Un informe revela que el crecimiento de transferencias de USDC en Base está impulsado por el reequilibrio de LP

Un nuevo análisis de Coin Metrics, elaborado por el Investigador Senior Tanay Ved, revela que el volumen récord de transferencias ajustadas de stablecoins de 8 billones de dólares en enero fue en gran parte impulsado por la actividad de USDC en Base, con gran parte del aumento vinculado a mecánicas de finanzas descentralizadas (DeFi) en lugar de pagos.

Tanay Ved de Coin Metrics explica el mes de 5.3 billones de dólares de USDC en Base

Coin Metrics informó que el volumen ajustado de transferencias de stablecoins alcanzó un récord de 8 billones de dólares en enero de 2026, concentrándose la mayor parte del crecimiento en USDC en Base. El informe, titulado “El curioso caso de USDC en Base,” y elaborado por Tanay Ved, Investigador Senior en Coin Metrics, atribuye gran parte de la expansión a la actividad en una sola combinación de activo y red.

Según los datos de la red de Coin Metrics Pro, USDC en Base, con aproximadamente 4.1 mil millones de dólares en suministro, generó aproximadamente 5.3 billones de dólares en volumen de transacciones solo en enero. El investigador principal de la compañía señala que esto se traduce en una velocidad inusualmente alta en comparación con otras cadenas, lo que ha llevado a una inspección más detallada de los impulsores subyacentes.

Los datos de Coin Metrics muestran que el aumento estuvo dominado por transferencias grandes. Las transacciones diarias de USDC superiores a 100,000 dólares en Base aumentaron de menos de 50,000 a mediados de 2025 a más de 450,000 en niveles máximos en enero de 2026. El informe muestra que las transferencias entre 100,000 y 10 millones de dólares representaron aproximadamente el 90% del valor total transferido, mientras que los rangos más grandes, por encima de 10 millones de dólares, aumentaron intermitentemente.

Para determinar la fuente de esta actividad, el analista de Coin Metrics utilizó datos de ATLAS para analizar las actualizaciones de saldo de USDC en Base durante una ventana concentrada de 10 días en enero. Las cinco principales direcciones estaban vinculadas a infraestructura DeFi, particularmente provisión de liquidez en Aerodrome y actividad de préstamos y préstamos rápidos en Morpho.

Los datos de ATLAS de Coin Metrics muestran que el pool de liquidez concentrada WETH/USDC de Aerodrome por sí solo representó aproximadamente el 32%, o 6.4 billones de dólares, de todo el valor ajustado de transferencias de USDC en Base durante el último año. Combinado con el pool cbBTC/USDC de Aerodrome y la actividad en Morpho, estos contratos representaron una participación sustancial en los flujos vinculados a mecánicas DeFi en lugar de pagos tradicionales.

El análisis explica que los modelos o proveedores de liquidez concentrada incentivan el reequilibrio frecuente. A medida que los rangos de precios cambian, los proveedores de liquidez (LPs) retiran y vuelven a desplegar USDC, generando grandes entradas y salidas con un cambio neto limitado en los saldos de los pools. En niveles máximos en enero, el pool WETH/USDC registró más de 100 mil millones de dólares en volumen diario de transferencias de USDC, mientras que los flujos netos diarios generalmente se mantenían dentro de los 20 millones de dólares.

Coin Metrics también identifica la actividad de préstamos rápidos en Morpho como otro contribuyente importante. Una sola transacción de préstamo rápido por 114 millones de dólares en USDC ilustra cómo los bots toman prestado y devuelven grandes sumas en una sola transacción atómica, creando un volumen de transferencias significativo sin representar un movimiento económico neto.

Fuente: Coin Metrics ATLAS & Network Data Pro y el informe más reciente de Coin Metrics. Al desglosar, Coin Metrics estima que aproximadamente el 50% del volumen ajustado de transferencias de USDC de 5.3 billones de dólares en enero en Base puede atribuirse a los tres principales contratos DeFi. La actividad restante aún muestra crecimiento, pero no a la escala sugerida por los picos diarios que superan los 200 mil millones de dólares.

El investigador concluye que, aunque la adopción de stablecoins continúa expandiéndose, las métricas de volumen de transferencias pueden confundir tipos de actividad fundamentalmente diferentes. Coin Metrics enfatiza la necesidad de una clasificación más granular para distinguir entre gestión de liquidez, arbitraje y flujos genuinos de pago o liquidación. Agrupar todo en una sola categoría puede ser engañoso.

Preguntas frecuentes ❓

• ¿Qué informó Coin Metrics sobre el volumen de stablecoins en enero de 2026?

Coin Metrics encontró que el volumen ajustado de transferencias de stablecoins alcanzó un récord de 8 billones de dólares en enero de 2026, impulsado en gran medida por USDC en Base.

• ¿Cuánto volumen de transferencias de USDC ocurrió en Base en enero?

Los datos de Coin Metrics muestran que USDC en Base generó aproximadamente 5.3 billones de dólares en volumen ajustado durante el mes.

• ¿Qué impulsó el aumento de la actividad de USDC en Base?

Según Tanay Ved y Coin Metrics, gran parte del crecimiento provino de la actividad DeFi en Aerodrome y Morpho, incluyendo reequilibrio de liquidez y préstamos rápidos.

• ¿Por qué dice Coin Metrics que el volumen de transferencias puede ser engañoso?

Coin Metrics señala que el volumen principal puede mezclar mecánicas DeFi con actividad de pagos, por lo que una clasificación detallada es esencial para una interpretación precisa.