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Jane-Street-Vorwürfe wegen Marktmanipulation werfen Fragen zum Rücknahmemechanismus von Bitcoin-ETFs auf

Am 26. Februar entfachte die Marktspekulation rund um Jane Street erneut Diskussionen über den Handelsmechanismus von Bitcoin-Spot-ETFs. An bestimmten Handelstagen erlebten Bitcoin-Spot-ETFs erhebliche Premium-/Discount-Schwankungen, die kurzzeitig vom Spotpreis abwichen, was Fragen aufwirft, ob autorisierte Teilnehmer (APs) den Rücknahmemechanismus für Arbitrage nutzen und die Marktvolatilität verstärken.©©©
Arbitrage-Aktivitäten von APs zielen im Wesentlichen darauf ab, die ETF-Anteilspreise wieder an den Nettoinventarwert (NAV) anzugleichen, was entscheidend für die Aufrechterhaltung der Markteffizienz ist. Da der Kryptowährungsmarkt jedoch 24/7 operiert, während ETFs während der regulären Handelszeiten gehandelt werden, und Bitcoin von Natur aus eine hohe Volatilität aufweist, ist es durchaus möglich, Preisfluktuationen zu bestimmten Zeitpunkten zu verstärken.🌐🌐🌐
Strukturell verringern große Marktmacher die Spreads und verbessern die Markteffizienz durch Hochfrequenzhandel. In extremen Marktsituationen kann es jedoch auch dazu kommen, dass ihre algorithmischen Modelle große Absicherungsoperationen basierend auf Volatilitätsschwellen ausführen, was zu „Liquiditätsabzug“ oder „passiver prozyklischer Verstärkung“ führen könnte.⏸⏸⏸
Die Spekulationen rund um Jane Street spiegeln im Wesentlichen die strukturellen Ängste wider, die entstehen, wenn der Bitcoin-ETF-Markt reift. Die starke Abhängigkeit von wenigen Marktmachern sorgt während Bullenmärkten für effiziente Liquidität, kann aber in extremen Marktsituationen die Volatilität verstärken. Mehr Transparenz bezüglich der Bestandsgröße der autorisierten Teilnehmer und der Absicherungsstrukturen könnte Bedenken hinsichtlich „Black-Box-Arbitrage“ lindern.
#JaneStreetAccusedOfCryptocurrencyMarketManipulation