El Banco Central de Japón mantiene la tasa en 0.75% con resultado de 8 a 1
El Banco Central de Japón mantuvo la tasa en 0.75% el 23 de enero con un resultado de votación de 8 a 1, en línea con las expectativas de los economistas, y el mercado de criptomonedas reaccionó a ello. Según Bloomberg, antes de las elecciones anticipadas del próximo mes, el costo de los préstamos en Japón se mantendrá en su nivel más alto en 30 años. El viernes, el Banco de Japón mantuvo la tasa de referencia sin cambios, mostrando signos de estabilidad en el mercado de criptomonedas.
Esta decisión era previsible, pero las consideraciones detrás de ella merecen un análisis profundo. Desde que Japón terminó su política de tasas negativas en 2024, ha realizado varios aumentos graduales, elevando la tasa del -0.1% a su nivel actual de 0.75%. Esto marca un cambio histórico en la política monetaria japonesa, señalando el fin de la era de ultraexpansión. Sin embargo, el nivel de 0.75% sigue siendo extremadamente bajo a nivel global, con la tasa de fondos federales de EE. UU. en un rango del 5.25%-5.50%, y la tasa del Banco Central Europeo por encima del 4%.
El resultado de 8 a 1 refleja un alto consenso interno en el Banco de Japón respecto a la trayectoria actual de la política. La única oposición probable proviene de los miembros más hawkish que creen que debería seguir subiendo la tasa, pero la mayoría considera que mantenerla es la mejor opción para equilibrar el crecimiento económico y el control de la inflación. La estabilidad en la política es crucial para los mercados financieros, ya que un cambio abrupto puede generar volatilidad significativa.
Al mismo tiempo, la junta elevó la expectativa de crecimiento del PIB para el año fiscal 2026 del 0.7% al 1%, apoyándose en recientes acuerdos comerciales y en un plan de estímulo a gran escala. La revisión al alza de las expectativas de PIB indica que el Banco de Japón es más optimista respecto a las perspectivas económicas, lo que justifica mantener la tasa actual. Si el crecimiento económico se acelera, la presión inflacionaria podría aliviarse naturalmente, sin necesidad de aumentos agresivos de tasas para frenar la demanda.
No obstante, el Banco de Japón mantiene su postura hawkish respecto a la inflación, indicando que podría subir aún más las tasas este año. Esta declaración proporciona una guía anticipada para el mercado, sugiriendo que, aunque la reunión actual fue en pausa, el camino de futuras subidas no está cerrado. La postura de “mantener temporalmente pero reservar la opción de subir” genera incertidumbre sobre la trayectoria futura del banco central japonés.
La inflación cae por primera vez en cuatro meses, el yen se fortalece ligeramente
(Origen: CNBC)
Además, debido a subsidios gubernamentales, la tasa de inflación ha retrocedido por primera vez en cuatro meses. Esta es la razón principal por la que Japón decidió mantener las tasas sin cambios. La caída en la inflación reduce la urgencia de subir las tasas agresivamente, permitiendo al Banco de Japón adoptar una política monetaria más cautelosa y gradual. Los subsidios gubernamentales han jugado un papel importante en la contención de la inflación, especialmente en los precios de energía y alimentos.
Al cierre de esta edición, el yen se fortaleció ligeramente frente al dólar hasta 158.54, después de que el yen se debilitara continuamente en lo que va de año. La debilidad del yen es uno de los principales temas en los mercados de divisas globales en 2025, impulsada principalmente por la expansión de la diferencia de tasas entre Japón y EE. UU. Cuando la Reserva Federal mantiene tasas altas y el Banco de Japón tiene tasas muy bajas, los arbitrajistas toman yenes de bajo interés y los invierten en activos en dólares de mayor rendimiento, lo que sigue presionando a la baja al yen.
El ligero fortalecimiento del yen sugiere que las expectativas del mercado respecto a futuras subidas de tasas en Japón han aumentado ligeramente. Aunque esta reunión mantuvo las tasas sin cambios, las expectativas hawkish y la declaración de posible aumento de tasas han llevado a algunos operadores a ajustar sus posiciones, reduciendo su exposición en yenes cortos. Si en los próximos meses Japón realmente sube las tasas, la diferencia de tasas USD/JPY se reducirá, lo que podría desencadenar un cierre masivo de posiciones de arbitraje en yenes y afectar significativamente a los activos de riesgo globales, incluidas las criptomonedas.
