¡El dinero caliente entra a Taiwán! El tipo de cambio del dólar taiwanés se fortalece más de 1,2%, marca un nuevo máximo en aproximadamente mes y medio

El dólar taiwanés se rebotó con fuerza esta semana; impulsado por que los inversionistas extranjeros compraron con contundencia acciones taiwanesas y por la concentración de fondos que fluyen hacia el país. El tipo de cambio de cierre de los bancos pasó del martes de la semana pasada (4/7) de 31.967 y se mantuvo en ascenso, hasta cerrar el jueves (4/16) en 31.556; en una semana, se apreció más de 0,4 yuanes, con una subida de aproximadamente 1,29%, marcando un nuevo máximo desde hace alrededor de mes y medio.

La compra de los inversionistas extranjeros y el alza tanto en bolsa como en el tipo de cambio son los impulsores principales

El 16 de abril fue el día más representativo de esta racha. Ese día, la bolsa taiwanesa subió más de cien puntos; el monto de compra neta de acciones taiwanesas por parte de inversionistas extranjeros en un solo día alcanzó aproximadamente 44.000 millones de yuanes; y durante el día el dólar taiwanés llegó a superar en un momento el umbral de 31,6. La suma de los montos operados en los mercados cambiarios de Taipéi y Yuan Ta se disparó hasta 3.698 millones de dólares estadounidenses; se trató de un volumen claramente alto, que normalmente significa que el mercado tiene una gran entrada de divisas y una demanda de venta de divisas. Este es precisamente el rasgo típico del flujo de dinero caliente: las acciones y el mercado de divisas avanzan al mismo tiempo, creando un ciclo positivo de entrada de inversionistas extranjeros.

El mercado considera que, antes de los acuerdos entre Irán y EE. UU., las perspectivas son más bien optimistas, lo que elevó el apetito global por riesgo; los mercados emergentes de Asia se beneficiaron en general, y Taiwán, debido al atractivo de las acciones tecnológicas de gran peso como TSMC, se convirtió en un objetivo clave de inversión de los inversionistas extranjeros. El efecto de “imán de capital” es especialmente marcado.

El avance no fue del todo sin altibajos; la autoridad monetaria ajusta en silencio

Cabe destacar que el lunes (4/13) el tipo de cambio registró una leve depreciación hasta 31.785, lo que muestra que el mercado no siguió una sola dirección. Además, tanto funcionarios del banco central como operadores del mercado señalaron que, cada vez que los inversionistas extranjeros se concentran e ingresan con grandes volúmenes, el banco central normalmente realiza ajustes adecuados en el mercado cambiario para evitar que una apreciación demasiado rápida del dólar taiwanés golpee la competitividad de las exportaciones; este también es uno de los factores clave por los que el alcance de la apreciación de esta racha se mantiene aún dentro de lo controlable.

Hoy (4/17) aparece un retroceso técnico

Al entrar el 17 de abril, el índice del dólar, después de haber caído a niveles bajos, rebotó; pasó de un mínimo de 97,83 a recuperarse cerca de 98,22. Al mismo tiempo, la bolsa taiwanesa abrió con pérdidas, lo que llevó a que el dólar taiwanés abriera en el inicio de la sesión en 31,59 yuanes y llegara a depreciarse una vez hasta 31,6. La tasa spot cotizada hoy por el Banco E.Sun muestra que la compra es 31,525 y la venta 31,625, manteniéndose todavía en un rango relativamente fuerte. El punto de observación para el futuro sigue siendo si los inversionistas extranjeros continúan con la entrada de capital

En la actualidad, las dos variables más críticas del mercado son: primero, si los inversionistas extranjeros pueden continuar ingresando y mantener la compra neta en la bolsa taiwanesa; segundo, si el dólar puede encontrar soporte en el nivel actual y rebotar aún más. Si la bolsa taiwanesa se mantiene en niveles altos y los inversionistas extranjeros continúan aumentando sus tenencias, los analistas prevén que el dólar taiwanés a corto plazo seguirá manteniendo un sesgo relativamente fuerte; pero si el dólar rebota con rapidez o si se produce una reversión en el apetito global por riesgo, la fuerza con la que entra este dinero caliente podría enfrentar un desafío.

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