Japan Februars CPI fällt vier Monate in Folge auf 1,3%, Kerninflation unter Erwartungen, Nahostkonflikt bleibt Risiko

Das Statistikamt des japanischen Ministeriums für innere Angelegenheiten und Kommunikation gab am Dienstag die Verbraucherpreisindex-Daten (VPI) für Februar bekannt. Die Gesamtinflationsrate sank auf 1,3 %, den niedrigsten Wert seit März 2022, und ist damit der vierte Monat in Folge rückläufig. Sie liegt unter dem von der Bank of Japan (BOJ) gesetzten Ziel von 2 % und ist im Vergleich zu 1,5 % im Januar weiter gefallen.

Kerninflation niedriger als erwartet, stabile Lebensmittel sind Hauptgrund

Der Kern-VPI ohne frische Lebensmittel beträgt 1,6 %, niedriger als die von Ökonomen erwarteten 1,7 % und deutlich niedriger als die 2,0 % im Januar. Der sogenannte „Kern-Kern“-VPI, der Lebensmittel und Energie ausschließt, liegt bei 2,5 %, leicht unter den 2,6 % im Januar.

Der Rückgang der Inflation wird hauptsächlich durch die Stabilisierung der Lebensmittelpreise verursacht. Die japanische Premierministerin Sanae Sato hatte während des Wahlkampfs versprochen, die zwei Jahre lang erhobene 8 %-Lebensmittelsteuer auszusetzen. Zudem wirkt die Politik der Regierung, die die Lebenshaltungskosten der Bürger senkt, weiterhin positiv auf die allgemeine Preisentwicklung.

Die Bank of Japan hält die Zinsen stabil, Nahost-Konflikt ist größtes Risiko

Die Bank of Japan entschied bei ihrer letzten Sitzung, den Leitzins bei 0,75 % zu belassen, warnte jedoch, dass die steigenden Energiepreise durch den Nahost-Krieg die Inflation anheizen könnten. Moody-Analyst Stefan Angrick, der Chefökonom für Japan, bezeichnete den Konflikt im Nahen Osten als „unerwünschtes unerwartetes Ereignis“ – da Japan ein bedeutender Importeur von Energie und Lebensmitteln ist, dürften die Versorgungsschocks erheblichen inflationsgetriebenen Importdruck verursachen.

Angrick ergänzte, dass ein kurzfristiges Ende des Nahost-Konflikts die japanische Wirtschaft nur begrenzt beeinflussen würde; bei einer Verlängerung des Krieges könnten die Auswirkungen jedoch deutlich zunehmen.

Wirtschaftliches Wachstum schwach, Spielraum für Zinserhöhungen begrenzt

Das BIP-Wachstum im vierten Quartal lag bei nur 0,1 % im Jahresvergleich, was knapp einem technischen Rückgang entging und deutlich unter den 0,6 % des dritten Quartals liegt. Die BOJ prognostiziert für das Fiskaljahr 2026 (ab April) eine jährliche Kern-CPI-Steigerung von 1,9 %, der Kern-Kern-Wert liegt bei 2,2 %. Es wird erwartet, dass die Inflation im ersten Halbjahr vorübergehend unter 2 % fallen könnte. Das schwache Wachstum und der Rückgang der Inflation schränken den Spielraum der BOJ für weitere Zinserhöhungen ein. Kurzfristig dürfte die Geldpolitik vorsichtig bleiben.

Dieser Artikel erschien zuerst bei Chain News ABMedia: Japan verzeichnet vier Monate in Folge sinkenden CPI im Februar auf 1,3 %, Kerninflation niedriger als erwartet, Nahost-Krieg birgt Risiko für erneutes Aufflammen