Cómo Tether pasó de estar anclado al dólar a estar anclado a la confianza

Recientemente, según un informe de CoinDesk, en el tercer trimestre de 2025, las reservas del producto de oro tokenizado XAUT de Tether superaron las 11.6 toneladas, con una capitalización de mercado que excede los 21 mil millones de dólares. Además del producto líder USDT, la compañía ha lanzado múltiples productos: USDT, XAUT, CNHT, GBPT, que abarcan nuevos monedas estables vinculadas al renminbi offshore, la libra esterlina, entre otras, y ha lanzado un moneda estable en dólares específicamente compliant para el mercado estadounidense. Tether está completando silenciosamente una transformación estratégica de su línea de productos: pasando de un anclaje único en dólares a una red global de múltiples activos, múltiples mercados y cumplimiento en múltiples niveles.

de “una U dominante” a una superpotencia con muchos fuertes

Según CoinDesk, XAUT es emitido por TG Commodities, una subsidiaria de Tether, y tiene reservas de oro físico en Suiza. Cada token XAUT corresponde a una onza de barra de oro, y los usuarios pueden poseer, transferir o canjear oro físico directamente a través de la blockchain. El CEO de Tether, Paolo Ardoino, declaró en una entrevista que el número de usuarios minoristas de América Latina, el sur de Asia y Asia está creciendo rápidamente, ya que comienzan a comprender la tokenización del oro.

Actualmente, USDT sigue siendo la moneda estable más grande del mundo, pero la línea de productos de Tether ya se ha expandido a múltiples monedas fiduciarias y categorías de activos.

Paolo Ardoino enfatizó en una entrevista: “USDT ya está en circulación en cientos de millones de billeteras en mercados emergentes y países en desarrollo. Esta tecnología existirá a largo plazo, y lo que podrá hacer en el futuro va mucho más allá de lo que hace hoy.”

Tether realizó un intento de moneda estable en renminbi offshore y lanzó la moneda estable en renminbi offshore CNHT en 2019, con un vínculo 1:1 al tipo de cambio del renminbi offshore. Este Token se lanzó inicialmente en la red de Ethereum y en 2022 llegó a la red de Tron, permitiendo a los usuarios mantener y transferir activos digitales en renminbi offshore de manera conveniente en múltiples cadenas públicas.

El uso principal de CNHT es proporcionar liquidez en renminbi en transacciones y liquidaciones internacionales, siendo especialmente adecuado para cubrir la volatilidad del tipo de cambio del renminbi y los pagos transfronterizos. A diferencia del renminbi digital emitido dentro de China, CNHT está orientado al mercado global, ayudando a satisfacer la demanda de renminbi digital en los mercados y flujos comerciales en el extranjero.

GBPT es una moneda estable vinculada a la libra esterlina, lanzada por Tether a finales de 2023. Este Token está anclado a la libra esterlina en una proporción de 1:1, ofreciendo a los usuarios un canal para utilizar la libra esterlina en la blockchain.

Al poner los activos en libras esterlinas en la cadena, GBPT permite que los pagos tradicionales en libras esterlinas tengan las características rápidas y de bajo costo de los activos criptográficos, y se pueden utilizar en escenarios como transferencias entre cadenas y finanzas descentralizadas. El CTO de Tether, Paolo Ardoino, expresó su optimismo sobre la posición del Reino Unido en la innovación blockchain y su disposición a colaborar con los reguladores para promover la aplicación de GBPT. El lanzamiento de GBPT no solo enriquece la cobertura de activos de la moneda estable Tether, sino que también proporciona a los usuarios una puerta de entrada financiera en la cadena valorada en libras esterlinas.

Mientras tanto, Tether también lanzó un producto innovador clave: USDT0, que marca su nueva estrategia en términos de Cumplimiento y interoperabilidad entre cadenas.

Según Tether documentos públicos, USDT0 es la versión de implementación completa de USDT en la cadena nativa, el activo madre USDT existe en Ethereum y se convierte en USDT0 a través de Layer0 en otras cadenas. USDT0 está dirigido al mercado local de Estados Unidos y cumple estrictamente con el marco regulatorio de activos digitales local, con planes de colaborar con instituciones financieras y empresas de pagos para su promoción. Este producto también es el resultado de una iteración a nivel tecnológico, diseñado para resolver el problema de la fragmentación de USDT en diferentes cadenas, permitiendo que las monedas estables se puedan intercambiar sin problemas entre Ethereum, Tron, Solana y otras cadenas, logrando liquidez en toda la cadena. Esta ruta tecnológica se considera un despliegue clave de Tether en la competencia futura por la interoperabilidad en blockchain.

De anclar el dólar a anclar la confianza

La diversificación de Tether es un reflejo de la industria. La industria de las monedas estables está pasando de la “hegemonía de una sola moneda” a un “ecosistema de múltiples activos”. El análisis de Chosun señala que la estrategia de expansión de Tether revela tres grandes tendencias en el mercado: en primer lugar, las monedas estables ya no se limitan a estar ancladas al dólar, sino que se extienden a reservas de activos diversos como el oro, el euro y el yuan; en segundo lugar, los emisores de monedas estables están comenzando a fortalecer el cumplimiento regional y la cooperación local para enfrentar diferentes sistemas regulatorios; en tercer lugar, la tokenización de activos físicos (como el oro) se está convirtiendo en una nueva dimensión competitiva para las monedas estables.

En la disposición de Tether, XAUT y USDT0 constituyen los dos pilares de "seguridad de activos" y "seguridad regulatoria": el primero refuerza la estabilidad de colateral con oro, mientras que el segundo fortalece la confianza del mercado a través de cumplimiento.

La expansión estratégica de Tether está redefiniendo el significado de “moneda estable”, que ya no es solo una extensión de la digitalización del dólar, sino que se ha convertido en un ecosistema multidimensional que abarca oro, moneda fiduciaria y tecnología de cadena cruzada. La tokenización del oro XAUT se ha convertido en el símbolo de esta evolución: en medio de la volatilidad económica global, la inflación y la creciente incertidumbre de la política monetaria, ha inyectado un nuevo “respaldo físico” al mercado de activos digitales.

Con el despliegue de USDT0, Tether está tratando de lograr un equilibrio entre la regulación y la tecnología—consolidando su posición como el líder global de las monedas estables, al mismo tiempo que se prepara para mantener su liderazgo en una nueva era de cumplimiento e interoperabilidad. La próxima fase de la competencia de monedas estables no se tratará solo de anclar a qué moneda, sino de quién puede construir la base estable de la economía digital global en confianza, transparencia e interconectividad.