Desde Fusaka hasta Based Rollup: ¿Qué tan lejos está la captura de valor de ETH?

Tras la actualización Fusaka de Ethereum, debido a la adopción de EIP-7918 (precio mínimo de reserva de blob, aproximadamente 1/16 del coste básico de ejecución), y con un mecanismo de precio mínimo garantizado, muchos compañeros pensaron que esto podría resolver el problema de captura de valor de ETH.

En realidad, todavía hay un largo camino por recorrer. Actualmente, los L2 siguen capturando la mayor parte de las ganancias, por ejemplo, base, que obtiene más del 70% del porcentaje, pagando solo una pequeña tarifa de blob a Ethereum L1.

Para resolver realmente este problema, así como el problema de la fragmentación de liquidez en L2, en realidad no faltan soluciones. Una de ellas es Based Rollup, que consiste en que el L2 herede directamente la descentralización, seguridad económica y actividad del Ethereum L1, en lugar de crear un sistema de secuenciadores o validadores centralizados desde cero. Si además se añade un Native Rollup (integración en la capa de ejecución), sería aún más perfecto.

El uso de Based Rollup puede aliviar los dos grandes problemas actuales del ecosistema Ethereum: la fragmentación de liquidez y la captura de valor de ETH. La mayoría de los L2 actuales utilizan secuenciadores centralizados, lo que permite que el Secuenciador pueda rechazar la inclusión de transacciones; caídas que provocan la paralización del L2 (que ha ocurrido varias veces en la historia); y el MEV y las ganancias son apropiadas en gran parte por el equipo de L2, impidiendo que ETH capture un valor razonable.

Con Based Rollup, se puede impulsar a los L2 hacia la descentralización. Para un L2 tradicional, lograr la descentralización, como implementar pruebas de fraude/validación y un sistema de secuenciadores descentralizados, es muy complejo. Based Rollup permite que el propositor de L1 gestione la ordenación de transacciones, respaldada por pruebas de DA y pruebas de fraude/validación. Al mismo tiempo, todas las transacciones de Based Rollup se ordenan en un mismo bloque de L1, logrando interoperabilidad entre L2 y mitigando el problema de fragmentación de liquidez; los ingresos razonables por captura de valor de ETH en Ethereum L1, y la mayor parte de las ganancias de los secuenciadores en L2 se convierten en ingresos para los constructores de bloques de L1, que a su vez se traducen en recompensas para los stakers de ETH. La premisa aquí es que los L2 estén dispuestos a adoptar Based Rollup; actualmente, la mayoría de los L2 no quieren renunciar a la parte más rentable de sus beneficios.

Actualmente, la cadena de aplicaciones L2 Reya utiliza pruebas ZK para garantizar la finalización y los validadores/delegados en L1 y el 20% de las tarifas del protocolo/transacciones se usan para recomprar ETH. Esto resulta en un feedback más amigable para el ecosistema de Ethereum L1 en comparación con lighter. Si Reya tiene éxito, cada vez más cadenas L2 adoptarán la arquitectura Based Rollup, lo cual beneficiará la captura de valor de ETH.