TC Energy Reporta Rendimiento Operacional Récord en su Camino hacia un Crecimiento Mejorado: Perspectiva 2026 Fortalece $6B Estrategia de Despliegue de Capital

TC Energy entregó resultados excepcionales para 2025, combinando su mejor récord de seguridad en cinco años con logros operativos sin precedentes en toda la infraestructura energética de Norteamérica. La cartera de gas natural y activos de energía de la compañía generó 15 récords de entrega durante el año, mientras que los indicadores financieros demostraron resistencia frente a los vientos geopolíticos. Con un EBITDA comparable que aumentó un 9% interanual hasta $11.0 mil millones y ganancias segmentadas que se mantuvieron estables en $8.0 mil millones, el líder de infraestructura con sede en Calgary está listo para acelerar la inversión de capital en un conjunto diversificado de oportunidades de alta calidad que surgen del aumento en la demanda de energía y el crecimiento en exportaciones de GNL.

Excelencia en Seguridad se Traduce en Récords Operativos y Fortaleza Financiera

El compromiso inquebrantable de la compañía con la cultura de seguridad produjo resultados tangibles en sus operaciones. En el cuarto trimestre de 2025, el EBITDA comparable aumentó un 13% hasta $3.0 mil millones, mientras que las ganancias segmentadas subieron un 15% a $2.2 mil millones en comparación con el mismo período de 2024. Estas ganancias se relacionan directamente con la excelencia operativa: las entregas de gas natural canadiense promediaron 27.2 Bcf/d, un aumento del 5% trimestre a trimestre, alcanzando un récord histórico de 33.2 Bcf el 22 de enero de 2026. El sistema de gas natural de EE. UU. logró un impulso aún más dramático, con un promedio de 29.6 Bcf/d—un aumento del 9.5% respecto al trimestre anterior—con un pico extraordinario de 39.9 Bcf el 29 de enero de 2026. Las entregas destinadas a LNG aumentaron un 21% hasta un promedio de 3.9 Bcf/d, reflejando la aceleración en la trayectoria de exportación de gas natural licuado en Norteamérica.

Con un 98% del EBITDA comparable respaldado por tarifas reguladas o contratos a largo plazo de compra o pago, TC Energy mantuvo una exposición limitada a las commodities, capturando el beneficio completo del aumento en la utilización de infraestructura. Esta ventaja estructural aísla los flujos de efectivo de los mercados energéticos volátiles, proporcionando a los inversionistas retornos estables y predecibles característicos de infraestructura de grado utility.

Auge en Centros de Datos y Transición Energética Abren Oportunidades de Crecimiento

La creciente demanda de capacidad eléctrica por proliferación de centros de datos y conversiones de carbón a gas está transformando los requisitos de infraestructura en Norteamérica. El 9 de enero de 2026, TC Energy cerró con éxito una temporada de expansión no vinculante en su sistema Columbia Gas Transmission, con un objetivo de 0.5 Bcf/d de capacidad adicional para servir a Columbus, Ohio, y el mercado de New Albany. La respuesta superó ampliamente las expectativas: aproximadamente 1.5 Bcf/d en ofertas—tres veces el tamaño del proyecto propuesto—destacando la intensidad de la demanda impulsada por la energía. Aprovechando este impulso, el 9 de febrero de 2026, la compañía lanzó una segunda temporada de expansión en su sistema Crossroads Pipeline para hasta 1.5 Bcf/d de capacidad dirigida a los mercados de Indiana del Norte, Illinois, Iowa y Dakota del Sur, con cierre previsto para mediados de marzo de 2026.

Estas iniciativas reflejan una transformación más amplia: TC Energy anticipa que la demanda de gas natural en Norteamérica se expandirá en aproximadamente 45 Bcf/d hasta 2035, alcanzando aproximadamente 170 Bcf/d impulsada por exportaciones de LNG, aumento en generación eléctrica y mayores requisitos de confiabilidad de las redes de distribución locales.

