El marco DAC8 de la Unión Europea para la declaración de impuestos sobre criptomonedas ajusta la red sobre los actores identificables mientras mantiene las finanzas descentralizadas (DeFi) en gran medida al margen por el momento. El régimen enfatiza a los intermediarios—piensa en custodios y exchanges—que serán responsables de recopilar y reportar datos estandarizados de actividad de los usuarios bajo el Marco de Reporte de Activos Cripto (CARF) de la OCDE. En la práctica, esto significa un movimiento hacia una actividad en cadena auditable con un enfoque en las entidades que interactúan de manera más directa con los usuarios y activos. Pero la exclusión de DeFi no está garantizada como permanente; a medida que los reguladores amplían los mecanismos de lucha contra el lavado de dinero (AML) y buscan una mejor visibilidad en los mercados de cripto, crecen las dudas sobre si las plataformas DeFi podrían eventualmente ser tratadas como proveedores de servicios de activos virtuales (VASP).
Puntos clave
El DAC8 de la UE prioriza objetivos exigibles dirigiendo los requisitos de reporte a custodios y exchanges, mientras mantiene a DeFi fuera del alcance regulatorio inmediato por ahora.
Los marcos anti-lavado de dinero se utilizan cada vez más para definir la responsabilidad en los mercados de cripto, lo que aumenta la posibilidad de que algunos actores de DeFi puedan ser reclasificados como VASP si la claridad supervisora cambia.
En Estados Unidos, los legisladores están considerando enmiendas a la Ley de Intermediarios de Commodities Digitales (DCIA), con disposiciones sobre DeFi emergiendo como un punto de conflicto en el debate más amplio sobre la estructura del mercado entre la CFTC y la SEC.
Las redes de infraestructura física descentralizada (DePIN) han crecido hasta convertirse en un sector de aproximadamente 10 mil millones de dólares, apoyado por el uso en el mundo real que generó unos 72 millones de dólares en ingresos en cadena el año pasado, incluso cuando muchos tokens en el espacio han caído drásticamente.
Las iniciativas DeFi nativas de Bitcoin—como ZK-rollups que usan BTC como colateral base—están acelerando el interés institucional en tratar a Bitcoin como un activo de tesorería y fuente de liquidez en cadena, señalando un cambio en cómo se utilizan los activos en cadena.
Tickers mencionados: $BTC
Sentimiento: Neutral
Contexto del mercado: El entorno regulatorio sigue siendo cauteloso pero pragmático, con instituciones buscando caminos claros de cumplimiento mientras los inversores observan signos de claridad estructural a largo plazo tanto en la UE como en EE. UU. A medida que convergen las narrativas de DeFi e infraestructura en cadena, el capital se está desplazando hacia protocolos y clases de activos que puedan demostrar utilidad tangible más allá del valor del token.
Por qué importa
El marco DAC8 de la UE marca un enfoque calibrado para la tributación de criptoactivos que se centra en la confianza pero verifica la actividad a través de un régimen formal de intercambio de datos. Al anclar los reportes CARF a intermediarios identificables, los reguladores pueden construir una trayectoria de transacciones y actividad de usuarios similar a una remesa, que es más fácilmente auditable que una heurística puramente en cadena. Este enfoque, en opinión, reduce la fricción para las instituciones enfocadas en el cumplimiento, mientras preserva espacio para que las innovaciones DeFi maduren fuera del perímetro fiscal nacional inmediato. La posible expansión de la responsabilidad basada en AML hacia DeFi—si los reguladores deciden clasificar las plataformas DeFi como VASP—podría alterar el cálculo de riesgos para desarrolladores, proveedores de custodia y venues de liquidez, impulsando a los proyectos hacia la estandarización y la verificabilidad.
Mientras tanto, DeFi sigue siendo un punto de tensión política y regulatoria en Estados Unidos. La DCIA, diseñada para armonizar la supervisión entre la CFTC y la SEC, está entrando en una etapa donde se proponen y debaten enmiendas con especial atención a cómo se tratarían funciones de DeFi como la gobernanza de desarrolladores, la creación automática de mercado y la provisión de liquidez bajo los regímenes existentes. El resultado podría influir en la velocidad con la que los intermediarios centralizados y descentralizados se alinean con cualquier nuevo esquema de estructura de mercado, afectando ciclos de financiamiento, inversiones en cumplimiento y cronogramas de desarrollo de productos.
