Pantera Capital a révélé pour la première fois un investissement de 300 millions de dollars dans une société de gestion d'actifs numériques ! BitMine devient un cas phare, avec pour objectif de détenir 5 % de l'offre totale d'Éther.

La célèbre institution d’investissement en chiffrement Pantera Capital a révélé pour la première fois dans sa publication du 12 août intitulée « Blockchain Communications » qu’elle a investi 300 millions de dollars dans le domaine des actifs numériques (Digital Asset Treasuries, DATs). Pantera estime que les DATs peuvent offrir un rendement ajusté au risque supérieur à celui de la détention directe de spot, et son portefeuille comprend 8 entreprises, dont BitMine Immersion et Twenty One Capital. Le cas phare BitMine Immersion (dirigé par Tom Lee, co-fondateur de Fundstrat) est devenu la plus grande institution de holdings ETH au monde, visant à contrôler 5 % de l’offre totale d’ETH, détenant actuellement 1,15 million d’ETH (d’une valeur de 4,9 milliards de dollars). Pantera aligne la logique d’évaluation des DATs sur celle des banques traditionnelles, soulignant que la capacité de croissance durable du NAV est un facteur clé de prime.

Pantera a investi 300 millions de dollars, se positionnant dans le secteur des sociétés de gestion d’actifs numériques Selon la “Communication Blockchain” publiée par Pantera Capital le 12 août, cette principale institution d’investissement en crypto-monnaies a révélé pour la première fois son investissement majeur dans le domaine des sociétés de trésorerie d’actifs numériques (DATs) — le montant total investi s’élève à 300 millions de dollars. Ce mouvement marque l’entrée en profondeur du capital institutionnel dans la répartition des actifs chiffrés à travers de nouveaux vecteurs.

Exposition des combinaisons DATs : couvrant les principales cryptomonnaies telles que BTC, ETH, SOL, avec des opérations s’étendant sur plusieurs pays

Le portefeuille d’investissement DATs de Pantera comprend 8 entreprises représentatives :

• BitMine Immersion
• Twenty One Capital
• DeFi Development Corp
• SharpLink Gaming
• Satsuma Technology
• Entreprise de technologie verbale
• CEA Industries
• Mill City Ventures III

Ces entreprises détiennent des cryptomonnaies majeures, y compris Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH), Solana(SOL), BNB, TON, Hyperliquid(HL), Sui(SUI), Ethena(ENA). Leurs opérations commerciales couvrent des marchés clés tels que les États-Unis, le Royaume-Uni et Israël.

Logique fondamentale de Pantera : les DATs offrent un rendement plus élevé et une exposition à la hausse Pantera a exposé dans son rapport la logique fondamentale de son investissement dans les DATs : par rapport à la détention directe d’actifs numériques en spot, l’investissement dans les DATs peut offrir de meilleurs rendements ajustés au risque(risk-adjusted returns).

“Les DATs peuvent générer des gains, et ces gains seront capitalisés sur la valeur nette des actifs par action (NAV), produisant ainsi au fil du temps une exposition aux jetons à hausse (accretive token exposure), et pas seulement une simple détention de Spot.” a souligné Pantera.

Cas phare : BitMine vise à contrôler 5 % de l’approvisionnement en ETH et est devenu la plus grande institution de détention d’ETH au monde Le premier projet d’investissement DAT de Pantera et son cas phare BitMine Immersion est présidé par le célèbre analyste de Wall Street, co-fondateur de Fundstrat Global Advisors, Tom Lee. La société a fixé des objectifs ambitieux - contrôler 5 % de l’offre totale d’ETH(. Depuis l’adoption de sa stratégie de trésorerie, BitMine a réalisé des succès significatifs :

• Devenir le plus grand institution de Holdings ETH au monde.
• Classé troisième plus grande société de coffre-fort d’actif numérique mondial )DAT(.
• Au 10 août, détenant 1,15 million d’ETH, sa valeur atteignait 4,9 milliards de dollars selon les prix de l’époque.
• Sa performance de liquidité des actions est excellente, c’est la 25ème action la plus liquide des États-Unis, avec un volume de transactions quotidien atteignant 2,2 milliards de dollars.

Logique d’évaluation DAT : en référence aux banques traditionnelles, la capacité de croissance durable du NAV est le point de prime clé Pantera compare la logique d’évaluation des DATs à celle des banques traditionnelles. Le rapport souligne que lorsque les investisseurs ont confiance dans la capacité d’une entreprise à maintenir hausse de la valeur nette des actifs par action )NAV par action(, il est raisonnable que son évaluation obtienne un prime ) par rapport à NAV(.

“Les prix des transactions bancaires de la plus haute qualité sont à un prix supérieur au NAV (ou valeur comptable), par exemple l’évaluation de Morgan Chase )JPM( est supérieure à 2 fois le NAV,” a expliqué Pantera, “de la même manière, si les investisseurs croient qu’une DAT peut croître de manière durable par action NAV, ils peuvent choisir de lui accorder une évaluation supérieure au NAV.”

Conclusion : La divulgation du portefeuille de 300 millions de dollars de DATs par Pantera Capital révèle une nouvelle voie pour le capital institutionnel afin de configurer des actifs numériques via des plateformes spécialisées. Son argument central est que les DATs peuvent réaliser l’appréciation de l’exposition aux jetons grâce à un mécanisme de capitalisation des revenus, dépassant ainsi la simple détention de Spot. BitMine Immersion, en tant que cas phare, démontre le potentiel d’échelle des DATs avec une détention de 1,15 million d’ETH (4,9 milliards de dollars) et un objectif de contrôle de 5 % de l’offre d’ETH. Le modèle d’évaluation des DATs proposé par Pantera — comparant à des banques de haute qualité, soutenant la prime par la capacité de croissance durable du NAV — fournit un cadre d’évaluation de valeur important pour cette nouvelle catégorie d’actifs. Alors que de plus en plus d’institutions explorent la configuration des actifs numériques, le modèle DATs, spécialisé et conforme, pourrait devenir l’un des ponts clés reliant la finance traditionnelle au monde des actifs numériques.