OpenAI mit einer Bewertung von 852 Milliarden US-Dollar sammelt 122 Milliarden US-Dollar ein – reicht dieses Geld nur für ein Jahr?

Der KI-Konzern OpenAI hat den Abschluss der neuesten Finanzierungsrunde bekanntgegeben. Dabei wurden bei einer Bewertung von 8.520 Milliarden US-Dollar 122 Milliarden US-Dollar eingesammelt, was einen neuen Höchststand für den größten Rekord im Private-Placement-Markt darstellt. Die Runde wird von Amazon, Nvidia und SoftBank angeführt und gilt als die wichtigste Kapitalplatzierung für das Unternehmen vor seinem Börsengang (IPO).

Größte Private-Equity-Finanzierungsrunde der Geschichte: OpenAI schreibt die Venture-Capital-Geschichte um

OpenAI gab am Dienstag bekannt, dass die neueste Finanzierungsrunde abgeschlossen wurde. Insgesamt wurden dabei 122 Milliarden US-Dollar eingesammelt. Nach der Finanzierung beträgt die Bewertung 852 Milliarden US-Dollar. Das stellt den größten Einzelrunden-Finanzierungsrekord dar, den es jemals in der globalen Private-Equity-Branche gegeben hat. Die Zahl ist dreimal so groß wie der zuvor zweitgrößte Rekord, liegt sechsmal höher als jede Finanzierung vor 2026 und das Volumen der einzelnen Runde hat bereits die Summe der fünf größten bisherigen Finanzierungsrunden übertroffen.

In der Bekanntgabe heißt es, dass das Geld hauptsächlich für den Einkauf von KI-Chips verwendet werden soll, für den Ausbau der Rechenzentrums-Infrastruktur sowie um weltweit erstklassige Talente zu gewinnen.

(OpenAI schließt die größte Finanzierung der Geschichte über 110 Milliarden US-Dollar ab! Gemeinsam mit Amazon, Nvidia und SoftBank, Bewertung 730 Milliarden US-Dollar)

Technologie- und Finanzriesen setzen gemeinsam darauf: Amazon, Nvidia, SoftBank als treibende Kräfte

An der aktuellen Finanzierungsrunde sind Teilnehmer aus der Technologiebranche und aus Finanzinstitutionen beteiligt. Amazon investiert etwa 50 Milliarden US-Dollar und weitet gleichzeitig die Verpflichtung zum Rechenleistungseinkauf für AWS auf 100 Milliarden US-Dollar aus; Nvidia investiert rund 30 Milliarden US-Dollar. Für OpenAIs Modelltraining und Inferenz-Architektur bleibt Nvidia GPU weiterhin der Kern; SoftBank (SoftBank) investiert etwa 30 Milliarden US-Dollar sowie zusätzlich andere Mittel aus einem Darlehen in Höhe von 40 Milliarden US-Dollar; Microsoft als langjähriger Kooperationspartner von OpenAI beteiligt sich ebenfalls an dieser Investitionsrunde.

Darüber hinaus nehmen auch Dutzende erstklassige Institutionen teil, darunter a16z (Andreessen Horowitz), Ark Invest (ARK Invest), Fonds unter Beteilung von BlackRock, Blackstone und Fidelity.

Bemerkenswert ist, dass OpenAI dieses Mal auch Privatanlegern die Möglichkeit eröffnet, sich über Bankkanäle zu beteiligen. Das Unternehmen kündigt an, dass seine Anteile in mehrere ETFs unter dem Dach von ARK Invest aufgenommen werden. So können mehr allgemeine Anleger die Anteile indirekt halten, obwohl die Firma noch nicht an der Börse notiert ist. Das geplante Finanzierungsvolumen liegt voraussichtlich bei etwa 3 Milliarden US-Dollar.

Darüber hinaus erweitert OpenAI auch die zirkulierende Kreditlinie auf etwa 4,7 Milliarden US-Dollar, gestützt von Banken wie JPMorgan, Goldman Sachs, Citigroup und Morgan Stanley. Derzeit wurde diese Kreditlinie noch nicht in Anspruch genommen.

(Wie können Privatanleger in OpenAI investieren? Analyse der indirekten Positionierung vor dem IPO)

Monatlicher Umsatz von 2 Milliarden US-Dollar, Nutzerzahl nähert sich der Milliardengrenze

TechCrunch beschreibt, dass diese Ankündigung von OpenAI eher wie ein „S-1“-Prospekt sei, in dem in großem Umfang Daten wie Rechenkosten, annualisierte Umsätze und Marktgröße hervorgehoben werden.

