Analista de Bitunix: La deuda pública japonesa se convierte en una nueva fuente de volatilidad global, la entrada de capital extranjero agrava la transmisión de riesgos

Según BlockBeats, el 9 de diciembre, los inversores extranjeros están entrando en el mercado de bonos del Estado japonés con una fuerza sin precedentes, alcanzando una participación del 65%, muy por encima del 12% de hace 15 años. En un contexto en el que el Banco de Japón está reduciendo la compra de bonos y el gobierno lanza grandes planes fiscales, el capital extranjero se ha convertido en la principal fuerza impulsora del aumento de los rendimientos y de una mayor volatilidad. Los rendimientos de los bonos japoneses a 30 y 40 años han alcanzado máximos de varios años, y Japón está pasando de ser un “mercado ultrastable” a un “exportador mundial de volatilidad”. Aunque las instituciones nacionales japonesas aún controlan más del 80% de los bonos del Estado en circulación, proporcionando cierta estabilidad, la elevada rotación y la baja vinculación de los fondos extranjeros podrían provocar una rápida retirada, generando presión en cadena que podría transmitirse a los bonos soberanos de Estados Unidos, Reino Unido y Europa. Dado que la inflación sigue por encima del objetivo del 2%, si el Banco de Japón vuelve a subir los tipos, la volatilidad global de los tipos de interés aumentará aún más. Según los analistas de Bitunix: esta semana, el centro de atención del mercado se centrará simultáneamente en las señales de recorte de tipos de la Reserva Federal y en el dinamismo del capital extranjero en el mercado de bonos japonés. Las declaraciones de la Fed sobre los tipos de interés y la liquidez futura, junto con la alta volatilidad del mercado de bonos japonés, configurarán conjuntamente la evolución a corto plazo del apetito global por el riesgo.