Sharpe vs Sortino : Les données prouvant que Bitcoin surperforme l'or malgré la Volatilité

La performance ajustée au risque du Bitcoin continue de se démarquer par rapport à l'or, même en période de volatilité extrême. Cela a soulevé des questions sur le rôle traditionnel de l'or dans les portefeuilles d'investissement.

Depuis le début de l'année, l'or a augmenté de 39 % par rapport aux 19 % du Bitcoin, mais les cycles historiques suggèrent que le BTC pourrait offrir des performances bien supérieures en tenant compte du risque.

Profil Risque-Rendement de Bitcoin

Lors du marché haussier de 2017, Bitcoin a grimpé d'environ 1 300 %, et a produit un ratio de Sharpe de 1,4 malgré des fluctuations de prix extrêmes, tandis que le gain de 13 % de l'or sur la même période a généré un ratio de Sharpe de seulement 0,8. De même, lors du cycle de 2020, Bitcoin a augmenté de 214 % dans la seconde moitié de l'année, contre 7 % pour l'or. Le ratio de Sortino de BTC a dépassé 3,0 durant cette période et a indiqué sa capacité à générer des gains démesurés par rapport aux mouvements de prix négatifs.

L'or, en comparaison, maintient des rendements ajustés au risque plus constants mais plus faibles, selon les dernières découvertes partagées par Michael Nadeau de ‘The DeFi Report.’. Le ratio de Sharpe de l'or tourne généralement entre 0,6 et 0,9 au cours d'une année donnée, reflétant la stabilité mais un potentiel de hausse limité. Les ratios de Sortino pour l'or dépassent rarement 1,5, ce qui signifie que, bien que la protection contre la baisse soit forte, les rendements par unité de volatilité négative sont modestes par rapport à Bitcoin.

La crypto, en revanche, démontre que la forte volatilité ne pénalise pas nécessairement les investisseurs lorsque les mouvements à la baisse sont mesurés séparément. Au cours de plusieurs cycles haussiers, la volatilité asymétrique de Bitcoin s'est traduite par des rendements ajustés en fonction du risque significativement plus élevés, même si ses fluctuations de prix brutes peuvent dépasser 80 % en une seule année.

Nadeau a noté que ces indicateurs sont particulièrement pertinents pour les investisseurs axés sur la performance. Alors que l'or continue de fournir des avantages de préservation du capital et de couverture, ce qui est bénéfique en période de marché baissier ou d'inflation, la combinaison de Bitcoin d'un fort potentiel d'appréciation, de liquidité mondiale, d'accès au marché 24/7 et de forts ratios de Sortino le positionne comme un véhicule potentiellement plus efficace pour l'accumulation de richesse.

Pour ceux qui sont prêts à tolérer la volatilité, le profil ajusté au risque de BTC suggère qu'il peut surpasser les actifs durs traditionnels comme l'or, non seulement en termes de rendements bruts mais aussi en rendements par rapport au risque encouru.

“À notre avis, si vous recherchez une surperformance et pouvez supporter une certaine volatilité, le BTC est l'actif supérieur. Si l'objectif principal est la préservation du capital, l'or a certainement un rôle à jouer.”

Démographie : Sur l'or vs Bitcoin

Il n'est pas surprenant que les Millennials et la génération Z préfèrent de plus en plus le Bitcoin à l'or. Nadeau a déclaré que les jeunes investisseurs sont attirés par l'asymétrie des gains du BTC, son plafond d'offre de 21 millions, sa portabilité, sa divisibilité et son grand livre transparent, qui offrent une liquidité mondiale et une facilité d'utilisation.

Les baby-boomers, en revanche, continuent à valoriser l'or pour la préservation du capital et la couverture contre l'inflation.