Profesor de economía de Yale: la narrativa popular es la principal fuerza que impulsa los precios de los activos

Autor: Zhang Feng

El “Zhou Yi · Xi Ci” dice: “El 'Yi' no tiene pensamiento, no tiene acción, está en silencio y no se mueve, percibe y así comprende la razón de todo el mundo.” El cielo y la tierra, aunque parecen tranquilos y sin acción, en realidad esconden la oportunidad de la percepción. Una vez que una persona siente algo, puede comprender la razón de todas las cosas. En la era de la inteligencia y los datos, las emociones humanas, esta “sensación” más primitiva y auténtica, están siendo capturadas, empaquetadas, valoradas y circuladas de maneras sin precedentes, evolucionando hacia una nueva categoría de “activos”. Esto no es solo una revolución tecnológica, sino también una manifestación espiritual: las emociones, como lo que las personas “sienten”, están “comprendiendo” el valor a través de la tecnología digital.

Desde los tótems digitales del arte cripto hasta la locura colectiva de la economía de los fans, la capitalización emocional ya no es un panorama futuro, sino una realidad actual. Ya no depende de soportes materiales tradicionales, sino que fluye y se valoriza en el ámbito digital global, mediada por código y basada en consensos. El valor de los activos futuros no solo dependerá de sus atributos financieros, sino también de la intensidad de su conexión con las emociones sociales y los consensos culturales. Las fluctuaciones emocionales del individuo se amplifican, conectan y resuenan a través de la red, culminando en una forma de valor que puede ser ampliamente reconocida, aceptada y negociada.

Uno, la materialización emocional de los activos digitales

Impulsadas por tecnologías digitales como la blockchain, las emociones que antes estaban ocultas en el interior han encontrado un camino materializado hacia el “sentir y conectar”. Una serie de proyectos digitales delinean claramente cómo las emociones pasan de ser experiencias privadas a activos públicos.

Cryptopunks: La “sensación” de identidad y la “comunicación” en la tribu cripto. Estos avatares de baja resolución tienen un valor que supera con creces la imagen en sí. Son nuevos “tótems” en el campo digital, que llevan el sentido de pertenencia, el derecho a contar la historia y el espíritu de rebeldía del mundo cripto. Poseer un Cryptopunk es poseer una insignia de identidad, es declarar a la comunidad global: “Yo siento esto, yo pertenezco a esto.”

NBA Top Shot: la “sensación” de la memoria colectiva y la “comunicación” de la resonancia comunitaria. Captura los momentos de éxtasis en el campo deportivo: canastas decisivas, remontadas, tapones, y los convierte en momentos digitales que se pueden poseer. La inversión emocional de los aficionados en sus equipos y jugadores encuentra una nueva forma de expresión y circulación a través de este “recuerdo” digital.

Token de aficionados: Participar en el sentido de “pertenencia” y en los derechos financieros de “comunicación”. Los tokens de aficionados emitidos por clubes como el Paris Saint-Germain convierten el apoyo y el sentido de pertenencia de los aficionados en derechos de voto concretos y derechos de acceso a contenido exclusivo. BlackRock enfatiza en su informe de investigación sobre activos digitales que “el consenso comunitario y el sentido de participación se están convirtiendo en el apoyo de valor central para los nuevos activos de derechos”.

Desde CryptoKitties hasta la serie conceptual “Vida”, el camino hacia la capitalización emocional se está expandiendo constantemente. La identidad, la pertenencia a una comunidad, la narrativa histórica y los símbolos culturales, una vez que se “sienten” en forma digital, pueden romper las fronteras individuales y “conectar” entre sí en la red, convirtiéndose en un valor consensuado.

2. Análisis del valor emocional de los activos criptográficos

El profesor de economía de la Universidad de Yale, Robert Shiller, ganador del Premio Nobel de Economía en 2013, es el fundador de la economía narrativa. Él sostiene que las narrativas populares son la principal fuerza que impulsa los eventos económicos (incluidas las fluctuaciones de precios de los activos). En el ámbito de los activos digitales, narrativas como “la revolución de las finanzas descentralizadas” y “el oro digital” han influido enormemente en el sentimiento de los inversores, determinando así los precios de los activos, y su importancia incluso supera el análisis fundamental tradicional. Su teoría proporciona un marco perfecto para explicar las enormes fluctuaciones de criptomonedas como Bitcoin.

El profesor de psicología y economía del comportamiento de la Universidad de Duke, Nicholas Colas, es un importante contribuyente a las finanzas conductuales. Él ha estudiado cómo los sesgos psicológicos (como la sobreconfianza, la mentalidad de rebaño y la aversión a la pérdida) pueden llevar a mercados a experimentar prosperidad y pánico irracionales. Estos sesgos se amplifican enormemente en el mercado de criptomonedas, que opera 7x24 horas, carece de regulación y presenta una gran asimetría de información, haciendo que las emociones sean el motor central de las tendencias de precios a corto y mediano plazo.

