- La orientación de la CFTC ahora permite que los bancos fiduciarios nacionales emitan stablecoins de pago para uso como garantía en derivados.
- Las reglas actualizadas alinean los stablecoins con la Ley GENIUS y amplían el acceso regulado en los mercados financieros de EE. UU.
- Las propuestas de la FDIC y el alivio de la CFTC señalan una integración más profunda de los stablecoins en el sistema bancario estadounidense convencional.
El regulador de derivados de EE. UU. acaba de hacer que los stablecoins sean más accesibles en las finanzas tradicionales. La CFTC actualizó una guía clave para incluir a los bancos fiduciarios nacionales entre los emisores de stablecoins aprobados.
Este cambio permite que estas instituciones federales participen plenamente en el mercado de márgenes de activos digitales. La medida se basa en una mayor claridad regulatoria bajo la postura pro-cripto de la administración actual.
La CFTC corrige la supervisión en las directrices de stablecoins
La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas reemitió la Carta del Personal 25-40 el 6 de febrero.
La versión actualizada corrige una exclusión no intencionada de la carta original del 8 de diciembre. Ahora, los bancos fiduciarios nacionales pueden emitir stablecoins de pago que los comerciantes de futuros acepten como garantía de margen.
Según el anuncio de la CFTC, el personal de la división descubrió la brecha tras publicar la orientación inicial. Los stablecoins de pago que cumplían con todos los demás requisitos estaban siendo emitidos por bancos fiduciarios nacionales.
La agencia nunca tuvo la intención de excluir a estas instituciones del marco regulatorio.
La revisión coloca a los bancos fiduciarios nacionales en igualdad de condiciones regulatorias con las entidades reguladas por los estados. Empresas como Circle y Paxos ya operaban bajo la guía original. Ahora, los bancos fiduciarios federales se unen a ellos como emisores elegibles.
Comprendiendo el marco de alivio sin acción
La Carta del Personal 25-40 proporciona un alivio regulatorio crucial para los comerciantes de futuros. Estas empresas pueden aceptar stablecoins de pago calificadas como margen de clientes en el comercio de derivados.
Los stablecoins deben cumplir requisitos estrictos, incluyendo respaldo total en reservas y derechos garantizados de redención.
Los FCM también obtienen permiso para mantener stablecoins de pago propios en cuentas segregadas de clientes. El valor de estas tenencias se considera en ciertos cálculos de capital regulatorio. Sin embargo, se aplican protocolos estrictos de gestión de riesgos y estándares de cumplimiento en todo momento.
El marco no crea un acceso sin restricciones.
Cada stablecoin debe demostrar respaldo adecuado, transparencia y credibilidad del emisor. Los bancos fiduciarios nacionales aportan supervisión federal y experiencia fiduciaria especializada a esta ecuación.
Las políticas de la administración Trump impulsan la expansión
El presidente de la CFTC, Michael S. Selig, enfatizó el contexto histórico en su declaración.
Los bancos fiduciarios nacionales obtuvieron por primera vez la autoridad para custodiar y emitir stablecoins de pago durante el primer mandato del presidente Trump. La Oficina del Contralor de la Moneda marcó un avance al otorgar la carta a estas instituciones digitales.
“Estos bancos fiduciarios nacionales siguen desempeñando un papel importante en el ecosistema de stablecoins de pago,” dijo Selig. Señaló que la carta actualizada amplía el colateral tokenizado elegible para incluir stablecoins de estos bancos.
El presidente situó la medida dentro de logros políticos más amplios. La Ley GENIUS y el marco de colateral elegible de la CFTC han convertido a EE. UU. en líder mundial en innovación en stablecoins de pago, según su declaración.
La Ley GENIUS se convirtió en ley el 18 de julio de 2025, tras la firma del presidente Trump.
Estableció el primer marco federal integral para stablecoins de pago vinculados al USD. La ley cubre requisitos de reserva, supervisión regulatoria y caminos claros para emisores bancarios y no bancarios.
Se perfila un panorama regulatorio más amplio
La acción de la CFTC complementa esfuerzos paralelos en otras agencias.
La FDIC propuso reglas en diciembre de 2025 que permiten a los bancos supervisados emitir stablecoins a través de subsidiarias. Los bancos deben obtener aprobación y cumplir con los estándares de la Ley GENIUS antes de lanzar dichas operaciones.
El marco de la FDIC incluye evaluaciones de seguridad y solidez tanto para los bancos matriz como para sus subsidiarias de stablecoins. El período de comentarios recibió una extensión a principios de febrero. Las reglas finales aún están en desarrollo mientras los reguladores recopilan opiniones de la industria.
Enorme. La CFTC y la FDIC revisan la guía permitiendo que los bancos fiduciarios nacionales emitan Stable Coins.https://t.co/lgoxRjsRck
El 6 de febrero de 2026, la División de Participantes del Mercado de la CFTC reemitió la Carta del Personal 25-40 (originalmente del 8 de diciembre de 2025) con una revisión específica. Esto… pic.twitter.com/KPHxEqRAdI
— MartyParty (@martypartymusic) 7 de febrero de 2026
MartyParty, comentarista de cripto, destacó en redes sociales los cambios regulatorios combinados. El usuario calificó las revisiones de la guía de la CFTC y la FDIC como “enormes” para permitir que los bancos fiduciarios nacionales emitan stablecoins.
La observación refleja la atención de la industria a estos cambios políticos incrementales pero significativos.
El entorno regulatorio marca un cambio radical respecto a administraciones anteriores. Los enfoques anteriores enfatizaban restricciones y cautela en torno a los activos digitales. Además, las políticas actuales priorizan marcos claros que permitan la innovación mientras mantienen la supervisión.
Los stablecoins de pago sirven como tokens digitales vinculados al dólar estadounidense.
Facilitan transferencias y pagos en ecosistemas de criptomonedas. Su integración en los mercados de derivados y la banca tradicional representa una adopción financiera convencional.
La revisión específica de la CFTC aborda una brecha concreta, pero también señala una aceptación más amplia.
Los bancos fiduciarios nacionales aportan infraestructura especializada y supervisión regulatoria federal. Su inclusión reconoce modelos institucionales diversos en el panorama en evolución de los activos digitales.
Los stablecoins siguen ganando terreno como opciones de garantía en el comercio de derivados. Los fundamentos de la Ley GENIUS y la orientación a nivel de agencias crean parámetros operativos más claros. Los reguladores parecen enfocados en equilibrar la innovación financiera con la estabilidad del mercado.
Por ello, la carta reemitida demuestra cuán rápidamente evoluciona la regulación cripto. Una omisión en la definición descubierta en semanas llevó a una corrección rápida. Además, esta capacidad de respuesta sugiere que los reguladores están involucrados activamente con las realidades operativas de la industria de activos digitales.
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