Debido a que el Banco de Japón mantuvo las tasas y la inflación se ha enfriado, los rendimientos de los bonos a largo plazo en Japón bajaron. La rentabilidad de los bonos a 40 años cayó 0.055 puntos hasta 3.939%. La caída en los rendimientos refleja una menor expectativa de subidas agresivas de tasas por parte del Banco de Japón. Cuando las expectativas de subida disminuyen, los bonos a largo plazo se vuelven más atractivos, aumentando su demanda y reduciendo los rendimientos.
Bitcoin se mantiene en 9 millones de dólares para evitar ventas masivas
Debido a que el Banco de Japón decidió mantener las tasas de referencia sin cambios, el mercado de criptomonedas se estabilizó, brindando cierto alivio a los activos de riesgo globales, incluido Bitcoin. Anteriormente, los datos de inflación del PCE de octubre y noviembre en EE. UU. mostraron que la presión inflacionaria seguía alta, lo que provocó caídas en los precios de las criptomonedas.
Los precios de Bitcoin y las principales altcoins mostraron comportamientos dispares, evitando ventas masivas que podrían haber ocurrido ante la expectativa de una postura hawkish en la inflación y la ligera fortaleza del yen frente al dólar. Hasta ahora, Bitcoin ha oscilado cerca de 89,800 dólares. Los mínimos y máximos de las últimas 24 horas fueron 88,438 y 90,220 dólares, respectivamente. Además, debido a la reacción de los traders ante las opciones de criptomonedas que expiran más tarde hoy, el volumen de operaciones en las últimas 24 horas cayó casi un 35%.
El precio de Bitcoin se acerca a los 9 millones de dólares, y el oro también sube, reflejando un sentimiento de mercado ambivalente. Los 9 millones de dólares son un nivel psicológico y de soporte técnico importante; si se mantiene, la estructura alcista de Bitcoin seguirá intacta. Por el contrario, si cae por debajo de esa cifra, podría desencadenarse una venta técnica, probando soportes más bajos como 85,000 o incluso 80,000 dólares.
La caída del volumen de operaciones casi un 35% refleja una actitud de espera en el mercado. Antes de eventos macroeconómicos importantes (como la decisión del Banco de Japón) y eventos de mercado (como la expiración de grandes opciones), los traders profesionales suelen reducir sus posiciones o detener las operaciones, esperando que pase la incertidumbre. Aunque esta cautela reduce la actividad del mercado, también disminuye el riesgo de movimientos bruscos.
23 mil millones de dólares en opciones de criptomonedas por vencer
Debido a la expiración hoy de opciones de Bitcoin y Ethereum por valor de 23 mil millones de dólares, el mercado de criptomonedas podría seguir siendo volátil. Datos de CoinGlass muestran que el mercado de derivados ha experimentado ventas. En las últimas 24 horas, el valor nocional de los contratos de futuros de Bitcoin en corto se redujo en casi un 1.50%, hasta 594.3 mil millones de dólares.
La expiración de opciones suele ser un momento de aumento en la volatilidad del mercado de criptomonedas. La cantidad de 23 mil millones de dólares en valor nocional implica que muchas posiciones deben cerrarse o extenderse antes de la fecha de vencimiento, y esta concentración de operaciones puede impactar significativamente en el precio spot. Además, antes de la expiración, los creadores de mercado ajustan sus coberturas, lo que también puede aumentar la volatilidad.
La reducción del valor de los contratos abiertos en un 1.50% hasta 594.3 mil millones de dólares indica una menor apalancamiento en el mercado. Esto puede interpretarse desde dos perspectivas: negativamente, como una menor participación y confianza; positivamente, como una menor exposición al riesgo de liquidaciones en cadena, lo que hace que el mercado sea más estable ante la volatilidad.
La inflación del PCE en EE. UU. sigue alta, representando otro riesgo para el mercado de criptomonedas. El PCE es el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal; si continúa alto, podría retrasar los recortes de tasas o incluso reactivar las discusiones sobre subidas. Esta incertidumbre macroeconómica seguirá presionando a los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas.
