigen Senat zur Abstimmung kommt.

Druck durch Zwischenwahlen

Senator Moreno warnte eindringlich vor dem legislativem Zeitplan: „Wenn wir das Clarity Act bis Mai nicht verabschieden, wird die Gesetzgebung für digitale Vermögenswerte auf absehbare Zeit nicht passieren.“ Die Zwischenwahlen im November könnten die Kontrolle über beide Kammern verschieben und damit die von Republikanern geführten Krypto-Initiativen erheblich verändern. Lummis, die nicht erneut kandidiert, sagte: „Wir werden das Ding vor Höllen- oder Wasserkraft fertigstellen, vor Jahresende.“

Vereinheitlichung der Version im Repräsentantenhaus

Wenn der Senat seine Version verabschiedet, muss diese mit dem im Repräsentantenhaus verabschiedeten CLARITY Act versöhnt werden, bevor die endgültige Gesetzgebung an den Präsidenten geschickt werden kann. Das Repräsentantenhaus verabschiedete sein Gesetz im Juli 2025 mit parteiübergreifender Unterstützung.

Häufig gestellte Fragen

Was beinhaltet die Einigung zu Stablecoin-Erträgen?

Die Einigung verbietet Krypto-Plattformen, Belohnungen für Stablecoin-Holdings anzubieten, die Begriffe verwenden, die mit traditionellen Bankprodukten assoziiert werden. Belohnungen dürfen weiterhin bei „identifizierbaren Aktivitäten“ wie Staking, Bereitstellung von Liquidität oder Transaktionsvalidierung angeboten werden, aber passive Zinszahlungen, die als Einlagenersatz fungieren, sind eingeschränkt.

Wann wird der Senatsausschuss für Banken über das Gesetz abstimmen?

Senator Lummis sagte, dass der Ausschuss nach der Osterpause im späten April eine „Markup“-Sitzung abhalten wird. Bei Erfolg muss das Gesetz dann mit der Version des Landwirtschaftsausschusses zusammengeführt werden, bevor es im vollständigen Senat zur Abstimmung kommt.

Warum besteht Dringlichkeit, das Gesetz bis Mai zu verabschieden?

Senator Moreno warnte, dass das Gesetz, wenn es bis Mai nicht verabschiedet wird, wahrscheinlich auf absehbare Zeit scheitern wird, aufgrund der Zwischenwahlen im November. Ein Wechsel in der Kongresskontrolle könnte die politische Landschaft für Krypto-Gesetzgebung grundlegend verändern.