Un expert explique pourquoi l’entiercement d’XRP n’est pas inclus dans la valorisation de Ripple $40B

Des experts ont commencé à spéculer sur les raisons pour lesquelles la récente levée de fonds de Ripple, qui a porté sa valorisation à $40 milliards, n’inclut pas les avoirs en escrow de XRP de l’entreprise.

Valorisation de Ripple à $40B

Pour rappel, au début du mois dernier, Ripple a annoncé une vente d’actions sur le marché secondaire de $500 millions, valorisant l’entreprise à $40 milliards. Il s’agit de la valorisation la plus élevée jamais atteinte par une entreprise crypto non cotée en bourse.

Notamment, ce tour de table, mené par des investisseurs tels que Citadel Securities et Fortress Investment Group, a pris la forme d’une vente d’actions à $175 par action, soit une prime de 135 % par rapport au précédent prix du marché secondaire d’environ $74 par action.

Par ailleurs, les derniers rapports de Bloomberg ont confirmé que les modalités de l’accord permettaient aux premiers investisseurs et nouveaux entrants de sécuriser des profits via des protections de rachat. Plus précisément, les actionnaires peuvent revendre leurs actions à Ripple après trois à quatre ans avec un rendement annualisé garanti de 10 %, sauf si une introduction en bourse a lieu avant cette échéance.

Escrow XRP

Fait intéressant, dans un rapport de 2024, Houlihan Lokey, une grande banque d’investissement internationale, a relié directement la valorisation de Ripple au prix du XRP en raison de ses importantes réserves de XRP. Leur modèle d’évaluation était en grande partie influencé par différents scénarios de prix du XRP, lesquels déterminaient la valeur des avoirs de Ripple en XRP dans chaque cas.

En réponse à cela, Brad Kimes de Digital Perspectives a suggéré que cela pourrait être dû au fait que Ripple ne détient pas la totalité du solde de XRP placé en escrow. Il a souligné qu’un escrow place les actifs entre les mains d’un tiers neutre, et que Ripple ne fait que gérer le processus.

Kimes a comparé cela à la manière dont une société de titres gère un transfert de propriété sans posséder elle-même le bien. De ce fait, il affirme que Ripple maintient le XRP en escrow hors de ses comptes puisque certains de ces fonds appartiennent à d’autres parties, et non à l’entreprise. Cependant, cela reste très spéculatif, puisque Ripple l’a confirmé.

La déclaration la plus proche d’un dirigeant de Ripple à ce sujet est celle du CTO David Schwartz, qui a répondu à des questions sur la possibilité pour Ripple de liquider l’escrow à tout moment. Plus précisément, Schwartz a confirmé que Ripple pouvait effectivement vendre les droits sur les tokens placés en escrow à une autre entité.