La Réserve Stratégique Solana a annoncé une nouvelle méthode pour estimer la Valeur Nette d’Actif (NAV), présentant 2 nouvelles métriques à savoir mNAV (capitalisation boursière 26 valeur comptable) et solNAV (capitalisation boursière 26 avoirs SOL). Cette action fait suite à la perplexité des investisseurs sur la méthode de valorisation des trésoreries crypto par rapport à la finance conventionnelle. En comparaison avec les calculs traditionnels de NAV qui n’incluent pas les actifs incorporels, la formule solNAV ne révèle que les soldes de jetons SOL de Solana, augmentant ainsi la visibilité de l’actif pour les investisseurs et leur permettant d’avoir une meilleure idée de la valeur fondamentale.
La mise en œuvre de solNAV est soutenue par la déclaration d’une réserve crypto américaine par le président Trump en mars 2025, qui englobait SOL ainsi que Bitcoin, Ethereum, XRP et ADA. L’annonce a entraîné une hausse de 25 % du prix de Solana, augmentant sa valeur stratégique et répondant à de nombreuses personnes cherchant une plus grande clarté sur l’évaluation dans l’espace crypto.
Une comparaison de mNAV vs solNAV
Les techniques de finance traditionnelle sont appliquées à mNAV :
mNAV = capitalisation boursière ÷ (Actifs moins passifs).
Cela explique tout sur le bilan, y compris les opérations de validation et d’autres revenus. Néanmoins, les critiques disent que cela ne représente pas tout à fait la nature volatile et orientée vers le trésor de la crypto.
Le solNAV sépare plutôt la valeur de trésorerie de Solana :
Capitalisation boursière des avoirs SOL = solNAV.
Par exemple, en utilisant des données de Solana Reserve :
- Capitalisation boursière : 393,4 M$
- SOL Holdings : 1,42M SOL × 193,27 $ = 274,4M $
- solNAV ≈ 1.43
Implications de la formule solNAV
L’apparition de solNAV a suscité certaines controverses au sein de la communauté crypto. Certains analystes estiment que solNAV néglige les autres actifs commerciaux, tandis que d’autres pensent qu’il s’agit simplement d’une méthode de fonctionnement simple et ouverte.
À la date du 18 août 2025 et avec le SOL se négociant autour de 195 à la hausse, le trésor de Solana vaut environ 277 millions avec le solNAV restant près de 1,43. Le prix de la réserve Solana de 1x est plus conservateur et cohérent par rapport à d’autres organisations telles que DeFi Development Corp qui a un prix de négociation de 1,8x sur ses avoirs en SOL. Cela représente une innovation alors que les réserves crypto aux États-Unis transforment le modèle des finances mondiales, et l’inclusion du SOL lui confère le statut de prémisse critique dans le domaine de la géopolitique.
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