El presidente de la Fed, Powell, confirma que las subidas de tipos están descartadas

• Powell dijo que nadie espera más subidas, ya que la Fed votó 10–2 a favor de mantener las tasas y considera que la política es lo suficientemente restrictiva.

• La presión inflacionaria proviene principalmente de aranceles, con el PCE subyacente cerca del 2%, lo que da a la Fed margen para flexibilizar una vez que los aranceles alcancen su pico a mediados de 2026.

• El crecimiento sigue siendo sólido y los empleos se están estabilizando, mientras Powell advirtió que los déficits son insostenibles y reafirmó la independencia de la Fed.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, descartó el miércoles nuevas subidas de tasas tras la última reunión del FOMC en Washington. El comité votó 10–2 a favor de mantener las tasas en 3.50%–3.75%, sin que ningún miembro apoyara un aumento. Powell dijo que una subida “no es la hipótesis base de nadie”, confirmando que el endurecimiento ha terminado y que la política ahora es lo suficientemente restrictiva.

Tasas, Inflación y el Cambio en la Dirección de la Política

Durante la rueda de prensa, Powell dijo que la inflación sigue siendo elevada, sin embargo, la mayor parte de la presión excesiva proviene de aranceles en lugar de la demanda. Señaló que la inflación del PCE subyacente, excluyendo los efectos de los aranceles, apenas supera el 2%. Powell añadió que la inflación impulsada por aranceles debería alcanzar su pico a mediados de 2026, para luego aliviarse más adelante este año.

Como resultado, la Fed ve margen para aflojar la política una vez que los efectos de los aranceles desaparezcan. Sin embargo, Powell enfatizó que las decisiones se tomarán reunión por reunión. Dijo que no se han tomado decisiones sobre el momento ni el tamaño de futuros recortes. Aún así, los funcionarios ya no consideran las subidas como una opción realista.

Powell también dijo que las condiciones financieras ya no se están endureciendo. Describió la política como neutral de manera flexible o algo restrictiva tras tres recortes de tasas el año pasado. Según datos de Polymarket, los operadores esperan que las tasas permanezcan sin cambios hasta la reunión del FOMC en junio.

Mercado Laboral, Crecimiento y Preocupaciones Fiscales

En cuanto a la economía, Powell dijo que el crecimiento sigue sorprendiendo por su fortaleza. Señaló que el desempleo muestra signos de estabilización tras una suavización gradual. La tasa de desempleo fue del 4.4% en diciembre, con pocos cambios recientes.

Sin embargo, Powell dijo que las ganancias laborales siguen siendo bajas, con una caída promedio de 22,000 empleos mensuales en los últimos tiempos. Afirmó que un mercado laboral más débil justificaría recortes, mientras que la fortaleza respalda mantener las tasas estables.

Powell también abordó la política fiscal, calificando el déficit presupuestario de EE. UU. como insostenible. Dijo que cuanto antes se aborde, mejor. Los precios del oro subieron tras esas declaraciones, aunque Powell instó a ser cauteloso al interpretar las señales del mercado.

Independencia, Aranceles y el Camino a Seguir

Powell reafirmó la independencia de la Fed, diciendo que no se ha perdido y no será comprometida. Dijo que las decisiones de política siguen siendo objetivas y no políticas. Se negó a comentar sobre el dólar, señalando que hay evidencia limitada de coberturas agresivas en el extranjero.

Sobre los aranceles, Powell dijo que probablemente causan un aumento de precios puntual. Añadió que la mayoría de los excesos inflacionarios provienen de aranceles, no de la demanda. Powell también dijo que los efectos de cierre deberían revertirse en este trimestre, describiéndolos como temporales. El mandato de Powell como presidente de la Fed termina en mayo, antes de la reunión de junio.