Que ce soit appelé “perturbation” ou “inversion”, la plupart des gens appellent le concept selon lequel la capitalisation boursière d’Ethereum dépasse celle de Bitcoin “flippening”.
La question est, avec le prix de l’ETH grimpant au-dessus de 4300 dollars, approchant le sommet historique de 4878 dollars, un “renversement” est-il vraiment possible ?
Ethereum finira-t-il par remplacer la “couronne” de Bitcoin ?
La capitalisation boursière actuelle d’Ethereum est d’environ 500 milliards de dollars, tandis que celle de Bitcoin est proche de cinq fois plus, atteignant 2,3 trillions de dollars. Néanmoins, des personnes comme Joe Lubin, co-fondateur d’Ethereum, restent récemment très optimistes à ce sujet.
« Je pense qu’il y aura des choses incroyables dans environ un an », a déclaré Lubin à CNBC en parlant de la possibilité qu’Ethérum dépasse la capitalisation boursière de Bitcoin.
Lors d’une interview avec CNBC le 30 juillet, Lubin a mentionné que la croissance des entreprises de réserve de cryptomonnaies cotées en bourse était l’un des catalyseurs de cette tendance potentielle. SharpLink Gaming (code NASDAQ : SBET), sous la direction de Lubin, détient actuellement 521,939 jetons ETH.
Cependant, de nombreux gestionnaires de fonds et professionnels de l’investissement ne le pensent pas.
« Quant à la ‘reversibilité’, nous pensons que cela ne se produira pas », a déclaré Jeff Embry, associé directeur du fonds de cryptomonnaie Globe 3 Capital. « L’ETH fait face à d’énormes obstacles pour dépasser le BTC, et les facteurs de valeur des deux permettront au BTC de rester en tête. »
Beaucoup de gens recherchent des références historiques à travers la paire de trading ETH/BTC.
Pendant le marché haussier de 2017, le ratio ETH/BTC était d’environ 0,1475 BTC/ETH, ce qui signifie qu’au sommet du ratio, le prix de l’ETH était d’environ 14,75 % de celui du BTC.
Le ratio actuel ETH/BTC est de 0,03532 BTC/ETH, soit seulement 3,6 % du prix du BTC. Cependant, ce ratio pourrait encore avoir de la marge pour augmenter, ce qui pourrait intensifier les discussions futures sur tout potentiel “renversement”.
« Depuis le creux atteint en avril 2025, l’écart de prix ETH-BTC a été massivement acheté, je pense qu’il y a encore de la place pour une hausse supplémentaire », a déclaré Jean-Marc Bonnefous, associé directeur du fonds axé sur la cryptographie Tellurian Capital. « Certains fonds spéculatifs avaient précédemment vendu à découvert l’écart ETH-BTC, et avec de nouvelles sociétés de trésorerie ETH qui achètent massivement, ces fonds ont été contraints de couvrir leurs positions, amplifiant encore ce rebond. »
La société de réserve Ethereum (comme Bitmine Immersion Technologies de Tom Lee, code NASDAQ : BMNR) pousse à l’appréciation de l’ETH. Cette société détient le plus grand nombre d’ETH parmi les sociétés cotées, avec actuellement 833,133 jetons ETH.
Lee a récemment prédit que le prix de l’Éther atteindra 16 000 dollars, ce qui pourrait rapprocher cet actif du record de ratio de prix avec le Bitcoin de 2017.
Cependant, les fondamentaux technologiques de l’ETH qui attirent l’attention de Wall Street ne suffisent peut-être pas à faire dépasser son prix par rapport au BTC.
« Au cours des cinq prochaines années, nous devons voir des avantages considérables pour les RWA et la tokenisation des obligations d’État, en plus de l’IA, des jeux et des infrastructures souveraines fonctionnant sur Ethereum, pour que cela soit possible, » a déclaré Chris Thomas de Lake Capital, une société de conseil en cryptomonnaie. « Mais même en se basant sur ces données, le prix de l’ETH pourrait n’atteindre que 30 000 à 50 000 dollars… et d’ici là, le Bitcoin aura probablement encore augmenté de 7 à 10 fois. »
Il est important de noter que, alors que le prix de l’ETH augmente, le Bitcoin peut également continuer à augmenter. La dynamique d’offre de l’ETH est différente de l’offre fixe célèbre du Bitcoin.
“En ce qui concerne le prix d’un seul ETH, il est peu probable qu’il dépasse le prix d’un seul Bitcoin”, a déclaré Steve Chen, fondateur de l’accélérateur de startups blockchain BAIK Ventures. “L’offre totale de Bitcoin est limitée à 21 millions de jetons. L’ETH n’a pas de limite d’approvisionnement totale, bien qu’il existe un mécanisme de destruction, la quantité d’ETH en circulation reste considérable.”
Selon les données de CoinGecko, l’offre en circulation actuelle d’ETH est de 120 millions de jetons. Contrairement à la circulation fixe de 21 millions de Bitcoin, Ethereum n’a pas de limite d’approvisionnement fixe.
En revanche, le réseau Ethereum détruit les frais de transaction appelés gas dans son mécanisme de consensus de preuve d’enjeu. Les frais de Bitcoin sont quant à eux distribués en tant que récompense aux mineurs en preuve de travail.
De plus, les rôles et les usages de BTC et ETH présentent des différences évidentes, rendant difficile une comparaison “peer-to-peer” entre ces deux réseaux totalement différents.
Malgré cela, la rivalité narrative et la concurrence des prix entre BTC et ETH continueront de s’intensifier. Avec un environnement de réglementation des cryptomonnaies favorable en 2025, la demande pour les deux restera élevée.
« BTC possède un avantage de premier arrivé et reste un actif d’or numérique central, » a ajouté Bonnefous de Tellurian Capital, « cependant, je prévois qu’ETH connaîtra une reprise significative, car il a été excessivement vendu ces derniers mois. »