Das Unternehmen gibt an, dass der monatliche Umsatz bei 2 Milliarden US-Dollar liegt, der annualisierte Umsatz etwa 24 Milliarden US-Dollar beträgt und die Wachstumsrate viermal so hoch sei wie die der Tech-Giganten aus der Internet-Ära wie Alphabet und Meta damals.

Was die Nutzerzahlen betrifft: Die wöchentlich aktiven Nutzer von ChatGPT haben die Marke von 900 Millionen bereits überschritten, die Zahl der zahlenden Abonnenten liegt bei über 50 Millionen und belegt damit den Spitzenplatz unter den KI-Anwendungen auf Web- und Mobile-Seite. Die Nutzung der Suchfunktion hat sich innerhalb eines Jahres verdreifacht; das Werbe-Testprogramm ist weniger als sechs Wochen online, und der annualisierte recurring revenue (ARR) hat bereits 1 Milliarde US-Dollar überschritten. Damit eröffnet das Unternehmen einen völlig neuen Weg zur Vermarktung.

Auch im Geschäft mit Unternehmen zeigt sich eine starke Leistung: Aktuell macht es über 40% des Gesamtumsatzes aus; bis Ende 2026 soll es mit dem Konsumentengeschäft gleichziehen. OpenAIs API verarbeitet pro Minute mehr als 15 Milliarden Tokens; die wöchentlich aktiven Nutzer des Programm-Agenten-Werkzeugs Codex liegen bei über 2 Millionen, und innerhalb von drei Monaten ist es um das Fünffache gewachsen.

Marktanalyse: Überbewertung und langfristige Verluste als potenzielle Risiken

Trotz allem wird die finanzielle Lage von OpenAI weiterhin breit infrage gestellt. Der KOL Aakash Gupta aus dem PM-Bereich schätzt, dass OpenAI in diesem Jahr voraussichtlich Verluste von bis zu 14 Milliarden US-Dollar erleiden wird, was sich in täglichen Ausgaben von 150 Millionen US-Dollar niederschlägt. Setzt man die Bewertung von 852 Milliarden US-Dollar ins Verhältnis zu den annualisierten Umsätzen von rund 24 Milliarden US-Dollar, ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von bis zu 35. Dabei hat dieses Unternehmen noch nie Gewinne erzielt:

Interne Prognosen zeigen, dass diese 122 Milliarden US-Dollar den operativen Bedarf von OpenAI nur für etwa 18 bis 24 Monate decken können; danach müssen sie erneut Kapital aufnehmen.

Gleichzeitig könnten Amazon, Nvidia und SoftBank als drei große Investoren sowie wichtigste Anbieter von Infrastruktur diese Kapitalzuflüsse möglicherweise in Form von Cloud-Vertragsgebühren und Chip-Einkaufskosten zurück zu ihnen erhalten. Nicht unbedingt lässt sich das Geld dafür verwenden, das Geschäft im Maßstab zu vergrößern oder Innovationen voranzutreiben. Ganz zu schweigen davon, dass das Commitment von Amazon in Höhe von 35 Milliarden US-Dollar mit Bedingungen verknüpft ist: OpenAI muss bis Ende 2028 entweder einen IPO durchführen oder ein AGI-Produkt auf den Markt bringen. Andernfalls wird dieses Geld nicht ausgezahlt.

(Vor dem Verblasen von tausend Milliarden US-Dollar: Kann OpenAI aus ChatGPT eine Geldmaschine machen?)

Hinter dem Kapital-Narrativ: Aufwärmen des öffentlichen Marktes vor dem IPO

Insgesamt gehen Analysten überwiegend davon aus, dass die Bedeutung dieser Finanzierungsrunde über die reine Beschaffung von Kapital hinausgeht. OpenAI baut durch diese Finanzierungsrunde eine Story für den öffentlichen Markt auf, festigt den Bewertungsanker vor dem IPO und sendet potenziellen Investoren am öffentlichen Markt ein klares Signal: Die nächste Generation der KI-Infrastruktur wird von OpenAI angeführt werden, und das Ausmaß dieses Ereignisses zur Wertschöpfung könnte in der Geschichte des menschlichen Unternehmertums beispiellos sein.

Dieser Artikel: OpenAI sammelt über die Bewertung von 8.520 Milliarden US-Dollar 122 Milliarden US-Dollar ein – reicht das Geld nur für ein Jahr? Erstmals erschienen auf Lian News ABMedia.