Messari a publié le « Rapport sur les tendances du chiffrement 2026 », prévoyant l'avenir des chaînes publiques, de la Finance décentralisée, de l'IA, du DePIN et de la TradFi. 2026 sera une année clé pour le passage des Cryptoactifs d'une « spéculation » à une « intégration à l'échelle système ». Cet article sélectionne les points de vue essentiels pour vous aider à saisir rapidement la prochaine opportunité. Cet article est basé sur un texte d'ODIG Invest, organisé, traduit et rédigé par PANEWs. (Résumé : Rapport de recherche de Messari : Aperçu des sept grands secteurs de tendance des cryptoactifs en 2026) (Contexte supplémentaire : Messari : Qu'est-ce qui manque avant que le marché prédit n'explose réellement ? )

Table des matières

• Les cryptoactifs (Cryptomoney) sont la base de toute l'industrie
• La convergence de TradFi et du chiffrement (The Convergence of TradFi x Crypto)
• Finance décentralisée sur Internet
• IA décentralisée (Decentralized AI)
• DePIN est la frontière (DePIN is the Frontier)
• L'ère du chiffrement grand public est arrivée (The Time for Consumer Crypto is Now)
• Facteur de perturbation (Disruption Factor, DF) : évaluation du cadre de validation conceptuelle des protocoles de deuxième couche (L2)

Messari a publié le rapport sur les tendances cryptographiques de 2026 (The Crypto Theses 2026), qui prédit les tendances futures des chaînes publiques, de la Finance décentralisée, de l'IA, de DePIN et du TradFi. Du point de vue de Messari, 2026 sera une année clé pour le passage des cryptoactifs de la « spéculation » à « l'intégration au niveau systémique ».

Pour faciliter la lecture, nous avons simplifié le texte original en extrayant les conclusions et points de vue les plus essentiels, afin d'obtenir rapidement un aperçu de la prochaine opportunité.

Les cryptoactifs (Cryptomoney) sont la base de toute l'industrie.

• Le Bitcoin s'est clairement distingué de tous les autres cryptoactifs et est sans aucun doute la “cryptomonnaie” la plus représentative et la plus mature actuellement.

• La sous-performance relative du BTC au cours du second semestre de cette année est en partie due à la pression de vente accrue exercée par des détenteurs de jetons importants et précoces. Nous ne pensons pas que cette sous-performance se transforme en un problème structurel à long terme, le « récit monétaire » du Bitcoin devrait rester solide dans un avenir prévisible.

• L1 est en train de se détacher progressivement des fondamentaux. Les revenus de L1 ont fortement diminué par rapport à l'année précédente, et sa valorisation dépend de plus en plus d'une hypothèse de « prime monétaire ». À quelques exceptions près, nous prévoyons que la plupart des L1 sous-performeront par rapport au BTC.

• ETH reste l'actif le plus controversé. Les préoccupations concernant sa capacité à capturer de la valeur ne sont pas complètement dissipées, mais les performances du marché au second semestre 2025 montrent que le marché est prêt à considérer ETH comme un cryptoactif similaire à BTC dans une certaine mesure. Si le marché haussier des cryptoactifs revient en 2026, les jetons de disponibilité des données d'Ethereum (Data Availability, DATs) pourraient connaître une « deuxième vie ».

• ZEC est de plus en plus tarifé comme un « cryptoactif privé », et n'est plus seulement une monnaie de niche. Cela en fait un actif de couverture complémentaire à BTC à une époque où la surveillance s'intensifie, l'institutionnalisation s'approfondit et la répression financière s'aggrave.

• Les couches d'application pourraient commencer à choisir d'établir leur propre système monétaire, au lieu de dépendre des actifs natifs du réseau sur lequel elles fonctionnent. Les applications ayant des propriétés sociales et de forts effets de réseau sont particulièrement susceptibles de s'orienter dans cette direction.

La convergence de TradFi et du chiffrement (The Convergence of TradFi x Crypto)

• Le projet de loi « GENIUS » redéfinit le positionnement des stablecoins : les stablecoins passent d'outils de transaction d'origine cryptographique à une composante du système de politique monétaire américain, déclenchant ainsi une concurrence entre les banques, les entreprises de technologie financière et les géants de la technologie pour le contrôle de l'infrastructure du « dollar numérique » (systèmes de paiement et de règlement, rails).

• La valorisation d'environ 500 milliards de dollars de Tether reflète sa forte rentabilité, mais la loi « GENIUS » introduit également des acteurs majeurs tels que JPMorgan, Google, dans le même champ de bataille. Nous prévoyons que Tether continuera de dominer dans les économies caractérisées par des exigences de conformité relativement lâches et par la « dollarisation », tandis que dans les marchés développés, les institutions traditionnelles bénéficiant d'avantages en termes de marque, de conformité et de distribution occuperont une part majeure.

