Elecciones de mitad de mandato, riesgos de cierre y negociaciones: ¿Puede el Congreso aprobar una legislación integral sobre criptomonedas en 2026?

El próximo año será decisivo para la regulación de las criptomonedas en Estados Unidos, con los legisladores compitiendo para aprobar un proyecto de ley integral sobre la estructura del mercado antes de las elecciones de mitad de mandato de 2026.

Fuentes defensoras de las criptomonedas que hablaron con The Block estiman una probabilidad del 50% al 60% de que dicha legislación se convierta en ley el próximo año. Aunque las conversaciones bipartidistas continúan, aún existen obstáculos importantes.

El progreso bipartidista se estanca en el Senado

El optimismo había ido en aumento de que el Comité de Banca del Senado pudiera realizar una revisión y votar antes de fin de año, pero esa esperanza se desvaneció. Un portavoz del comité ahora dice que el progreso con los demócratas continúa, y se espera una revisión a principios de 2026.

El borrador del Comité de Banca del Senado asigna la jurisdicción entre la SEC y la CFTC, mientras introduce “activos auxiliares” para aclarar los tokens que no son valores. La versión del Comité de Agricultura, publicada el mes pasado, amplía la autoridad de la CFTC. Conciliar estos borradores sigue siendo un desafío clave.

Puntos de bloqueo principales en las negociaciones

Varios temas polémicos están ralentizando el progreso, según fuentes de la industria.

Una disputa importante involucra las stablecoins que generan rendimiento. Los grupos de comercio bancario argumentan que la Ley GENIUS deja lagunas que podrían permitir a los emisores ofrecer intereses, convirtiendo las stablecoins en vehículos de ahorro y distorsionando la competencia.

Los defensores de las criptomonedas contraatacan que el rendimiento es simplemente una competencia justa en un mercado libre.

Otro punto conflictivo es la regulación de las finanzas descentralizadas (DeFi)—específicamente las obligaciones de AML y la jurisdicción sobre los tokens. Los líderes de la industria temen que la SEC pueda mantener la autoridad de primer movimiento, haciendo eco de la postura agresiva previa de la agencia bajo Gary Gensler.

Los conflictos de interés del presidente Trump en el ámbito cripto también han surgido como una herramienta de negociación para los demócratas. Bloomberg estimó que el presidente ganó $620 millón en ventures familiares como World Liberty Financial y American Bitcoin, además de memecoins TRUMP y MELANIA.

La senadora Cynthia Lummis (R-Wyo.) confirmó la participación de la Casa Blanca en el lenguaje ético, aunque las propuestas iniciales fueron rechazadas.

Vacantes en la CFTC complican el camino a seguir

La reducción del personal en la CFTC se ha convertido en un punto de presión para los demócratas. Cuatro comisionados—los demócratas Kristin Johnson y Christy Goldsmith Romero, y los republicanos Caroline Pham y Summer Mersinger—han dejado sus cargos o han anunciado planes de hacerlo.

La presidenta interina Pham ha señalado que su salida será una vez que Mike Selig sea confirmado, dejando a la agencia con solo un comisionado republicano.

“Creo que ningún senador quiere entregar tanto poder a una agencia que se supone tiene cinco miembros pero actualmente solo tiene uno”, dijo Cody Carbone, CEO de Digital Chamber.

Las elecciones de mitad de mandato y los riesgos de cierre gubernamental son una gran preocupación

Lo que suceda a continuación en el Senado será crucial. Una vez que el Comité de Banca avance con su versión, deberá reconciliarse con el borrador del Comité de Agricultura y ser aprobado por el pleno del Senado.

El proyecto de ley reconciliado del Senado luego deberá alinearse con la Ley de Claridad de la Cámara, que fue aprobada en la Cámara durante el verano.

Si no se realizan revisiones en enero, las fuentes dicen que el impulso podría detenerse rápidamente. “Necesitan mostrar progreso desde el principio”, dijo Carbone.

Las elecciones de mitad de mandato en noviembre de 2026 añaden urgencia. Los legisladores tienen aproximadamente la primera mitad del año antes de que el modo campaña domine la agenda.

Existe el riesgo de un cierre gubernamental. La financiación actual expira el 30 de enero de 2026; no llegar a un acuerdo podría detener el avance de la legislación cripto.

A medida que se acercan las elecciones, los vínculos de Trump con las criptomonedas podrían convertirse en un tema de debate para los demócratas sobre asequibilidad y privilegio, advirtieron las fuentes.

Perspectiva: La claridad regulatoria sigue siendo fundamental

Si el Congreso no aprueba un proyecto de ley sobre la estructura del mercado en 2026, los defensores esperan esfuerzos renovados. “Para que las criptomonedas alcancen una adopción masiva, realmente necesitas claridad regulatoria”, dijo Rebecca Liao, CEO de Saga.

Los actores institucionales ya están profundamente involucrados en los activos digitales. La industria continuará presionando por un marco que equilibre la innovación con la supervisión.

2026 pondrá a prueba si el Congreso puede ofrecer una legislación cripto integral, o si las elecciones de mitad de mandato, los riesgos de cierre y las divisiones partidistas retrasarán una reforma significativa una vez más.