El Banco Popular de China también proporcionará suministro de liquidez a las instituciones financieras no bancarias de manera condicional.

China está intensificando las políticas fiscales y monetarias para estimular la economía, y el Banco Popular de China ha reiterado que proporcionará apoyo de liquidez condicional a las instituciones financieras no bancarias. Esta medida se interpreta como un intento de mejorar la estabilidad del mercado financiero y prevenir de antemano riesgos sistémicos en el sector no bancario.

El Banco Popular de China celebró una reunión los días 5 y 6 de enero para definir las principales líneas de trabajo de este año, y afirmó que, bajo el principio de identificar y corregir tempranamente los riesgos de las instituciones financieras pequeñas y medianas, planea establecer mecanismos específicos para proporcionar liquidez a las instituciones financieras no bancarias cuando sea necesario. Esta postura ha sido mencionada continuamente desde que el gobernador Pan Gongsheng la propuso por primera vez en octubre del año pasado, lo que indica que se continuará promoviendo el diseño de sistemas relacionados que se implementarán formalmente.

Actualmente, las instituciones financieras no bancarias en China incluyen compañías de valores, aseguradoras, gestoras de activos y otros intermediarios financieros. Tradicionalmente, la oferta de liquidez del banco central se dirigía principalmente a los bancos comerciales, pero recientemente, con la diversificación del sistema financiero, también ha aumentado la preocupación por eventos de corrida bancaria en el sector no bancario. Por ello, algunos consideran que es necesario establecer mecanismos preventivos y condicionales de apoyo de liquidez para mantener la estabilidad del mercado financiero en situaciones de crisis.

De hecho, el Banco Popular de China ha introducido desde octubre de 2024 un sistema piloto de apoyo de liquidez dirigido a instituciones financieras no bancarias. Un ejemplo representativo es el sistema de “facilidades de intercambio entre compañías de valores, fondos y aseguradoras”, que permite a las instituciones usar acciones de alta calidad incluidas en el índice CSI 300 o valores como garantía, a cambio de bonos del Estado u otros activos líquidos. Esto proporciona un respaldo para las instituciones no bancarias que enfrentan dificultades de financiamiento a corto plazo.

Al mismo tiempo, el banco central ha declarado que utilizará activamente herramientas tradicionales de política monetaria, como la reducción de las tasas de interés y el ajuste del coeficiente de reservas obligatorias. El Banco Popular de China enfatizó que este año priorizará el apoyo a la recuperación gradual de los precios y al crecimiento económico de alta calidad mediante la oferta de liquidez, reduciendo el costo total de financiamiento para la sociedad y mejorando la accesibilidad financiera para empresas y hogares. En particular, planea ampliar la implementación de un sistema transparente que publique claramente las tasas de interés de préstamos a empresas y particulares y los costos asociados, para crear un entorno financiero más transparente.

El problema de la deuda a largo plazo de los gobiernos locales también se ha incluido como un tema clave. El Banco Popular de China afirmó que continuará este año resolviendo los riesgos de deuda de las plataformas de financiamiento de los gobiernos locales y avanzará de manera ordenada en la limpieza y salida de algunas de estas plataformas. Esto se considera una medida central para restaurar la salud fiscal de los gobiernos locales y fortalecer la confianza del mercado.

Esta serie de políticas se interpreta como una señal de que China está superando una desaceleración estructural de su economía y ajustando los desequilibrios internos del sistema financiero. Si en el futuro se pone en marcha oficialmente un mecanismo de apoyo de liquidez, se espera que la capacidad de respuesta a crisis del sector no bancario se fortalezca, y que la estabilidad del mercado de capitales en China también mejore aún más.