Las discrepancias internas de la Reserva Federal han alcanzado su nivel más alto en seis años. Eso no es solo ruido—cuando el banco central no puede alinearse en la dirección de la política, los mercados tienden a volverse inestables. Estamos hablando de divisiones reales, no de las habituales pequeñas disputas sobre los puntos decimales.

¿Qué significa esto para los activos de riesgo? Incertidumbre. Cuando los funcionarios de la Fed no pueden ponerse de acuerdo sobre los caminos de las tasas o los objetivos de inflación, los operadores pierden su brújula. Los mercados de criptomonedas especialmente odian este tipo de niebla macro—esto se refleja en todo, desde los flujos institucionales hasta el sentimiento minorista.

Mantén un ojo en las próximas minutas de la Fed. Las grietas están apareciendo, y eso podría explicar algo de la volatilidad que hemos estado viendo en los mercados de activos tradicionales y digitales últimamente.