SharpLink lance un projet de déploiement de 200 millions de dollars en Éther off-chain, combinant le stake, le re-stake et les récompenses en collaboration.

La société américaine cotée en bourse SharpLink Gaming a annoncé le lancement d'un plan de déploiement de 200 millions de dollars en Éther (ETH), qui se déroulera sur la plateforme zkEVM Layer 2 de ConsenSys, Linea. Ce plan pluriannuel intègre le mécanisme de staking de ether.fi, les récompenses de re-staking d'EigenCloud (AVS), ainsi qu'un mécanisme de récompenses pour les partenaires, et est géré par l'institution de garde qualifiée Anchorage Digital, afin d'assurer la sécurité des actifs de niveau institutionnel et la conformité.

SharpLink indique que ce projet vise à transformer sa vaste réserve d'Éther en “capital en chaîne efficace”, tout en maintenant la transparence réglementaire et le contrôle, dans le but d'obtenir des “rendements ajustés au risque bien supérieurs aux taux de staking natifs d'ETH”.

Combiner ether.fi avec le mécanisme d'incitation Linea

Le PDG d'ether.fi, Mike Silagadze, a déclaré lors d'une interview avec Blockworks que les 200 millions de dollars de SharpLink ne sont qu'un point de départ, l'objectif étant de se développer. Il a expliqué que le stake se fait toujours sur le réseau principal d'Éther, puis les jetons de reçu seront transférés à Linea pour participer à diverses activités DeFi. Silagadze a ajouté que le re-stake se fait en arrière-plan, l'emplacement réel du stockage des jetons n'affecte pas le processus de rendement. Il a également mentionné qu'ether.fi fonctionne sur Linea depuis plus d'un an. Selon des sources, Anchorage est en train d'intégrer ether.fi, permettant aux clients institutionnels comme SharpLink de frapper et de distribuer des jetons directement à partir de comptes de garde, améliorant ainsi l'efficacité opérationnelle et la transparence de la conformité. Un porte-parole de SharpLink a souligné que l'entreprise gère toutes les affaires de gouvernance avec “la rigueur et la transparence attendues d'une entreprise cotée au NASDAQ”. En ce qui concerne les questions sur la nature de la relation avec Joseph Lubin, fondateur de ConsenSys et président de SharpLink, l'entreprise a également souligné que les procédures respectent les normes des sociétés publiques.

ETHZilla vend de l'ETH, provoquant une comparaison

Le jour de l'annonce de SharpLink, l'attention du marché s'est également tournée vers une autre société de gestion d'actifs numériques, ETHZilla. Sous l'incitation d'une lettre ouverte des investisseurs, la société a vendu environ 40 millions de dollars d'ETH pour racheter des actions dont le prix de transaction était inférieur à la valeur nette d'actif (NAV). Silagadze a déclaré que cette action d'ETHZilla était un « signal du marché » et non un retrait du DeFi, ether.fi n'a pas reçu de retraits à cause de cela. Cela met également en lumière les deux stratégies divergentes actuellement dans le domaine de la gestion des actifs numériques (DAT) : d'une part, vendre de l'ETH pour combler la décote du marché ; d'autre part, maintenir les revenus en chaîne par le biais de staking et de re-staking. SharpLink a clairement choisi la seconde option, en mettant l'accent sur Linea, une plateforme L2 qui attire progressivement les institutions.

Gestion des risques et mécanisme AVS

Sur le plan des risques, la stratégie de SharpLink couvre les risques de pont L2, les hypothèses de séquenceur, la sécurité des contrats intelligents et les clauses de pénalité d'EigenCloud AVS. Silagadze a déclaré qu'à l'instar de la collaboration précédente avec ETHZilla, le choix d'AVS et la gestion des risques sont entièrement sous la responsabilité d'ether.fi. Un porte-parole de SharpLink a ajouté qu'il procéderait à un examen préalable des termes d'AVS, en établissant des mécanismes de déclenchement clairs pour la réduction des risques afin de garantir la sécurité des investissements.

Indicateur mNAV et observation du marché

Concernant l'évaluation du mNAV (valeur nette ajustée) qui intéresse les investisseurs, Dan Smith, analyste de Blockworks Research, a souligné qu'il existe actuellement au moins quatre méthodes de suivi, et que « la meilleure manière de mesurer dépend de la structure de l'entreprise ». Il a donné l'exemple d'ETHZilla qui a choisi de vendre de l'Éther lorsque le mNAV non remboursé est inférieur à 1 mais que le mNAV entièrement dilué est supérieur à 1, montrant qu'il privilégie le contrôle de la décote du marché ; en revanche, BitMine Immersion (BTMR) a émis des actions même lorsque le mNAV non remboursé est inférieur à 1, ce qui indique que son évaluation repose sur des critères différents.

Nouvelles tendances en gestion des actifs sur la chaîne

La stratégie de SharpLink représente une nouvelle direction pour la gestion des actifs numériques ; avec un cadre de gestion des risques de niveau institutionnel, elle utilise l'ETH pour le staking et le re-staking à des fins productives sur la chaîne, combinant des récompenses en jeton pour améliorer le rendement global. L'avenir de savoir si cela deviendra la “pratique standard” du trésor public d'ETH dépendra de la priorité accordée par le conseil d'administration et les investisseurs à la réduction de l'actualisation actuelle du marché ou à la maximisation des rendements à long terme sur la chaîne et de la valeur de l'Éther.

Cet article annonce que SharpLink lance un projet de déploiement sur la chaîne de 200 millions de dollars en Éther, combinant le stake, le re-stake et les récompenses de collaboration. Il est apparu pour la première fois sur le site Chain News ABMedia.