La prueba de concepto rompe con la tradición: los inversores estadounidenses obtienen por primera vez ingresos por staking a través de un ETF de Ethereum

Grayscale anunció recientemente la finalización de una iniciativa histórica, convirtiéndose en el primer emisor de activos criptográficos en ofrecer recompensas de staking de Ethereum a los inversores de ETF en Estados Unidos. Este avance se considera un paso clave en el desarrollo del ETF de Ethereum en el mercado estadounidense, y podría transformar la forma en que las instituciones y fondos regulados acceden a los rendimientos de Ethereum.

Según el anuncio publicado por Grayscale el 5 de enero, su ETF de staking de Ethereum (ETHE) ha completado por primera vez la distribución de beneficios directamente vinculados a actividades de staking en la cadena de Ethereum. Esta es la primera vez que un ETP de criptomonedas en Estados Unidos logra transmitir con éxito los recompensas de staking de Ethereum a los inversores, marcando una integración sustancial entre la estructura tradicional de ETF y el mecanismo de prueba de participación (PoS) de Ethereum.

En concreto, ETHE distribuyó aproximadamente 0.083178 dólares por acción a los accionistas elegibles, provenientes de las recompensas de staking de Ethereum acumuladas desde el 6 de octubre de 2025 hasta el 31 de diciembre. La distribución total fue de aproximadamente 9.4 millones de dólares, completada el 6 de enero, con la fecha de registro de accionistas el 5 de enero. Es importante destacar que Grayscale no distribuyó ETH directamente a los inversores, sino que vendió las recompensas de staking obtenidas y pagó en efectivo, manteniendo inalterados los activos subyacentes en Ethereum del fondo.

Desde octubre de 2025, Grayscale habilitó la función de staking para sus productos relacionados con Ethereum, convirtiendo a ETHE y su ETF mini de Ethereum (código: ETH) en los primeros ETPs en Estados Unidos que soportan staking. Para destacar este cambio, ambos productos también completaron su cambio de nombre a principios de este año.

Desde una perspectiva sectorial, esta iniciativa introduce en el mercado estadounidense de ETF de Ethereum en físico la “atribución de rendimiento” que antes faltaba, y podría cambiar la forma en que los inversores institucionales evalúan la lógica de inversión en ETH. En comparación con el simple seguimiento del precio, las recompensas de staking añaden una característica similar a “ingresos por intereses” para el ETF de Ethereum, reforzando aún más la atención del mercado en palabras clave de cola larga como “rendimientos de staking de Ethereum” y “ingresos pasivos de ETH ETF”.

No obstante, Grayscale advierte que ETHE no está registrado bajo la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, y que la flexibilidad estructural conlleva ciertos riesgos, incluyendo períodos de bloqueo, rendimiento de validadores, riesgos de red o contratos inteligentes, que podrían afectar los rendimientos reales.

A pesar de ello, los analistas consideran en general que esta distribución representa un paso importante para introducir el modelo económico nativo de blockchain en productos financieros regulados. Con instituciones como BlackRock y Fidelity también promoviendo planes de ETF relacionados con staking de Ethereum, la práctica pionera de Grayscale podría convertirse en un ejemplo clave para que los ETF de Ethereum en EE. UU. entren en una “era de rendimientos”.