Token nativo de Solana, SOL, ha registrado una caída del 32% desde noviembre, mucho más que el descenso del 21% en el mercado de altcoins en general. Esta brecha se está convirtiendo en una preocupación para los inversores alcistas, especialmente en un contexto donde el flujo de capital continúa entrando en los fondos ETF de SOL y cada vez más empresas añaden este activo a sus balances como una solución de reserva.

Actualmente, los traders se preguntan: ¿Qué necesita cambiar para que el precio de SOL pueda recuperarse y restablecer una tendencia de crecimiento sostenible?

Tipo de cambio SOL/USD (en verde) en comparación con la capitalización total del mercado de criptomonedas (en rojo) | Fuente: TradingViewDesde el lanzamiento del fondo REX-Osprey SOL+Staking ETF en julio, los ETF de Solana en EE. UU. han atraído 636 millones de USD en activos. Al mismo tiempo, empresas como Forward Industries (FORD US), Solana Company (HSDT US) y Sharps Technology (STSS US) han añadido un total de 20,35 millones de SOL a sus balances, con un valor que supera los 2,5 mil millones de USD.

El staking directo en la red de Solana también ayuda a limitar la cantidad de SOL que puede venderse de inmediato. Actualmente, casi el 68% de la oferta en circulación está delegada en el sistema proof-of-stake, una proporción que ha ido en aumento en los últimos meses. La rentabilidad del staking en Solana puede superar el 6%, ya que SOL mantiene una política inflacionaria para compensar los costos operativos de los validadores.

Nativo ha stakeado SOL en la red de Solana | Fuente: StakingRewardsEl total de SOL en staking ha aumentado de 410 millones a 418 millones en los últimos dos meses, siguiendo una tendencia iniciada en marzo. Por lo tanto, la caída de SOL a 120 USD parece reflejar una menor expectativa de demanda por el uso de la red de Solana. Además, la tendencia de adopción de criptomonedas en el mercado amplio podría haberse desplazado hacia plataformas competidoras o soluciones alternativas que no requieren transacciones directas en blockchain.

Comparación de tarifas de transacción semanales de la red Solana con los ingresos de las DApps, USD | Fuente: DefiLlamaLa actividad on-chain de Solana ha disminuido de manera constante desde agosto, con las tarifas totales de la red semanalmente bajando de 7 millones de USD a 4,5 millones de USD. Las aplicaciones descentralizadas (DApp) en Solana también han registrado una caída del 30% en los ingresos durante el mismo período, situándose en 26 millones de USD por semana. Mientras tanto, la actividad en otras redes ha mostrado un crecimiento fuerte.

La actividad on-chain de Solana es superada por el ecosistema L2 de Ethereum

El número de transacciones mensuales en Solana solo ha aumentado un 4%, mientras que Ethereum creció un 6%. En cambio, plataformas como Base han registrado un crecimiento del 34%, Arbitrum un 21% y Polygon hasta un 89%. Tron, competidor directo de Solana, también reportó un aumento del 13% en las transacciones de los últimos 30 días. El ecosistema layer-2 de Ethereum continúa expandiéndose, ofreciendo tarifas bajas y un valor total bloqueado (TVL) que supera a Solana, alcanzando los 8,5 mil millones de USD.

Las principales blockchains ordenadas por tarifas de transacción en 30 días | Fuente: NansenLos inversores en SOL también se han vuelto más cautelosos tras el éxito de las DApps en BNB Chain, como el exchange descentralizado Aster y la plataforma de lanzamiento de memecoin Four-meme. El apoyo del exchange de criptomonedas más grande del mundo facilita a estos proyectos acceder a la comunidad de desarrolladores, canales de marketing y una gran base de usuarios. La reciente acción de Binance en el mercado de predicción puede debilitar aún más las perspectivas alcistas de SOL.

SOL tendrá dificultades para reducir la brecha de rendimiento respecto al mercado de altcoins en general si la actividad on-chain de Solana no muestra un cambio claro de tendencia. Ya sea por la competencia de otras redes blockchain o por iniciativas de fintech tradicionales como el plan de negociación de 23 horas de Nasdaq, las perspectivas de mantener un fuerte crecimiento de SOL siguen siendo limitadas.

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