Asignación Estratégica de Capital y Excelencia en Ejecución de Proyectos

En 2025, TC Energy puso en servicio con éxito $8.3 mil millones en proyectos—más del 15% por debajo del presupuesto—ejemplificando una gestión disciplinada de proyectos. Entre las principales finalizaciones se incluyen el proyecto VR en el sistema Columbia (aproximadamente US$0.5 mil millones), que proporciona capacidad incremental Virginia-Norfolk, y el proyecto WR en el sistema ANR en Wisconsin (aproximadamente US$0.7 mil millones), que amplía la flexibilidad en la entrega de línea principal. De cara al futuro, la compañía espera desplegar aproximadamente $4 mil millones en capital en 2026, incluyendo el Proyecto Bison XPress en Northern Border Pipeline y mejoras en la Unidad 3 de Bruce Power como parte de su programa MCR.

Para toda la década hasta 2030, la gerencia confía en asignar completamente $6 mil millones en gastos de capital netos anuales, con la posibilidad de superar este nivel en años posteriores. La compañía apunta a múltiplos de construcción—una medida de eficiencia de capital calculada dividiendo los gastos por EBITDA comparable—entre 5 y 7 veces, equilibrando el despliegue de crecimiento con disciplina financiera.

Durante el cuarto trimestre, TC Energy aprobó $0.6 mil millones en proyectos de expansión en corredor, incluyendo $0.5 mil millones en instalaciones de expansión del Plan de Crecimiento Multianual (MYGP) en el sistema NGTL, con fechas de puesta en servicio previstas para 2028. Al 31 de diciembre de 2025, aproximadamente $1.1 mil millones en instalaciones MYGP habían recibido la aprobación final de decisión de inversión.

Crecimiento en Dividendos Confirma Compromiso con los Retornos a los Accionistas

El Consejo de Administración de la compañía aprobó un aumento del 3.2% en el dividendo trimestral de acciones comunes, elevando la distribución a $0.8775 por acción para el primer trimestre de 2026 (equivalente a $3.51 en términos anuales). Esto marca el 26º año consecutivo de aumentos en dividendos, reflejando la confianza de la gerencia en la generación sostenida de efectivo y la flexibilidad de capital. El dividendo anualizado de $3.51 por acción representa un componente de ingreso significativo para inversores orientados a rendimientos, respaldado por la base de ingresos altamente contratada de la compañía.

Marco Financiero Posicionado para la Creación de Valor Sostenido

La disciplina financiera de TC Energy sigue siendo evidente en todos los indicadores. Para el año completo de 2025, las ganancias por acción comparables totalizaron $3.51 frente a $3.73 en 2024, reflejando la normalización de ciertos ajustes únicos del año anterior. Sin embargo, en términos absolutos, el crecimiento del EBITDA comparable del 9% demuestra el impulso subyacente en la utilización de activos y recuperación de tarifas.

Las perspectivas para 2026 proyectan un EBITDA comparable en el rango de $11.6 a $11.8 mil millones, representando un crecimiento continuo de cifras medias de un solo dígito. Se anticipan gastos de capital entre $6.0 y $6.5 mil millones (o $5.5 a $6.0 mil millones netos de intereses minoritarios), posicionando a la compañía para ejecutar su cartera identificada mientras mantiene una relación deuda/EBITDA alineada con sus objetivos a largo plazo.

Posicionamiento Estratégico en la Infraestructura Energética de Norteamérica

A medida que Norteamérica avanza hacia un gas natural de menor carbono y acelera la capacidad de generación eléctrica para respaldar infraestructura digital y confiabilidad manufacturera, TC Energy se ha posicionado en la intersección de múltiples impulsores de crecimiento estructural. La base diversificada de activos de la compañía—que abarca Canadá, Estados Unidos y México—proporciona exposición al crecimiento en exportaciones de LNG, demandas de energía en centros de datos y conversiones de carbón a gas.

El énfasis de la gerencia en una asignación disciplinada de capital, la excelencia operativa impulsada por la seguridad y la ejecución constante de proyectos crea una propuesta de valor diferenciada. Con 15 récords operativos logrados en 2025 y un camino claro para desplegar $6 mil millones anualmente hasta 2030, TC Energy está bien posicionada para ofrecer el rendimiento de bajo riesgo y repetible que buscan los inversores institucionales en la infraestructura de Norteamérica.