En cuanto a infraestructura, DePIN—redes de infraestructura física descentralizada—ha evolucionado silenciosamente hasta convertirse en un segmento de tamaño considerable y generación de ingresos. Un informe conjunto de Messari y Escape Velocity, Estado de DePIN 2025, estima el sector en unos 10 mil millones de dólares, con ingresos en cadena que totalizaron aproximadamente 72 millones de dólares el año pasado. Esta tendencia subraya un cambio más amplio hacia modelos de infraestructura centrados en activos, donde el uso y el flujo de efectivo importan más que el rendimiento del token en sí. Aunque muchos tokens DePIN han sufrido caídas pronunciadas en su precio, las redes subyacentes están entregando cada vez más utilidad en el mundo real, desde ancho de banda y computación hasta datos de detección energética, lo que puede atraer interés institucional si la gobernanza y las consideraciones de seguridad se vuelven más estandarizadas.
Un hilo separado en la conversación DeFi se centra en Bitcoin mismo. Proyectos que construyen pilas DeFi sobre BTC—a través de préstamos respaldados por Bitcoin, stablecoins vinculadas a la red BTC y ZK-rollups que anclan pruebas a la capa base de Bitcoin—están avanzando en el debate sobre las capacidades de Bitcoin más allá de una reserva de valor. La aparición de herramientas DeFi nativas de BTC apunta a un futuro en el que Bitcoin sirva no solo como un activo de tesorería para las corporaciones, sino también como una capa fundamental para las finanzas en cadena, colateralización y dinero programable. La experimentación continua con BTC como colateral base demuestra cómo el mundo está replanteando ampliamente el papel de la criptomoneda original en arquitecturas financieras más amplias.
En este contexto regulatorio y tecnológico, los datos recientes del mercado muestran un panorama mixto para DeFi y la actividad cripto en general. En una semana en la que las 100 principales criptomonedas por capitalización de mercado cayeron en general, algunos tokens DeFi más pequeños enfrentaron algunas de las pérdidas más pronunciadas, destacando un sentimiento de aversión al riesgo en los inversores incluso cuando los usuarios siguen impulsando casos de uso en el mundo real. DefiLlama rastrea el valor total bloqueado en protocolos DeFi, ilustrando la sensibilidad del sector al riesgo macro y a la acción del precio de los tokens, incluso cuando las tendencias de ingresos impulsadas por el uso comienzan a superar las narrativas especulativas en algunos proyectos. En conjunto, estos hilos muestran un ecosistema cada vez más interconectado—claridad regulatoria, infraestructura en cadena y utilidad en el mundo real contribuyen a definir hacia dónde fluye el capital y hacia qué actividades de desarrollo se dirigen.
Qué seguir observando
Cronogramas del CARF de la UE DAC8 y el primer grupo de entidades reportantes previsto para 2027, con reguladores continuando la evaluación de los límites regulatorios de DeFi.
Próximas enmiendas a la DCIA mientras los legisladores de EE. UU. buscan una división más clara de responsabilidades de cumplimiento entre la CFTC y la SEC, incluyendo posibles disposiciones específicas para DeFi.
Resultados e implicaciones del informe Estado de DePIN 2025, especialmente en torno a las tendencias de ingresos en cadena y las señales de adopción institucional.
Progreso de las iniciativas DeFi basadas en Bitcoin de Citrea, incluyendo hitos en la red principal y objetivos de liquidez (por ejemplo, el umbral de liquidez temprana de 50 millones de dólares) a medida que DeFi nativo de BTC se expande.
Fuentes y verificación
Marco de Reporte de Activos Cripto de la OCDE (CARF) y directrices DAC8 sobre objetivos de reporte exigibles.
Colaboración entre Animoca Brands Japan y RootstockLabs para llevar herramientas DeFi nativas de Bitcoin a instituciones japonesas.
Materiales del Comité de Agricultura del Senado relacionados con enmiendas propuestas por la Senadora Klobuchar y discusiones sobre la jurisdicción de la CFTC/SEC sobre los mercados de cripto.
Messari y Escape Velocity, Estado de DePIN 2025, que detalla la escala del sector DePIN y los ingresos en cadena.
Lanzamiento de la red principal de Citrea de DeFi basada en Bitcoin y divulgaciones relacionadas, incluyendo colaterales en BTC y el enfoque de la stablecoin ctUSD.
Figuras clave y próximos pasos
Bitcoin (CRYPTO: BTC) sigue siendo central en la experimentación continua con las finanzas en cadena, ya que las instituciones equilibran el potencial de DeFi respaldado por BTC con las consideraciones regulatorias y de sostenibilidad que conlleva ampliar el uso de la capa base. Los desarrollos políticos en la UE y EE. UU. definirán qué tan rápido y en qué forma escalarán las aplicaciones DeFi y centradas en BTC. Los inversores y constructores deben estar atentos a hitos regulatorios concretos, nuevos lanzamientos de productos que utilicen BTC como colateral y actualizaciones sobre despliegues de infraestructura DePIN que vinculan la actividad en cadena con capacidades del mundo real.
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Este artículo fue publicado originalmente como DeFi remains outside regulation as regulators crack down elsewhere on crypto Breaking News – your trusted source for crypto news, Bitcoin news, and blockchain updates.
