SharpLink lanza un plan de despliegue en cadena de 200 millones de dólares en Ether, combinando stake, re-stake y recompensas de colaboración.

La empresa estadounidense que cotiza en bolsa SharpLink Gaming anunció el lanzamiento de un plan de implementación de 200 millones de dólares en Ether ETH, que se llevará a cabo en la plataforma Capa 2 Linea de ConsenSys zkEVM. Este plan a largo plazo integra el mecanismo de stake de ether.fi, las recompensas de re-stake de EigenCloud (AVS), así como el mecanismo de recompensas para socios, y será custodiado por la institución de custodia calificada Anchorage Digital, para garantizar la seguridad del activo a nivel institucional y el Cumplimiento.

SharpLink indica que el plan tiene como objetivo transformar su enorme reserva de Ether en “capital en cadena eficiente”, persiguiendo “rendimientos ajustados al riesgo que superan con creces las tasas de interés de stake nativas de ETH”, mientras mantiene la transparencia regulatoria y el control.

Combinando el mecanismo de incentivos de ether.fi y Linea

El CEO de ether.fi, Mike Silagadze, señaló durante una entrevista con Blockworks que los 200 millones de dólares de SharpLink son solo el comienzo, y el objetivo es escalar. Explicó que el staking aún se realiza en la red principal de Ethereum, y luego se puentearán los tokens de recibo a Linea para participar en diversas actividades de DeFi. Silagadze agregó que el re-staking se completa en segundo plano, y la ubicación real de almacenamiento de los tokens no afecta el proceso de ganancias. También mencionó que ether.fi ha estado operando en Linea por más de un año. Según fuentes, Anchorage está integrando con ether.fi, y en el futuro, clientes institucionales como SharpLink podrán acuñar y distribuir tokens directamente desde cuentas de custodia, mejorando la eficiencia operativa y la transparencia en el cumplimiento. Un portavoz de SharpLink enfatizó que la empresa maneja todos los asuntos de gobernanza con “la rigurosidad y transparencia que debe tener una empresa cotizada en Nasdaq”. En cuanto a las dudas sobre la naturaleza de la relación con Joseph Lubin, fundador de ConsenSys y presidente de SharpLink, la empresa también enfatizó que los procedimientos cumplen con los estándares de las empresas públicas.

ETHZilla vende ETH, provocando comparaciones

El día del anuncio de SharpLink, la atención del mercado también se centró en otra empresa de gestión de activos digitales, ETHZilla. La compañía, a instancias de una carta abierta de los inversores, vendió aproximadamente 40 millones de dólares en ETH para recomprar acciones cuyo precio de transacción era inferior al valor neto de los activos (NAV). Silagadze afirmó que la acción de ETHZilla es una “señal del mercado” y no una salida de DeFi, y que ether.fi no ha recibido ningún retiro como resultado. Esto también resalta la divergencia de dos estrategias en el actual campo de la gestión de activos digitales (DAT): una es vender ETH para cerrar la brecha de descuento en el mercado; la otra es mantener ingresos en la cadena a través de stake y re-stake. SharpLink claramente eligió la segunda opción y se centró en la plataforma Capa 2 Linea, que está ganando cada vez más la preferencia de las instituciones.

Control de riesgos y mecanismo AVS

En términos de riesgo, la estrategia de SharpLink cubre los riesgos de puenteo L2, las suposiciones del secuenciador, la seguridad de los contratos inteligentes, así como las cláusulas de penalización de EigenCloud AVS. Silagadze afirmó que, al igual que con la colaboración anterior con ETHZilla, la selección de AVS y el control de riesgos son responsabilidad total de ether.fi. Un portavoz de SharpLink explicó además que se revisarán previamente los términos de AVS y se establecerán mecanismos claros de activación para la reducción de riesgos, con el fin de garantizar la seguridad de la inversión.

mNAV indicador y observación del mercado

En cuanto a la evaluación del mNAV (valor neto ajustado) que preocupa a los inversores, el analista de Blockworks Research, Dan Smith, señala que actualmente hay al menos cuatro métodos de seguimiento, y que “la mejor manera de medir depende de la estructura de la empresa”. Pone como ejemplo que ETHZilla eligió vender ETH cuando el mNAV no cumplido estaba por debajo de 1, pero el mNAV totalmente diluido estaba por encima de 1, lo que muestra que su enfoque se centra en controlar el descuento del mercado; en contraste, BitMine Immersion (BTMR) emitió acciones incluso cuando el mNAV no cumplido estaba por debajo de 1, lo que indica que su evaluación se basa en criterios diferentes.

Nueva tendencia en la gestión de activos en la cadena

La estrategia de SharpLink representa una nueva dirección en la gestión de activos digitales; utilizando un marco de control de riesgos de nivel institucional, se emplea ETH para la participación en cadena y para usos productivos de re-stake, combinando recompensas de tokens para mejorar el rendimiento general. Si en el futuro se convertirá en la “práctica estándar” del tesoro público de ETH, dependerá de si la junta y los inversionistas priorizan reducir el descuento actual del mercado o maximizar los rendimientos en cadena a largo plazo y el valor del Ether.

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