L'industrie du Blockchain a vraiment besoin d'innovation.

Titre original : L'industrie de la Blockchain a vraiment besoin d'innovation

Auteur original :律动BlockBeats

Source originale :

Repost : Mars Finance

Auteur : likong

Le 29 octobre 2025, Nvidia est devenue la première entreprise de l'histoire humaine à atteindre une capitalisation boursière de plus de 5 billions de dollars. Le même jour, un projet de crypto-monnaie a récemment terminé son enchère néerlandaise, et a ouvert en dessous de sa valeur, avec une perte moyenne de 10 % pour les participants.

C'est le reflet le plus fidèle de l'année 2025. D'un côté, NVIDIA a atteint 5 000 milliards en trois mois, dépassant la capitalisation totale des cryptomonnaies mondiales ; de l'autre, l'ensemble de l'industrie des cryptomonnaies est en difficulté, le Bitcoin à 120 000 dollars est la seule lueur, les altcoins tombent en dessous des niveaux d'il y a trois ans après l'effondrement de FTX, le volume des transactions a chuté de 32 % par rapport à l'année précédente.

Un ami a récemment dit : « Cette année, investir dans les cryptomonnaies ne rapporte absolument pas autant que ma mère qui investit dans les actions A. » Cela peut sembler une blague, mais c'est la réalité la plus authentique du secteur des cryptomonnaies en 2025. Alors que plus de 440 actions A ont doublé leur valeur au cours des trois premiers trimestres, que la moyenne des augmentations le premier jour des introductions en bourse de Hong Kong est de 38 %, que l'or a augmenté de plus de 50 % et que les actions Meme aux États-Unis doublent parfois, les investisseurs dans les cryptomonnaies se retrouvent avec des blessures visibles.

Le monde entier est en hausse.

L'année 2025 est une « année rare ». Presque tous les marchés de capitaux sont en hausse.

Le marché A connaît une vague de hausse majeure qui se produit une fois par décennie. Le matériau Xinjing de la Science et de la Technologie, sur le marché STAR, a vu son prix augmenter de 1278 % entre le 9 juillet et le 24 octobre en raison de son lien avec le concept de l'IA, devenant ainsi la première action A à multiplier par 10 d'ici 2025. En seulement 16 jours de négociation, Xinjing a enregistré 11 limites de hausse de 20 %, avec une capitalisation boursière passant de 3 milliards à 37,1 milliards. Une telle rapidité dans la création de richesse est extrêmement rare dans l'histoire des actions A.

La performance des actions hongkongaises est également remarquable. L'indice Hang Seng a augmenté de près de 29 % cette année, le prix de l'action Alibaba a doublé et Tencent a augmenté de plus de 50 %.

Ce qui est encore plus jalousé, c'est le marché des nouvelles introductions en bourse à Hong Kong. À fin juillet, en 2025, 52 entreprises avaient déjà été cotées en bourse à Hong Kong, avec un taux de rupture lors du premier jour de seulement 23 %, et un gain moyen d'environ 38 % le premier jour. Les actions de Ying'en Biotechnology ont augmenté de 116,7 % le premier jour, celles de Yisou Technology ont augmenté de 91,72 %, et celles de Mao Ge Ping et Lao Pu Jin Huang ont respectivement augmenté de 76,51 % et 72,84 %. Certains disent que « gagner une main dans les nouvelles introductions cette année équivaut à ce que d'autres gagnent en six mois », ce qui n'est pas du tout exagéré.

L'augmentation du prix de l'or est vraiment étonnante. Le prix international de l'or est passé de 2590 dollars au début de l'année à 4100 dollars à la fin octobre, soit une augmentation de plus de 50 %. Cela pourrait devenir l'année avec la plus forte augmentation du prix de l'or depuis 1979. L'indice des mines d'or de S&P Global a bondi de 129 %, et la capitalisation boursière de Zijin Mining a dépassé le trillion.

Les actions américaines ne parlent même pas d'elles-mêmes. Nvidia, Microsoft et Meta ont tous atteint des sommets historiques. Même les actions de type Meme peuvent faire gagner de l'argent aux petits investisseurs. OpenDoor a augmenté de 2000 % en trois mois, Beyond Meat a augmenté de 1100 % en quelques jours. Ces entreprises qui avaient été abandonnées par Wall Street renaissent sous l'engouement des petits investisseurs.

Et le monde des cryptomonnaies ?

