WOO X Research : l'indice de peur connaît une big pump ! Comment interpréter la corrélation avec les actifs à risque

Actuellement, le VIX est à 50, face à l’incertitude des tarifs américains, le sentiment du marché reste en état de peur extrême, cependant, le marché naît toujours dans le désespoir.

Rédaction : WOO

En 2025, la guerre tarifaire s’intensifie, le gouvernement Trump annonce un tarif minimum de 10 % sur les marchandises de presque tous les pays, et impose des droits de douane plus élevés sur environ 60 pays ayant le plus grand déséquilibre commercial avec les États-Unis, ce qui provoque une panique sur le marché mondial, la logique principale étant

• L’augmentation des droits de douane augmente les coûts des entreprises et réduit les prévisions de profits.
• Perturber les chaînes d’approvisionnement mondiales, approfondir l’incertitude économique
• Provoquer des droits de douane punitifs, élargir le risque de guerre commerciale

Dans un tel environnement, les participants du marché des capitaux vont :

• Réduire l’allocation d’actifs risqués (comme les actions, les cryptomonnaies)
• Augmenter l’allocation d’actifs de couverture (comme l’or, le dollar américain, le yen)
• Augmentation des attentes de volatilité → VIX en flèche

Tarifs douaniers → Augmentation des coûts + Perturbation de la chaîne d’approvisionnement mondiale + Risque de représailles + Réduction des investissements + Flux de capitaux de couverture → Panique sur le marché

L’indice de peur VIX a également atteint 60 le 7 avril, qu’est-ce que cela signifie ? Historiquement, cela n’est arrivé que trois fois, la dernière fois étant le 5 août 2024, la première ayant eu lieu pendant la pandémie de COVID-19 en 2020.

Nous pouvons confirmer que l’indice VIX est actuellement dans un environnement extrême au niveau historique. Face à une telle situation, comment pouvons-nous anticiper le marché à travers le VIX ?

Référence : Tradingview

Qu’est-ce que le VIX ?

Le VIX est une mesure de l’amplitude des fluctuations du marché prévue pour les 30 prochains jours, calculée à partir des prix des options sur l’indice S&P 500, et est considéré comme un indicateur de l’incertitude du marché et des sentiments de panique.

En termes simples, un VIX plus élevé signifie que le marché s’attend à des fluctuations plus fortes à l’avenir et que le sentiment de panique est plus intense ; un VIX plus bas indique que le marché est calme et que la confiance est plus élevée. L’expérience historique montre que le VIX a tendance à exploser lorsque le marché boursier chute fortement et à diminuer lorsque le marché boursier se stabilise à la hausse. En raison de cette relation inverse avec le marché boursier, le VIX est également appelé « indice de la peur » ou thermomètre du sentiment du marché.

Le niveau normal du VIX est d’environ 15 à 20, ce qui est considéré comme une zone calme ; lorsque le VIX est supérieur à 25, cela indique que le marché commence à paniquer de manière évidente ; au-dessus de 35, cela représente une panique extrême. Lors d’événements de crise extrêmes (comme une crise financière ou une épidémie), l’indice VIX peut même grimper au-dessus de 50, reflétant une extrême aversion au risque sur le marché. Ainsi, en observant les variations du VIX, les investisseurs peuvent percevoir la force de l’aversion au risque actuelle sur le marché, servant de base de référence pour ajuster leur allocation d’investissement.

Zone de panique à forte volatilité : VIX ≥ 30

Lorsque l’indice VIX dépasse 30, cela indique généralement que le marché est en phase de grande peur ou de panique. Cette situation est souvent accompagnée de fortes baisses des marchés boursiers, mais les données historiques montrent qu’après une peur extrême, le marché a tendance à rebondir.

• Événements d’exemple : entre 2018 et 2024, il y a eu environ une dizaine d’événements où le prix de clôture du VIX a dépassé 30 pour la première fois, les situations typiques incluent la tempête de volatilité de février 2018, la vente avant Noël de décembre 2018, la panique liée à la pandémie de février-mars 2020, la tempête des petits investisseurs au début de 2021, ainsi que les hausses de taux d’intérêt et les chocs géopolitiques au début de 2022.
• Performance moyenne du S&P 500 : Au cours des 7 jours suivant ces événements de panique, le S&P 500 a tendance à rebondir positivement. Les statistiques montrent une hausse moyenne d’environ 1,4 %, avec environ 73 % de chances qu’il augmente 7 jours après l’événement.
• Cela signifie que lorsque le VIX augmente au-delà de 30 (zone de panique), le marché boursier connaîtra généralement un rebond technique à court terme.

Performance moyenne du BTC : Après une extrême panique, le Bitcoin a également tendance à rebondir fortement. Les estimations statistiques indiquent que la hausse moyenne du BTC sur 7 jours est d’environ 10%, avec un taux de réussite d’environ 75 à 80 %. Par exemple, en février 2022, lorsque le VIX a dépassé 30 en raison d’une crise géopolitique, le Bitcoin a ensuite connu une forte hausse de plus de 20% au cours de la semaine suivante, montrant un phénomène de rebond similaire à l’évasion des sentiments de risque sur le marché boursier.

