Una mirada a Solana en el mercado de stake, dando lugar a nuevas oportunidades en DeFi

Una lectura sobre el mercado de stake de Solana, que alberga nuevas oportunidades de DeFi

Autor original: tradetheflow_

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Repost: Tom, MarsBit

Editor’s note: Currently, Ethereum is the main battlefield for stake, but with Solana’s rapid development in this bull market, its low cost, high throughput, and strong network effects make it a potential hot track for stake. The author discusses the market opportunities for Solana stake, including its ecological maturity, innovation potential, network expansion capabilities, and optimization of capital efficiency for DeFi.

A continuación se muestra el contenido original (para facilitar la comprensión de lectura, el contenido original ha sido adaptado):

El restake (volver a apostar) es un concepto simple pero muy poderoso: permite reutilizar los activos ya apostados en múltiples servicios descentralizados, o lo que Jito llama Redes de Consenso de Nodos (NCNs).

Este método trae varias ventajas. La más significativa es que refuerza la seguridad y la integridad de los servicios descentralizados, lo que les permite aprovechar la seguridad económica de L1 sin tener que diseñar sus propios modelos de seguridad (que a menudo son más frágiles) y sin tener que gastar una gran cantidad de recursos. Para los participantes en stake, también aumenta la eficiencia de capital, ya que un solo activo puede proporcionar seguridad a múltiples servicios descentralizados al mismo tiempo, lo que potencialmente podría generar un mayor rendimiento de capital.

De hecho, muchos líderes de la industria consideran que el stake es una innovación disruptiva que puede construir un entorno de blockchain más seguro, flexible y escalable, acelerando el desarrollo de la industria. Esto ha generado una gran atención en el mercado, convirtiendo el stake en una de las mayores áreas de actividad en TVL en Ethereum.

Sin embargo, hasta ahora, el stake se ha centrado principalmente en Ethereum, ya que se considera la cadena de bloques PoS con mayor seguridad económica y mayor adopción. Pero con el fuerte crecimiento de Solana en este mercado alcista, especialmente en comparación con la relativa inactividad de la red principal de Ethereum y la migración de una gran cantidad de liquidez a L2 (como Base), surge una nueva pregunta: ¿Solana tiene suficientes razones para respaldar el stake?

En este artículo, exploraremos el potencial de stake en Solana desde múltiples perspectivas y analizaremos la viabilidad de esta oportunidad de mercado. Vamos a profundizar.

La madurez de Solana es suficiente para soportar más stake

Para el stake nuevamente, la cadena pública subyacente debe tener una sólida seguridad económica. Esta ha sido siempre la ventaja de Ethereum: actualmente, en la red principal de Ethereum, hay 34.3 millones de ETH en stake (con un valor aproximado de 124 mil millones de dólares), 4701 validadores de bloques, seis clientes de consenso, y como una de las cadenas públicas más antiguas y confiables para el desarrollo de aplicaciones, tiene una reputación muy alta en la industria. Por lo tanto, Ethereum se ha convertido en la plataforma preferida para el stake nuevamente.

Sin embargo, los seres humanos suelen tener la costumbre de proyectar el presente hacia el futuro, asumiendo que Ethereum mantendrá su posición dominante para siempre. Sin embargo, la historia nos dice que los cambios en el ámbito tecnológico a menudo son impulsados por la destrucción creativa. Por ejemplo, en cierto momento, Yahoo fue considerado el líder en el campo de los motores de búsqueda, pero luego fue superado por Google. Del mismo modo, IBM fue considerado el ganador definitivo en el campo de la computación personal, pero finalmente fue reemplazado por Apple.

Entonces, ¿estamos presenciando un momento similar en la historia de Ethereum? ¿Todavía es necesario que toda la pila de stake dependa completamente de Ethereum? Especialmente en un momento en que la emisión de nuevos activos en la red principal de Ethereum se está moviendo hacia tendencias como Solana en L1 o Base en L2, y la incertidumbre sobre la dirección del desarrollo de Ethereum está aumentando, es necesario que repensemos esta cuestión.

Si consideramos que volver a stake es realmente una tecnología que cambia el juego, entonces deberíamos considerar expandirla a otras L1, no solo a Ethereum. Esto permitirá a los desarrolladores elegir libremente de qué capa de consenso obtener confianza.

En este contexto, Solana sin duda es un fuerte candidato para stake. Desde el último mercado alcista, Solana se ha convertido en el L1 de mayor crecimiento, y su seguridad económica y madurez ecológica han mejorado significativamente. Hasta ahora, aproximadamente el 65% del suministro circulante de SOL está en stake, con un valor total de aproximadamente $73 mil millones de dólares (hace un año solo era de $24 mil millones de dólares). Además, Solana cuenta con casi 1400 nodos validadores de bloques y admite dos tipos de validadores de clientes existentes, y en el futuro se agregarán nuevos clientes como Firedancer, Sig y Agave.

