Acabo de notar que las acciones de uranio cayeron absolutamente hoy y finalmente entendí por qué. DeepSeek, esta startup china de IA, lanzó un modelo que aparentemente tomó solo $6 millones y dos meses en construir, pero de alguna manera compite con ChatGPT. El mercado está en pánico porque si la IA no necesita tantos chips como pensábamos, entonces no necesitamos toda esa energía nuclear que todos estaban promocionando para los centros de datos.

Cameco, Denison Mines y Uranium Energy cayeron fuerte: estamos hablando de caídas del 9% al 13% para media mañana. Pero aquí está la cosa, los precios del uranio ya estaban bajando antes de que saliera esta noticia. Desde un pico en febrero pasado, el precio ya había caído aproximadamente un 34% hasta menos de $70 por libra. Hubo un breve rebote a principios de enero hacia los $75, pero no se mantuvo.

Luego Cameco agregó más combustible al fuego esta mañana al anunciar que su empresa conjunta en Kazajistán está reanudando la producción de uranio después de una pausa de tres semanas. Así que ahora tienes precios ya bajando y más oferta entrando en línea al mismo tiempo. No es exactamente la receta para una recuperación.

Dicho esto, no estoy totalmente convencido de que el cielo se esté cayendo aquí. DeepSeek lleva un mes funcionando, pero recién nos enteramos, así que nadie sabe realmente cuánta energía necesita. Además, si la IA más barata se vuelve popular, ¿no la usarán más? Eso podría terminar consumiendo toneladas de electricidad de todos modos. La verdadera pregunta es si el uranio se mantiene cerca del punto de $60 equilibrio que los mineros necesitan para justificar una nueva producción. Si lo hace, probablemente estemos viendo precios que oscilan entre la demanda que impulsa al alza y la nueva oferta que empuja a la baja. De cualquier forma, en los niveles actuales, Denison y Uranium Energy han estado perdiendo dinero en tres trimestres consecutivos, así que no veo una razón convincente para saltar todavía.