​

Pic de panique extrême : VIX ≥ 40

En élevant le standard à VIX ≥ 40 (extrême peur), les événements correspondants étaient extrêmement rares entre 2018 et 2024, en fait, il n’y a eu que le 5 février 2018 et la chute provoquée par la pandémie le 28 février 2020 qui a fait grimper le VIX à plus de 40 à la clôture (pour la première fois en quatre ans), par la suite, le VIX a atteint un niveau sans précédent de 82 points en mars.

En raison du très faible échantillon, les résultats statistiques n’ont qu’une valeur de référence : après l’événement de 2020, le S&P 500 a légèrement rebondi d’environ 0,6 % en l’espace de 7 jours (le marché a été très volatil cette semaine-là mais a connu un léger rebond technique), tandis que le BTC a rebondi d’environ 7 %. En termes de taux de réussite, les deux sont de 100 %, mais cela est uniquement dû à une seule hausse d’événement (cela ne garantit pas une hausse dans des situations similaires à l’avenir). Dans l’ensemble, lorsque le VIX atteint des valeurs extrêmes historiques supérieures à 40, cela signifie souvent que la pression de vente par peur sur le marché est proche de son pic, et qu’il y a relativement plus de chances d’observer un rebond à court terme, considéré comme un point bas relatif dans un grand cycle.

• 5 février 2018 (le VIX a augmenté de plus de 100 % en cours de séance pour atteindre près de 50) : le S&P 500 n’a augmenté que de 0,28 % une semaine plus tard, sans hausse significative. Cependant, le Bitcoin a chuté de 16 % ce jour-là pour atteindre un creux local d’environ 6 900 $, puis a rebondi à plus de 11 000 $ deux semaines plus tard, montrant une forte dynamique de rebond. Cependant, dans le contexte de l’époque, la corrélation entre le Bitcoin et les actifs du monde réel n’était pas très élevée, donc il n’était pas approprié d’utiliser le VIX pour juger de la tendance du Bitcoin.
• Mi-mars 2020 (pic du VIX à 82) : le S&P 500 a rebondi de plus de 10 % en une semaine après avoir atteint son point bas le 23 mars, et le Bitcoin a également rapidement augmenté d’environ 30 % depuis en dessous de 4 000 $.

Bien que la performance à court terme après une panique extrême soit statistiquement positive, le faible échantillon signifie une incertitude élevée, et de plus, la corrélation entre le Bitcoin et le marché boursier américain à l’époque n’était pas aussi forte qu’aujourd’hui. En pratique, un VIX supérieur à 40 est davantage un signal confirmant que le marché est dans un état de panique extrême; l’évolution future doit encore être évaluée en fonction des informations fondamentales.

Plage de faible volatilité : VIX ≤ 15

Lorsque l’indice VIX descend en dessous de 15, cela signifie généralement que le marché est relativement calme. Les investisseurs sont plutôt optimistes et la demande de couverture est faible. Cependant, les mouvements futurs ne sont pas aussi clairement définis qu’avec un VIX élevé :

• Événements d’exemple : entre 2018 et 2024, le VIX est tombé plusieurs fois en dessous de 15, par exemple après un fort rebond du marché au début de 2019, pendant la période de stabilité du marché à la fin de 2019, durant la période de hausse du marché au milieu de 2021 et au milieu de 2023. Pendant ces périodes, la volatilité du marché était à un niveau historiquement bas (parfois appelée calme du marché).
• Performance moyenne du S&P 500 : Le rendement moyen du S&P 500 est d’environ +0,8 % et le taux de victoire est d’environ 60 à 75 % (légèrement supérieur à la probabilité aléatoire) dans les 7 jours suivant un événement VIX très bas. Dans l’ensemble, les indices boursiers ont tendance à augmenter lentement ou à fluctuer légèrement dans un environnement de faible volatilité. Par exemple, au cours de la semaine qui a suivi la chute du VIX sous la barre des 15 en octobre 2019, le S&P 500 était globalement stable et légèrement élevé. Alors que le VIX se situait autour de 13 en juillet 2023, l’indice a continué à augmenter lentement d’environ 2 % la semaine suivante. Cela suggère qu’un VIX bas n’entraîne pas nécessairement un repli immédiat, et que le marché devrait poursuivre sa tendance haussière pendant un certain temps. Cependant, il est important de se méfier du fait qu’une volatilité extrêmement faible implique souvent une complaisance du marché, et en cas de baisse soudaine, la volatilité et la baisse peuvent être considérablement amplifiées.
• Performance moyenne du BTC : Le mouvement du Bitcoin pendant les périodes de faible VIX manque de direction claire. Les statistiques montrent que son augmentation moyenne sur 7 jours n’est que d’environ +2 %, avec un taux de victoire de hausse d’environ 60 %. Parfois, les périodes de calme à faible VIX coïncident avec des phases haussières du BTC lui-même (par exemple, au printemps 2019, un faible VIX était accompagné d’une forte hausse du BTC) ; mais il arrive aussi que pendant les périodes de faible VIX, le BTC subisse des corrections (par exemple, au début de 2018, lorsque le VIX est resté faible, le Bitcoin était dans une tendance baissière suite à l’éclatement de la bulle).

