El último análisis de Bitwise muestra que la actividad de compra de ETH por parte de los fondos DAT está disminuyendo drásticamente. En noviembre, los tesoros solo compraron unas 370.000 ETH, lo que supone una caída del 81% respecto al máximo de agosto de 1,97 millones de ETH. Esto refleja un debilitamiento claro del modelo de tesorería, que anteriormente se esperaba que heredara el ciclo de la “altcoin season”.
Bitwise indica que el mNAV sigue disminuyendo, debilitando el poder de compra de los fondos. A medida que el flujo de capital nuevo se reduce, muchos tesoros pequeños están cayendo en una “espiral de la muerte” al no poder recaudar más fondos para mantenerse operativos o seguir comprando ETH. Los datos muestran que, si el mercado no mejora o la confianza de los inversores no regresa, la tendencia de acumulación bajo el modelo de tesorería seguirá debilitándose y los fondos más pequeños acabarán siendo eliminados del ecosistema de Ethereum.
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