Más importante aún, Solana es conocida por sus costos de transacción extremadamente bajos y velocidades de transacción extremadamente rápidas, y su adopción entre usuarios y desarrolladores sigue aumentando. Solana es actualmente la cadena pública con el desarrollo de aplicaciones más rápido en la industria criptográfica, logrando un crecimiento orgánico real y superando con éxito el problema del arranque en frío, estableciendo así una fuerte red de efecto de red. Todo esto indica que el ecosistema de Solana ya es lo suficientemente maduro, lo que hace que el staking en Solana sea prácticamente viable.

En Solana, el stake tiene un potencial mayor que en Ethereum

Ethereum fue pionero en los contratos inteligentes, pero sus altos costos de gas limitan el alcance del desarrollo de aplicaciones en la cadena. Por otro lado, la arquitectura de Solana permite a los desarrolladores crear formas de aplicación más complejas en la capa L1. Por lo tanto, se puede decir que Solana ofrece un mayor espacio de diseño de stake que Ethereum.

En primer lugar, el bajo costo de transacción y de computación de Solana ha reducido la barrera de entrada de las redes de consenso de nodos (NCNs). A diferencia de Ethereum, cuyos altos costos fijos limitan la participación, Solana permite la implementación de NCNs a menor escala, más rentables y más eficientes, lo que permite optimizarlos para casos de uso específicos. Esto no solo permite externalizar más servicios, reduciendo la dependencia de las aplicaciones en la cadena directa, sino que también amplía la interoperabilidad de todo el ecosistema.

En segundo lugar, los NCNs en Solana pueden manejar operaciones más complejas y el código puede ser desplegado con mayor densidad sin afectar la capacidad de cálculo en la cadena, lo que es diferente del diseño EigenLayer en Ethereum. Esto permite la verificabilidad en la cadena, la distribución de recompensas en la cadena y la publicación de datos en la cadena, mejorando la flexibilidad y robustez del stake. Ethereum actúa como un campo de pruebas para el stake, pero a largo plazo, el potencial de stake en Solana parece ser mayor en escenarios de aplicación real.

Además, en cuanto a la stake de liquidez de tokens (VRTs), Solana también tiene ventajas significativas en comparación con Ethereum. Por un lado, los bajos costos de Solana pueden reducir considerablemente los costos operativos de los proveedores de stake de tokens de liquidez. En un modelo de negocio donde cada punto básico es crucial, esta optimización de costos no solo mejora la rentabilidad, sino que también promueve la competencia en el mercado, creando un ecosistema más dinámico que permite a los diferentes VRTs ofrecer estrategias de stake diversificadas y condiciones de penalización más flexibles (slashing).

Por otro lado, la liquidez adicional en Solana es más asequible para los usuarios en términos de stake, ya que los bajos costos de transacción reducen la barrera de entrada y les permiten usar los tokens de stake de liquidez en diversas aplicaciones DeFi de manera más conveniente, sin tener que preocuparse constantemente por las altas comisiones. Esto es crucial para impulsar la entrada de capital a largo plazo.

La stake puede impulsar la innovación en la red Solana

La visión de Solana siempre ha sido convertirse en una interfaz de cálculo global que permita a todos construir aplicaciones sobre ella. Para lograr este objetivo, Solana siempre se ha centrado en aumentar el rendimiento de la cadena base y reducir la latencia.

Esta es una visión poderosa y razonable. Sin embargo, las leyes físicas no pueden ser desafiadas, no podemos aumentar el rendimiento en un 10x o reducir el retraso en un 10x en un corto período de tiempo. Para lograr un aumento de magnitud, se necesitan recursos significativos y esfuerzos a largo plazo. Por lo tanto, aunque no se pueda lograr a corto plazo, la gente gradualmente se está dando cuenta de que no todas las computaciones deben ocurrir en L1. Esto también se refleja en las recientes discusiones sobre ‘extensiones de red’.

Desde esta perspectiva, el stake puede proporcionar nuevas posibilidades de diseño para la expansión de la red Solana y el plan de ‘expansión de la red’. El espacio de diseño es muy amplio, aunque aún no está claro cómo se implementará específicamente este mecanismo, es probable que evolucione en una poderosa herramienta de expansión a nivel de infraestructura. Por ejemplo, el proyecto @SonicSVM se autodenomina como la primera capa 2 en el ecosistema de Solana, diseñada específicamente para juegos de soberanía, construida sobre HyperGrid, el marco de expansión horizontal de la máquina virtual de Solana. El proyecto tiene como objetivo aprovechar el staking de Jito (Re) para mejorar la seguridad y eficiencia operativa de su SVM, y para respaldar aplicaciones multifuncionales en el ecosistema de Solana, que abarcan juegos, DeFi y otros casos de uso.

Además, el mecanismo de stake proporciona una seguridad sólida que puede mejorar eficazmente la fiabilidad de la red Solana. Por ejemplo, Jito TipRouter NCN está en desarrollo con el objetivo de descentralizar la distribución de propinas MEV (distribución de propinas MEV) y fortalecer su seguridad. Otro ejemplo es Nozomi, un protocolo lanzado por @temporal_xyz, que utilizará el stake de Jito (Re) para remodelar la microestructura de transacciones de Solana y abordar problemas como los ataques sandwich, el deslizamiento y el tiempo de espera de transacciones. Estas innovaciones están en línea con la visión a largo plazo de Solana, y pueden optimizar significativamente la experiencia del usuario, haciendo que Solana no solo sea rápida y económica, sino también más segura, estable y fácil de usar.

