Goldman Sachs advierte sobre una presión de venta de 80 mil millones de dólares en acciones: Riesgo aumentado con Bitcoin, oro y plata

El mercado financiero global podría estar entrando en una nueva fase de volatilidad después de que Goldman Sachs advirtiera que los fondos de inversión sistemáticos () podrían vender decenas de miles de millones de USD en acciones en las próximas semanas.

Esta ola de ventas corre el riesgo de extenderse a otros activos como Bitcoin, oro y plata, a medida que las condiciones de liquidez continúan deteriorándose.

Goldman Sachs: La presión de venta de los CTA podría aumentar a medida que la liquidez se constriñe

Según un informe del departamento de trading de Goldman Sachs, los fondos de tendencia, conocidos como asesores de trading de commodities (CTA), han activado una señal de venta en el índice S&P 500. Es importante destacar que se prevé que estos fondos mantengan una posición neta vendida a corto plazo, independientemente de si el mercado se estabiliza o continúa cayendo.

Goldman estima que, si el mercado se debilita aún más, aproximadamente 33 mil millones de USD en acciones podrían venderse en solo una semana. En particular, los modelos de análisis de este banco muestran que la venta masiva podría alcanzar los 80 mil millones de USD en el próximo mes si el índice S&P 500 continúa bajando o rompe niveles técnicos importantes.

Actualmente, las condiciones del mercado están en un estado muy frágil. Los analistas de Goldman señalan que la liquidez ha disminuido significativamente, mientras que los cambios en la estrategia de posicionamiento en opciones pueden aumentar la volatilidad de los precios.

Otro factor que añade incertidumbre al mercado es el estado de “short gamma” de los creadores de mercado. En este estado, deben vender cuando los precios bajan y comprar cuando suben, lo que amplifica la volatilidad y provoca movimientos fuertes en el día.

Además, Goldman también advierte que otras estrategias de inversión sistemáticas, como los fondos de paridad de riesgo (risk-parity) y los fondos de control de volatilidad (volatility-control), aún tienen margen para reducir sus posiciones si la volatilidad continúa aumentando. Esto indica que la presión de venta no se limita solo a los fondos CTA.

Índice de pánico de Goldman Sachs | Fuente: Goldman Sachs El sentimiento de los inversores también muestra signos de debilitamiento. El índice de pánico interno de Goldman ha llegado recientemente a niveles cercanos a los asociados con un estado de estrés extremo. Al mismo tiempo, los inversores minoristas, que han estado comprando activamente durante todo el año cada vez que el mercado cae, comienzan a mostrar signos de agotamiento. Los datos recientes de flujo de fondos indican que la tendencia de ventas netas predomina.

Riesgo de contagio hacia Bitcoin y metales preciosos

Aunque el análisis de Goldman se centra principalmente en el mercado de acciones, los efectos potenciales de esta ola de ventas podrían extenderse a otros activos financieros.

Históricamente, las grandes caídas en el mercado de valores, combinadas con condiciones de liquidez restrictivas, suelen aumentar la volatilidad en activos sensibles a la economía macro, incluyendo las criptomonedas.

Bitcoin, que tiende a reaccionar al sentimiento de riesgo en momentos de tensión de liquidez, podría experimentar una mayor volatilidad si aumenta la presión de venta en acciones. Las acciones relacionadas con las criptomonedas y las operaciones especulativas, preferidas por los inversores minoristas, también han mostrado una sensibilidad clara a las recientes fluctuaciones del mercado, reflejando la vulnerabilidad de sus posiciones.

Por otro lado, la alta volatilidad en el mercado de acciones puede activar flujos de activos cruzados complejos. Mientras que el sentimiento “risk-off” (evitar riesgos) suele presionar a las commodities, los metales preciosos como el oro y la plata pueden atraer demanda como refugio seguro en un contexto de creciente incertidumbre. Esto puede provocar movimientos bruscos en ambas direcciones, dependiendo de la tendencia general de liquidez y la fortaleza del dólar estadounidense.

Evolución de los precios del oro, Bitcoin y plata | Fuente: TradingView

Liquidez – El factor decisivo

En el momento actual, la liquidez sigue siendo la variable más importante. Con la reducción del apalancamiento en los fondos de inversión sistemáticos, el aumento de la volatilidad y los factores estacionales que debilitan el mercado acercándose, el mercado podría continuar en un estado de inestabilidad durante las próximas semanas.

Si las predicciones de Goldman Sachs se cumplen, el próximo mes será un gran desafío para el mercado de acciones, y también podría desencadenar un efecto de contagio hacia Bitcoin y los metales preciosos.