ASIC amplía el alivio regulatorio sobre activos digitales para intermediarios de stablecoins

En resumen

• El regulador de valores de Australia, ASIC, ha anunciado una nueva exención de clase, ampliando las exenciones de licencia para intermediarios que distribuyen determinadas stablecoins y tokens envueltos bajo un único marco.
• El regulador también ha decidido extender las estructuras de cuentas ómnibus a todos los productos financieros de activos digitales, citando un fuerte respaldo de la industria para este cambio.
• Las medidas imponen expectativas más estrictas sobre reservas, redención y divulgación a los emisores, incluso cuando los requisitos de licencia para los distribuidores se relajan temporalmente.

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El regulador de valores de Australia ha consolidado una nueva fase de alivio cripto, aprobando exenciones de licencias y custodia para determinadas stablecoins y tokens envueltos para “fomentar aún más la innovación y el crecimiento en los sectores de activos digitales y pagos de Australia”.

La exención de clase anunciada el jueves exime a los intermediarios que participan en la distribución secundaria de stablecoins y tokens envueltos elegibles que posean licencias separadas de Servicios Financieros de Australia (AFS), de mercado o de instalaciones de compensación, según la Comisión Australiana de Valores e Inversiones.

ASIC también concedió una exención separada que permite a los proveedores mantener activos digitales que son productos financieros en cuentas ómnibus, siempre que se establezcan acuerdos adecuados de registro y procedimientos de conciliación.

La última medida se basa en la decisión de septiembre de ASIC de conceder una exención de clase para intermediarios de stablecoins, que permitía a los distribuidores operar sin una licencia separada al manejar determinadas stablecoins de emisores con licencia AFS.

“Este alivio se anticipó cuando se publicó la actualización de la guía de activos digitales de ASIC (INFO 225) en octubre”, señaló el regulador, que aclaró cómo se aplican las leyes existentes a los activos digitales e introdujo una posición de no acción hasta el 30 de junio de 2026 para empresas que soliciten licencias.

La guía señalaba que productos como stablecoins, tokens envueltos, valores tokenizados y monederos cripto se consideran productos financieros según la legislación vigente, lo que significa que los proveedores requieren licencias AFS.

Ese mismo día, ASIC comenzó a solicitar comentarios sobre las medidas de alivio propuestas. El periodo de consulta cerró a mediados de noviembre, y el anuncio del jueves representa la finalización de dicho alivio.

Las presentaciones de la industria respaldaron las estructuras de cuentas ómnibus para la custodia de activos digitales por sus eficiencias operativas en términos de velocidad y costes, aunque algunos solicitaron reglas de registro más claras que ASIC decidió mantener basadas en principios en lugar de prescriptivas.

Las stablecoins elegibles deben mantener reservas iguales o superiores al importe total de la moneda subyacente, con derechos de redención incondicionales para los titulares. Los tokens envueltos deben mantener reservas equivalentes de los activos digitales subyacentes.

Los emisores de stablecoins están obligados a publicar informes trimestrales de reservas después de cuatro meses e informes anuales auditados después de 16 meses, confirmando que las reservas son efectivo o equivalentes de efectivo y cubren totalmente todos los tokens en circulación.

“El alivio de ASIC es bienvenido, aunque la industria históricamente se ha inclinado por el lado (opuesto a ASIC) de que el token en sí mismo no es normalmente el producto financiero o valor —incluidos los tokens envueltos y las stablecoins—”, dijo Joni Pirovich, fundadora y directora ejecutiva de The Crystal aOS, una capa de infraestructura de cumplimiento para empresas cripto, a Decrypt.

En cambio, señaló, la industria ha adoptado una “visión fáctica en la que a menudo el token puede utilizarse como parte de uno o más acuerdos que pueden ser productos financieros o valores, pero ese hecho por sí solo no convierte al token en el objeto regulado”.

Pirovich destacó que las plataformas deben revisar cuidadosamente cualquier redacción sobre cómo se utiliza un token en acuerdos fuera del intercambio que sean productos financieros, para asegurar que “no se está dando ningún asesoramiento financiero general o especial”.

El regulador indicó que el marco podría ampliarse a medida que más emisores de stablecoins y tokens envueltos obtengan licencias AFS, lo que sugiere un gran potencial de crecimiento a medida que madura el sector de activos digitales en Australia.

Los instrumentos se derogarán automáticamente el 1 de enero de 2029, dando tiempo al mercado para la transición al marco regulatorio más amplio del Tesoro.