Ainsi, un VIX bas n’a pas une valeur prédictive claire pour l’évolution future de BTC, et il est nécessaire de tenir compte des émotions financières et des cycles propres au marché des cryptomonnaies.

Dans l’ensemble, lorsque le VIX est inférieur à 15, le S&P 500 a tendance à prolonger la tendance existante (dans la plupart des cas, une lente hausse), mais l’ampleur de la hausse et le taux de réussite sont clairement inférieurs à ceux du rebond après une panique. En revanche, le BTC ne montre pas de modèle de réaction uniforme dans ce contexte, ce qui indique qu’une faible volatilité sur les marchés traditionnels ne signifie pas nécessairement une synchronisation avec le marché des cryptomonnaies.

Conclusion : Risques et opportunités coexistent, la recherche de l’épée dans le bateau n’est qu’une référence.

Lorsque le VIX atteint la plage de 30 à 40

• Le trading à court terme peut comporter des risques, mais il renferme aussi des opportunités de retournement potentielles.
• BTC a généralement tendance à baisser simultanément sous la pression de ventes paniques, mais à mesure que l’émotion de panique s’atténue, les positions courtes accumulées par la vente excessive sont susceptibles de déclencher un fort rebond technique.
• Si l’on observe que le VIX commence à atteindre un sommet puis redescend ( de 35 à lentement retourner en dessous de 30 ), c’est un moment potentiel pour acheter du BTC à court terme.
• Il est nécessaire d’examiner en même temps la gravité de l’événement lui-même ; en cas d’éclatement d’un risque financier majeur, le marché pourrait continuer à plonger.

Lorsque VIX ≥ 40

• Représente un marché en proie à une extrême panique, incluant la possibilité d’une épuisement de la liquidité, d’un grand retrait de fonds, etc.
• La probabilité d’une forte baisse à court terme du BTC est extrêmement élevée, mais souvent une à deux semaines plus tard, si la panique se dissipe légèrement, on peut s’attendre à ce que l’ampleur du rebond du BTC soit également relativement incroyable.
• Cet environnement suggère aux spéculateurs à court terme de maintenir un contrôle des risques élevé et de respecter strictement les stops, car « lécher le sang sur une lame » implique que le profit et le risque coexistent.
• En regardant sur de grandes périodes, ce sont toutes des points relativement bas.

Lorsque VIX ≤ 15

• Le marché est généralement dans un état naturel. La hausse du BTC dépend souvent des cycles propres au marché des cryptomonnaies, des aspects financiers ou des tendances techniques.
• Dans un environnement trop calme, il faut faire attention à ce qu’une variation soudaine ou un événement imprévu (cygne noir) se produise, le VIX peut rapidement augmenter, et le BTC pourrait également subir une baisse.
• Il peut être envisagé de conserver une partie de liquidités / stablecoins pendant cette période en prévision, en gardant un œil sur les risques.

Zone intermédiaire de VIX 15–30

• Généralement considéré comme une plage de « fluctuations normales ». Le BTC est également influencé par le cycle crypto et le macro-environnement financier, dans ce cas, le VIX peut servir d’indicateur d’assistance.
• Si le VIX grimpe de 20 à près de 30, cela indique une montée de la panique, nécessitant une protection modérée contre les risques ; en revanche, si le VIX redescend lentement de 25 à en dessous de 20, cela montre que la panique s’estompe, et que le BTC pourrait être relativement stable.

À l’heure actuelle, le VIX est à 50. Face à l’incertitude des tarifs douaniers américains, le sentiment du marché reste dans un état de panique extrême, mais les tendances émergent toujours dans le désespoir.

Pendant la pandémie de 2020, le VIX a atteint un sommet de 80, tandis que le S&P 500 était d’environ 2300 points. Même après une chute due à la panique, le S&P 500 reste proche de 5000 points, avec un ROI supérieur à 100 % en cinq ans. Au même moment, le Bitcoin était à un excellent point d’achat, à seulement 4800 dollars, et le sommet de ce marché haussier a atteint 110 000 dollars, avec une hausse maximale proche de 25 fois.

Chaque grande chute s’accompagne souvent d’une revalorisation du marché et d’un flux de capitaux. Le chaos est une échelle ; il est essentiel de savoir si l’on peut l’utiliser pour gravir et s’élever, c’est la question clé de cette période.