Polymarket se enfrenta a acusaciones de doble contabilización en los volúmenes de negociación

Los volúmenes de negociación de Polymarket podrían estar inflados en un 100% debido a la doble contabilización en plataformas de análisis de terceros.

El problema se origina en eventos separados de “OrderFilled” para las partes maker y taker de las operaciones, lo que lleva a informes redundantes de volumen.

Los principales proveedores de datos, incluidos DefiLlama y Blockworks, están corrigiendo sus paneles para reflejar volúmenes de negociación precisos.

Polymarket, una de las principales plataformas de mercados de predicción, está bajo escrutinio tras las acusaciones de que sus volúmenes de negociación reportados están inflados. La investigación realizada por Paradigm ha descubierto un problema por el cual los volúmenes de negociación de Polymarket parecen estar contabilizados doblemente en plataformas de análisis de terceros. Los hallazgos han generado preocupación sobre la precisión de los datos de volumen públicos, llegando a sobrestimar la actividad de Polymarket hasta en un 100%.

El problema principal: doble contabilización de operaciones

La investigación de Paradigm revela que los contratos inteligentes de Polymarket emiten eventos separados de “OrderFilled” tanto para el maker como para el taker en cada operación. Esto genera una redundancia, ya que la mayoría de los paneles de terceros agregan estos eventos, lo que conduce a una doble contabilización del volumen. Una sola operación que implique la venta de $4.13 en tokens, por ejemplo, desencadena dos eventos, uno para el maker y otro para el taker.

Como resultado, estos paneles informan $8.26 de volumen, en lugar de los $4.13 realmente negociados. Este problema se extiende tanto al contrato de Polymarket CTF Exchange como al de NegRisk Exchange. El patrón de emisión de eventos es el mismo en ambos, lo que lleva a afirmaciones similares de sobrestimación del volumen en cada uno.

Impacto en el análisis de terceros, respuesta de la industria y corrección

El problema de la doble contabilización afecta a los datos de volumen en las plataformas de análisis de terceros que agregan la actividad de negociación de Polymarket. Estas plataformas han estado informando cifras que son casi el doble del volumen real negociado en Polymarket. Por ejemplo, mientras que los volúmenes mensuales reales de Polymarket en octubre y noviembre de 2024 fueron de alrededor de $1.25 mil millones, la mayoría de los paneles públicos mostraban cifras infladas cercanas a $2.5 mil millones. Slivkoff, quien realizó el análisis para Paradigm, aclaró que el sistema interno de reporte de volumen de Polymarket no se ve afectado. El problema reside en cómo los agregadores de datos de terceros interpretan los datos publicados públicamente por Polymarket.

Tras los hallazgos de Paradigm, varios proveedores de datos destacados, incluidos DefiLlama, Allium Labs y Blockworks, confirmaron que actualizarían sus paneles para corregir el error de doble contabilización. Estas actualizaciones alinearán las cifras reportadas con el volumen real negociado en Polymarket. A pesar de esto, algunos analistas del sector, como Hildobby de Dragonfly, han defendido las prácticas existentes. Argumentan que los paneles más avanzados han tenido en cuenta esta distinción desde 2024, aunque la metodología no se había documentado adecuadamente hasta ahora.

Implicaciones más amplias para las métricas de los mercados de predicción

La disputa sobre el volumen pone de manifiesto los retos más amplios a la hora de medir la actividad de negociación en los mercados de predicción. En estos mercados, los contratos de bajo precio pueden crear cifras engañosas de volumen nominal. Un pequeño contrato comprado por solo $10 puede dar lugar a volúmenes reportados de miles de dólares, a pesar de que el capital realmente en riesgo sea mucho menor.

Los expertos están abogando por métricas alternativas, como el interés abierto y los ingresos por comisiones, que podrían ofrecer una imagen más precisa de la actividad del mercado. Estas métricas podrían ayudar a prevenir interpretaciones erróneas de los volúmenes de negociación en el futuro.

Mientras Polymarket se prepara para un importante relanzamiento en EE. UU. tras la aprobación de la CFTC, la empresa enfrenta nuevos desafíos, incluida la crítica a sus planes de establecer una operación interna de creación de mercado. Estos acontecimientos se producen en medio de un escrutinio creciente sobre su dinámica competitiva con la plataforma rival Kalshi.