Le Bitcoin a effectivement atteint un nouveau sommet historique de 120 000 dollars, mais ce chiffre n'a pas de signification pour la plupart des gens. Les altcoins sont tombés en dessous des niveaux d'avant l'effondrement de FTX, les nouveaux projets ont commencé à être lancés à des prix inférieurs, et les studios de collecte de fonds se tournent vers le marché boursier de Hong Kong pour les nouvelles introductions en bourse. Au troisième trimestre 2025, le volume des transactions a diminué de 32 % par rapport à l'année précédente.

La blockchain est-elle toujours une industrie technologique ?

L'IA est un sujet mondial, et le leader est bien sûr Nvidia, avec une capitalisation boursière de 5 trillions de dollars, un chiffre qui dépasse la somme totale du marché mondial des cryptomonnaies, ainsi que la somme totale des marchés boursiers de l'Angleterre, de la France et de l'Allemagne, approchant la valeur totale du marché boursier indien.

Derrière ce chiffre se cachent de réelles barrières technologiques et une valeur commerciale. L'entraînement des grands modèles à l'échelle mondiale dépend des puces d'NVIDIA, OpenAI, Google et Meta étant ses clients. La conduite autonome, la robotique et l'application de l'IA nécessitent toutes un soutien en puissance de calcul à chaque étape. C'est un revenu tangible, avec des profits en argent réel. Au troisième trimestre 2025, le chiffre d'affaires d'NVIDIA a atteint 35 milliards de dollars, avec une croissance de 94 % par rapport à l'année précédente, et une marge bénéficiaire nette de plus de 50 %.

Et qu'en est-il du monde des cryptomonnaies ? Le monde des cryptomonnaies a expérimenté avec l'IA, mais c'était juste une expérimentation, ce qu'on appelle Blockchain + IA, mais pour l'instant, il n'y a pas une seule application qui puisse vraiment montrer “ceci est impressionnant”. Les outils d'IA utilisés dans l'industrie n'ont pas grand-chose à voir avec la Blockchain. Sans parler de ces faux projets qui émettent des jetons sous le prétexte de l'IA.

Il y a même des processus associés, comme combien d'argent il faut lever pour une évaluation, puis trouver qui peut aller sur quelle plateforme, ensuite trouver qui lever un tour de KOL, et enfin où sortir, pour terminer le suivant.

L'industrie de la Blockchain devrait faire partie de l'industrie technologique, le Bitcoin est le leader du secteur technologique, mais maintenant il n'y a plus de trace de technologie, tout est financier.

En regardant en arrière, chaque cycle haussier a été propulsé par des percées techniques claires.

En 2017, l'explosion des ICO et des plateformes de contrats intelligents. Ethereum a prouvé que la Blockchain n'est pas seulement une monnaie, mais peut également accueillir des applications. Bien que la plupart des projets ICO aient fini par tomber à zéro, cette vague a effectivement stimulé le développement des infrastructures de chaînes publiques. Le concept de contrat intelligent proposé par Vitalik Buterin a ouvert les yeux à d'innombrables développeurs sur les possibilités de la Blockchain.

En 2020-2021, l'explosion simultanée de DeFi et des NFT. Uniswap a redéfini les plateformes de trading avec son mécanisme de teneur de marché automatisé, Aave et Compound ont décentralisé le prêt, et Curve a optimisé le trading des stablecoins. La valeur totale verrouillée par ces protocoles a dépassé 200 milliards de dollars à un moment donné. Les NFT ont donné une nouvelle forme d'expression à la propriété numérique, allant des œuvres d'art aux objets de jeu, des noms de domaine à l'authentification d'identité. Ces deux pistes sont des innovations natives du monde des cryptomonnaies, qui résolvent de réels problèmes.

En 2024, le marché commence à raconter l'histoire de l'IA, nous pouvons encore essayer de faire quelques infrastructures d'IA, mais il n'y a qu'une année.

En 2025, nous commencerons à accumuler des points.

Il y a en effet de nombreuses raisons objectives qui ont conduit à un manque de liquidité apparent, mais l'essence du problème reste un manque d'innovation et une valorisation excessive.

De la finance par tokens au DeFi, le monde des cryptomonnaies a pris trois ans. Il a fallu quatre ans pour passer du DeFi à maintenant. Cependant, durant ces quatre années, il n'y a pas eu d'autre innovation native dans le monde des cryptomonnaies qui puisse rivaliser avec le DeFi.

Alors que les marchés de capitaux traditionnels trouvent de nouvelles logiques de croissance dans l'IA, l'énergie et l'industrie, le Blockchain reste coincé dans un contexte d'auto-circulation. NVIDIA développe des puces de nouvelle génération, Tesla promeut la conduite autonome, et OpenAI entraîne des modèles plus puissants. Le Blockchain est en train de cumuler des points.

C'est la plus grande tristesse de la blockchain de 2025.