Además de un rendimiento y métricas de datos en cadena potentes, Solana también encarna el espíritu emprendedor. En los últimos años, hemos sido testigos del surgimiento de una serie de proyectos exitosos como Jito, Kamino, Jupiter y Helium. Sin embargo, esto es solo el comienzo, ya que la cantidad de proyectos construidos en el ecosistema de Solana sigue creciendo.

Si Solana está convirtiéndose en la cadena pública preferida por los desarrolladores, entonces el stake sin duda tendrá un lugar en ella. Puede extender la seguridad económica de Solana a una serie de servicios clave en el ecosistema, como oráculos, puentes de cadena cruzada y ordenadores, aunque estos componentes no se ejecutan directamente en L1, siguen siendo una parte clave del ecosistema.

A pesar de que los contratos inteligentes y sus interacciones se benefician de la seguridad de Solana, estos componentes periféricos a menudo todavía requieren una protección económica independiente. Esto significa que o bien necesitan recaudar una gran cantidad de capital para incentivar a los validadores, o comprometerse en términos de seguridad. Esto podría llevar a una paradoja: el nivel de los contratos inteligentes puede ser seguro, y los resultados de los cálculos correctos, pero si el oráculo proporciona datos incorrectos, entonces todo el sistema sigue enfrentando riesgos. Desde el punto de vista de la seguridad, la seguridad de todo el sistema finalmente depende del eslabón más débil.

Por lo tanto, algunos servicios clave en el ecosistema de Solana pueden mejorar su seguridad mediante el stake de Solana. Por ejemplo, @switchboardxyz, una red de oráculos sin permisos en Solana, está colaborando con Jito (Re)staking para asegurar la confiabilidad de sus fuentes de datos. Si este modelo se implementa con éxito, se mejorará la seguridad y estabilidad de la red de Solana al mismo tiempo.

Optimización adicional para mejorar la eficiencia de capital de los usuarios de DeFi

Comparado con el stake normal en Solana, el stake compuesto ofrece una tasa de rendimiento anual más alta. Dado que uno de los objetivos principales de los usuarios de DeFi es optimizar la eficiencia del capital, el stake compuesto se ha convertido en una opción muy atractiva. Permite a los usuarios de DeFi desbloquear nuevas oportunidades de ingresos en Solana sin la necesidad de invertir capital adicional. Por ejemplo, en lugar de comprar tokens de stake de liquidez para obtener ganancias de stake en SOL y utilizarlos en el ecosistema DeFi, los usuarios pueden optar por comprar tokens de stake compuesto de liquidez, lo que no solo les permite obtener un APY más alto, sino que también les permite seguir operando libremente en el ecosistema DeFi.

Desde el rápido crecimiento de la DeFi en el ecosistema de Solana, podemos considerar que un mecanismo que optimice la eficiencia del capital contribuirá a atraer una gran cantidad de liquidez a largo plazo. De hecho, la actividad DeFi en Solana está aumentando rápidamente, ya que en el último año, el valor total bloqueado de la DeFi en Solana ha aumentado de 10 mil millones de dólares a 100 mil millones de dólares, y su impulso de crecimiento sigue siendo fuerte, lo que demuestra aún más el potencial del mercado de stake en Solana.

Resumen

La re-stake en Solana todavía está en una etapa experimental temprana, pero ya ha demostrado un gran potencial y se están desarrollando gradualmente muchos casos de uso interesantes. Si asumimos que, a largo plazo, Solana puede capturar una parte considerable del mercado de re-stake de Ethereum, entonces tendrá oportunidades de mercado significativas.

Actualmente, la infraestructura de stake de Solana está dominada principalmente por dos protocolos principales: Solayer y Jito (Re)staking. Como pionero, Solayer ya ha construido todo un conjunto de stack de stake y ha logrado un TVL de más de 3.5 mil millones de dólares. Sin embargo, a largo plazo, es más probable que Jito se convierta en el líder de esta narrativa. Con una sólida base tecnológica, el TVL más alto en el ecosistema de Solana y una visión clara, Jito ha establecido su posición de liderazgo en el ecosistema de Solana. Además, el diseño del stack de stake de Jito es altamente flexible y desde el principio incorpora la integración de tokens de stake de liquidez, al mismo tiempo que admite múltiples activos, lo que fortalece aún más su potencial de crecimiento futuro.

De cualquier manera, me gustaría terminar con una cita de Freeman Dyson:

“Cuando la gran innovación aparece, casi siempre se presenta en una forma caótica, incompleta y confusa. Incluso sus descubridores solo pueden entender la mitad; para los demás, es un misterio. Si una idea no parece lo suficientemente loca al principio, entonces no hay esperanza.”

Esta frase describe perfectamente el estado actual de stake en Solana: temprano, lleno de potencial y gestando nuevas oportunidades de DeFi.