El fundador de Messari (exanalista de investigación de acciones) Alex Freiman y Tyler Koss, aunque no son académicos del ámbito tradicional, su marco de análisis tiene una gran influencia en el campo de las criptomonedas. Ellos proponen el concepto de “máquina de emociones”, argumentando que redes criptográficas como Bitcoin obtienen gran parte de su valor de su capacidad como “sistema de coordinación de creencias/emociones global y descentralizado”. El precio no solo refleja el valor, sino que también es un termómetro de las creencias y emociones del grupo.

Los bancos de compensación internacionales, el Fondo Monetario Internacional y otras organizaciones financieras internacionales tradicionales suelen tener una actitud cautelosa o crítica hacia las criptomonedas. En varios informes han afirmado que los precios de las criptomonedas son impulsados principalmente por la especulación y no por su uso económico fundamental. Los ven como un “laboratorio perfecto” para probar la teoría del comportamiento financiero y la irracionalidad del mercado, y advierten sobre los riesgos potenciales que su volatilidad de precios representa para la estabilidad financiera.

Tres, las razones técnicas por las cuales el valor emocional afecta la fijación de precios de los activos criptográficos

Aunque el análisis anterior se centra principalmente en problemas específicos, es innegable que la blockchain y la tecnología digital han llevado a cabo un “ataque de reducción de dimensiones” en la implementación de la “percepción y la conexión” emocional, reduciendo enormemente la barrera de entrada a la capitalización y promoviendo su entrada en la era de la democratización.

La titularidad y la unicidad establecen la piedra angular de la percepción. Los NFT proporcionan una prueba de identidad inmutable para cualquier objeto digital, dando base a la “sensación” de la emoción.

El costo marginal de crear y distribuir tiende a cero amplía la fuente de conexión. Cualquiera puede empaquetar rápidamente las emociones provocadas por una inspiración instantánea o un momento conmemorativo como un activo, rompiendo las barreras creativas tradicionales de élite.

Mercado de liquidez global logra la máxima conexión. Las plataformas de trading basadas en blockchain ofrecen un mercado global y disponible las 24 horas, el camino para “monetizar” las emociones se ha acortado drásticamente.

Componibilidad (Composability) eleva la dimensión de la conexión emocional. Los activos emocionales pueden combinarse con protocolos de DeFi, redes sociales, juegos, etc., derivando aplicaciones complejas como staking, préstamos, y propiedad fragmentada. BlackRock propuso en su perspectiva de inversión tecnológica para 2024 que “la componibilidad de los activos y la capacidad de apego emocional se convertirán en indicadores clave de la próxima generación de ecosistemas digitales.”

La tecnología blockchain nos está llevando a una era en la que “todos pueden sentir, y todos los sentimientos pueden comunicarse”. Cualquier emoción que pueda resonar en la comunidad podría ser capturada rápidamente y puesta en el mercado global, esperando la “comunicación” del valor.

Cuatro, el valor emocional en la era digital podría convertirse en la lógica de valoración de activos

En la era digital, a medida que la tecnología avanza, el valor de las emociones como activos no se limitará solo a su comerciabilidad, sino que podría convertirse en el motor central que impulsa la innovación y en la medida clave para la evaluación del valor.

El valor emocional se convierte en la medida central. Estamos avanzando hacia la era de la “economía de la empatía”. El valor de los productos y servicios será cada vez más medido por su capacidad para generar emociones positivas y satisfacer necesidades emocionales. Las emociones pasan del margen de la economía al centro.

La calidad de la interacción emocional determina la profundidad de la colaboración. En el contexto de la automatización masiva que sustituye trabajos estandarizados, la creatividad humana, la capacidad de percepción emocional y la empatía se convierten en ventajas comparativas. BlackRock escribió en su serie de informes “Future of Humanity”: “En el torrente de la automatización, la emoción humana y la capacidad de empatía son los últimos recursos escasos, así como la 'tasa de descuento emocional' en la valoración de activos del futuro.”

Los datos emocionales se convierten en materia prima esencial. Los sistemas de IA que pueden identificar y comprender con precisión las emociones humanas dependen de grandes volúmenes de datos emocionales de alta calidad para su entrenamiento. Estos conjuntos de datos son en sí mismos activos valiosos y son la base para desarrollar interacciones más naturales entre humanos y máquinas.

"La conexión y la comprensión del mundo que revela el “Zhou Yi” se presenta hoy de una manera completamente nueva y materializada. Las olas emocionales de los individuos, a través de la “sensibilidad” y la “conexión” de la red digital, se convierten en coordenadas indispensables en el mapa de valor global. En una era donde la IA lo reconfigura todo, las emociones, la característica más antigua y esencial del ser humano, no solo no perderán valor, sino que, debido a su creatividad, capacidad de conexión y empatía, que no pueden ser automatizadas, se convertirán en nuestro capital más precioso.

La era de la emocionalización de los activos acaba de comenzar. Nos invita a reconsiderar cada fluctuación interna y a valorar cada resonancia. Porque en esa “sensación” que parece etérea, se esconde una gran riqueza y posibilidades infinitas que pueden “conectar” con el futuro y definirlo. El corazón del mundo, siente y se conecta; la riqueza del futuro, se encuentra en las emociones.