ByteTree CIO y fundador Charlie Morris sigue siendo muy optimista con respecto al oro para 2026, considerando que su impulso actual está lejos de agotarse. También ve potencial para que la plata se beneficie de cualquier debilidad prolongada de las criptomonedas, mientras espera que Bitcoin eventualmente recupere el liderazgo en activos alternativos.
La subida del oro en 2025 tiene más margen para continuar
El oro tuvo uno de sus años más fuertes desde 1979, con un aumento de aproximadamente 70–74% en medio de compras de bancos centrales, tensiones geopolíticas y cambios en las expectativas de inflación.
Morris, quien predijo que alcanzaría los $7,000/oz para 2030 en 2020—una previsión que en su momento se consideraba extrema—ahora la ve cada vez más plausible.
“Todo ha funcionado por las razones equivocadas hasta ahora”, señaló, refiriéndose a la inflación monetaria en lugar de la inflación de los consumidores. “Pero los déficits persistentes hacen que la inflación duradera parezca inevitable.”
Con los mercados aún sin un consenso amplio sobre la utilidad del oro—evidente en los comentarios públicos despectivos—Morris ve este escepticismo como alcista. La subponderación institucional y los flujos estancados en los ETF de mineros (por ejemplo, VanEck GDX), sugieren que la tendencia alcista tiene fuerza.
Plata: preparada para ganancias por rotación de criptomonedas
El explosivo aumento de aproximadamente 150–170% en 2025 dejó a la plata “olvidada” durante el dominio de las criptomonedas, según Morris. La relación actual oro/plata cerca de 68–70 sigue siendo elevada en términos históricos.
“Si el oro alcanza los $7,000 con una relación de 40:1—no es agresivo en los picos del mercado alcista—la plata llegaría a los $175”, proyectó.
A corto plazo, la plata podría captar flujos si las criptomonedas y la tecnología se enfrían, ya que el “dinero divertido” rota de vuelta desde los activos digitales.
Morris ve la plata como una jugada táctica de “turista”—alquiler, no propiedad—en contraste con el oro y Bitcoin como reservas neutrales principales.
Bitcoin y oro: complementarios, no competitivos
Morris rechaza las narrativas de suma cero entre Bitcoin y oro.
“El oro es el activo de reserva del mundo real; Bitcoin es el activo de reserva de internet”, dijo. Su baja correlación impulsa el Índice BOLD (Bitcoin + peso de riesgo en oro), rastreado por el ETF 21Shares BOLD en Europa.
La condición actualmente sobrevendida de Bitcoin frente a los extremos sobrecomprados del oro y la plata sugiere que habrá una alternancia: “Cuando nos aburramos del oro y la plata, será el turno de Bitcoin.”
Es probable que las criptomonedas y la tecnología hagan una pausa en 2026
Morris anticipa una corrección en tecnología/IA tras un rendimiento prolongado, lo que arrastrará temporalmente a Bitcoin debido a su correlación con el sector internet.
“Estamos en una burbuja histórica de momentum en acciones”, advirtió. La fiebre por el gasto en capital y las valoraciones de tecnología sin beneficios parecen excesivas.
Esta rotación podría favorecer a los metales preciosos a corto plazo, pero Morris espera que Bitcoin retome el liderazgo una vez que vuelva el apetito por el riesgo.
Optimismo a largo plazo tanto en oro como en Bitcoin
La subponderación en asignaciones institucionales sigue siendo el mayor impulso alcista.
“La mayoría de los gestores de patrimonio todavía tienen aproximadamente cero exposición a Bitcoin”, observó Morris. El oro enfrenta un escepticismo similar en el sector minorista/industrial a pesar de los precios récord.
Ambos activos mantienen su propósito en medio de déficits fiscales, preocupaciones por la deuda y riesgos potenciales de confiscación de activos—factores que difícilmente desaparecerán pronto.
Morris concluyó: “Si el mundo estuviera gestionado a la perfección, ni el oro ni Bitcoin serían necesarios. Desafortunadamente, una gestión perfecta es rara.”
Perspectiva para 2026: liderazgo alterno en activos alternativos
Con el oro/la plata potencialmente consolidándose tras los extremos de 2025 y Bitcoin/tecnología enfrentando obstáculos a corto plazo, 2026 podría ofrecer oportunidades de rotación.
La tesis central de Morris—que el oro y Bitcoin son reservas no correlacionadas que se turnan—posiciona a los inversores pacientes para obtener ganancias a lo largo de los ciclos, independientemente de quién lidere a continuación.
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