¿Qué significa el cierre de la investigación de la SEC sobre Ondo Finance y por qué es importante para los activos tokenizados en 2025?

Ondo Finance anunció que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha cerrado formalmente su investigación de varios años sobre la empresa sin tomar ninguna medida coercitiva, sin multas y sin admisión de irregularidades.

La investigación, iniciada a finales de 2023 o principios de 2024, se centró en la tokenización por parte de Ondo de bonos del Tesoro estadounidense (OUSG), acciones cotizadas (FLUY) y el estatus regulatorio de su token de gobernanza ONDO. El resultado positivo se celebra como un momento decisivo para todo el sector de activos del mundo real (RWA) y como una señal sólida de que la tokenización adecuadamente estructurada puede operar dentro del marco legal vigente de valores en EE. UU.

Qué cubría la investigación

La revisión de la SEC examinó tres áreas principales:

1. Si los productos tokenizados de bonos del Tesoro y acciones de Ondo constituyen valores no registrados
2. La clasificación y divulgación en torno al token ONDO
3. El marco de cumplimiento general para ofrecer exposición basada en blockchain a instrumentos financieros tradicionales tanto a inversores minoristas como institucionales

Tras una extensa entrega de documentos, revisiones in situ y diálogo, la agencia concluyó su investigación sin recomendar cargos, otorgando efectivamente a Ondo una “luz verde” regulatoria.

• Nunca se emitió un aviso Wells
• No se requirió acuerdo ni devolución de ganancias
• Cierre total confirmado por escrito por parte del personal de la SEC
• Se aplica a todos los productos tokenizados actuales de Ondo (OUSG, USDY, FLUY, etc.)

Por qué es un hito para la tokenización de RWA

Ondo Finance es una de las mayores plataformas en el espacio de activos del mundo real tokenizados, gestionando varios miles de millones de dólares en bonos del Tesoro y acciones estadounidenses en cadena. El cierre limpio por parte de la SEC proporciona:

• Tranquilidad a nivel de precedente para otros emisores que planean productos similares
• Validación de que los bonos del Tesoro tokenizados pueden estructurarse como instrumentos no considerados valores cuando están respaldados 1:1 y debidamente divulgados
• Claridad sobre los canales de marketing y distribución permitidos dentro de Estados Unidos
• Aceleración de la adopción institucional ahora que se elimina la incertidumbre legal

El fundador de Ondo, Nathan Allman, declaró: “Este resultado no es solo una victoria para Ondo, sino para toda la industria de la tokenización. Elimina un gran obstáculo regulatorio y confirma que llevar activos tradicionales a la cadena puede hacerse de forma compatible a gran escala”.

Contexto más amplio a finales de 2025

La decisión llega en medio de una postura visiblemente más favorable de la SEC bajo el nuevo presidente Paul Atkins:

• Varias investigaciones sobre RWA y stablecoins cerradas sin acción alguna en el cuarto trimestre de 2025
• Se espera orientación continua sobre instrumentos financieros tokenizados “no considerados valores”
• Cambio en toda la industria de un enfoque basado en la aplicación a uno basado en el marco regulatorio

Ondo tiene previsto publicar información detallada sobre cumplimiento y hojas de ruta de productos en su evento principal, Ondo Summit, en Nueva York el 3 de febrero de 2026.

Qué significa de cara al futuro

• Se espera un crecimiento acelerado de los productos de bonos del Tesoro en cadena (el TVL actual ya supera los $5 mil millones en las plataformas
• Más listados de fondos tokenizados en bolsas y brókeres regulados
• Mayor entrada de gestores de activos tradicionales en el sector con confianza
• Mayor protección regulatoria para los proyectos que siguieron vías conformes desde el primer día

El cierre de la investigación de Ondo Finance por parte de la SEC sin imposición de medidas coercitivas es uno de los desarrollos regulatorios más alcistas de 2025 para la tokenización de activos del mundo real. Elimina de forma efectiva la mayor incertidumbre legal restante sobre cómo llevar billones en instrumentos financieros tradicionales a la cadena de manera plenamente conforme.

Las instituciones y emisores que sigan el sector deben prestar atención a la próxima orientación de la SEC y a la cumbre de Ondo en febrero para obtener detalles más profundos sobre la implementación. Como siempre, operen solo a través de entidades debidamente registradas y mantengan estándares rigurosos de gestión de monederos y custodia al interactuar con activos tokenizados.