El mercado de Cripto está experimentando una transformación estructural: el capital ya no favorece las altcoins de nicho, sino que se centra en activos de alta calidad con regulación clara y liquidez suficiente. El índice de altcoins cayó casi un 40% este año, en marcado contraste con las acciones estadounidenses.
(Resumen previo: las pequeñas monedas han caído a niveles de cuatro años, ¿la “tiburón de las altcoins” ha terminado?)
(Información adicional: gracias a atacar las altcoins en DEX, hemos ganado 50 millones de dólares en un año)

Índice de contenidos

• Las altcoins en las acciones estadounidenses muestran dos caras
• Desbalance en los rendimientos bajo alta correlación
• El flujo de fondos hacia activos de calidad
• La diversificación ya no tiene sentido

En el último año, las criptomonedas y el mercado de acciones estadounidenses han mostrado un contraste marcado, con el S&P 500 y el Nasdaq 100 acumulando ganancias del 47% y 49% respectivamente en dos años, mientras que el índice de altcoins está en caída profunda. El mercado de Cripto está viviendo una transformación estructural hacia la concentración de capital en activos de calidad.

Las altcoins en las acciones estadounidenses muestran dos caras

El S&P 500 en 2024 y 2025 subió un 25% y un 17.5% respectivamente, y el Nasdaq 100 en ese mismo período creció un 25.9% y un 18.1%, con una caída máxima de solo aproximadamente el 15%.

En contraste, en el mercado de altcoins, el índice CoinDesk 80 (que sigue las 80 criptomonedas fuera de las 20 principales) se desplomó un 46.4% en el primer trimestre de 2025, y hasta mediados de julio ha caído un 38% desde principios de año.

El índice MarketVector de activos digitales de pequeña capitalización también cayó a su nivel más bajo desde noviembre de 2020 a finales de 2025, con una pérdida de más de 1 billón de dólares en capitalización total.

Desbalance en los rendimientos bajo alta correlación

La raíz de este contraste es el “desbalance en los rendimientos bajo alta correlación”. El índice CoinDesk 5 (que sigue a Bitcoin y otras monedas principales) tiene una correlación de hasta 0.9 con el CoinDesk 80, moviéndose en sincronía pero con rendimientos muy diferentes: el primero subió entre un 12% y un 13% en ese período, mientras que el segundo cayó cerca del 40%.

La diferencia en los rendimientos ajustados por riesgo es aún mayor. La volatilidad del índice de altcoins es comparable o incluso superior a la de las acciones estadounidenses, pero presenta rendimientos negativos significativos, con un ratio de Sharpe negativo; en cambio, los índices de acciones estadounidenses mantienen ratios de Sharpe positivos.

En los últimos cinco años, el rendimiento del índice de criptomonedas de pequeña capitalización de MarketVector fue -8%, mientras que el índice de criptomonedas del mercado mayorista creció un 380%, demostrando claramente la preferencia de los fondos institucionales.

El flujo de fondos hacia activos de calidad

Datos de Kaiko muestran que, aunque el volumen de comercio de altcoins se ha recuperado a niveles de 2021, el 64% de ese volumen se concentra en las 10 principales altcoins, siendo Solana, XRP y otros activos con claridad regulatoria los pocos ganadores institucionales.

El capital no ha salido del mercado de Cripto, sino que fluye hacia activos de mayor calidad, con los ETF de Bitcoin y Ethereum en efectivo atrayendo continuamente a instituciones.

La diversificación ya no tiene sentido

Para los inversores, diversificar en altcoins ya no tiene sentido. La correlación cercana a 0.9 entre CoinDesk 5 y CoinDesk 80 significa que mantener altcoins no proporciona beneficios de diversificación, sino que implica riesgos adicionales.

El índice “Temporada de Altcoins” de finales de 2024 cayó de 88 a 16, evidenciando su carácter de trading táctico en lugar de un activo para inversión a largo plazo.

El mercado ha cambiado radicalmente: el capital ya no favorece las altcoins de nicho, sino que se centra en activos de alta calidad con regulación clara y liquidez suficiente. Bitcoin y Ethereum, a través de ETF, obtienen reconocimiento institucional, mientras que las acciones estadounidenses, con sus rendimientos estables, atraen fondos, presionando aún más a las altcoins de menor calidad.