• Les banques intègrent les stablecoins dans les systèmes de paiement existants, tandis que Cloudflare et Google construisent des infrastructures de base pour le « commerce agentique » qui est presque encore inexistant. Avec la mise à l'échelle des transactions pilotées par des agents AI sur ces voies, la fusion de la technologie, de la finance et de l'IA devrait devenir le récit dominant d'ici 2026.

• La baisse des taux d'intérêt stimulera les flux de capitaux vers les opportunités de rendement natif du chiffrement, y compris les écarts de financement, l'arbitrage de jetons et les emprunts garantis par des GPU. Ce cycle de rendement dépendra davantage des flux de trésorerie réels, plutôt que de l'inflation des jetons, permettant ainsi de construire une structure de rendement plus solide et durable.

• En 2025, la tokenisation des RWA (actifs du monde réel) atteindra 18 milliards de dollars, principalement concentrée dans les domaines des obligations d'État américaines et des actifs de crédit - ce sont les premières directions à avoir réalisé un ajustement produit-marché (PMF). Avec l'autorisation de la SEC pour que la DTCC procède à la tokenisation des titres américains, cette échelle va encore s'élargir et devrait introduire des actifs d'une valeur de plusieurs trillions de dollars dans l'infrastructure cryptographique.

Finance décentralisée

• Les AMM proactifs (AMM Prop) et les CLOB (livres d'ordres centralisés) remplaceront les AMM passifs et deviendront l'architecture dominante des DEX. Avec l'expansion de l'infrastructure on-chain, ce type d'architecture peut offrir une meilleure qualité de transaction et des spreads plus étroits.

• Les protocoles de prêt modulaires (comme Morpho) dépasseront les plateformes de prêt intégrées (monolithiques). En offrant des coffres (vault) flexibles et isolés, ils seront plus conformes aux préférences de risque et de conformité des institutions et des néobanques.

• Les contrats à terme sur actions (Equity Perps) devraient connaître une percée en 2026, offrant aux utilisateurs du monde entier une exposition aux actions avec un effet de levier élevé et sans frontières, tout en évitant les frictions liées à la réglementation hors chaîne.

• Les stablecoins à revenu remplaceront les stablecoins « passifs », devenant l'actif de garantie central de la Finance décentralisée, réduisant l'écart entre les rendements de réserve et les rendements réels des utilisateurs.

• Les banques DeFi (DeFiBanks) apparaîtront en réponse à de nouvelles banques dans le monde du chiffrement, intégrant des fonctions d'épargne, de paiement et de prêt dans des applications à haute rentabilité et entièrement auto-hébergées.

AI décentralisé

• L'explosion continue de la demande en puissance de calcul + l'amélioration des capacités des modèles open source ouvrent de nouvelles sources de revenus pour le réseau décentralisé de puissance de calcul.

• Les fonderies de données décentralisées (Decentralized Data Foundries) qui parviennent à établir un avantage absolu dans un scénario d'application clé à la pointe, deviendront les participants les plus rentables de l'ensemble de la pile technologique de deAI.

• Le laboratoire DeAI formera une communauté de type « foi » autour de modèles open source de taille moyenne présentant des différences évidentes. Cette gamme de taille de modèle continue de montrer un fort degré d'adéquation modèle-marché (model-market fit).

• Les réseaux darwiniens (Darwinian Networks, désignant les mécanismes de « survie du plus apte » et de « sélection naturelle ») propulseront la déstigmatisation de l'industrie des cryptoactifs par un cycle vertueux : attirant à la fois des talents de premier plan et introduisant des demandes de niveau institutionnel, renforçant ainsi continuellement leur propre position.

• L'Agent IA Co-pilote va regrouper la pile technologique DeFAI en un « point d'entrée terminal » unifié, s'appuyant sur un puissant flywheel de données, défiant directement les points d'entrée frontaux grand public existants.

• Avec la mise à l'échelle du marché prédictif, l'Agent IA offre une voie pour une agrégation d'informations continue, une liquidité plus stable et un calibrage des prix de meilleure qualité — tout en réduisant significativement le biais systémique sans changer la structure de base du marché.

DePIN est la frontière (DePIN is the Frontier)

• Le réseau DePIN intégré verticalement (des ressources de base aux produits destinés aux entreprises/consommateurs) est le plus capable de réaliser des revenus durables et des marges bénéficiaires plus élevées, résolvant fondamentalement les problèmes du côté de la demande.

• Avec la demande croissante de données réelles (Real-World Data), le protocole de collecte de données DePAI devrait connaître une percée en 2026. Grâce au mécanisme d'incitation de type DePIN, la vitesse et l'échelle de collecte de ses données seront nettement supérieures aux solutions centralisées.

• InfraFi deviendra une voie adjacente explosive de DePIN : en introduisant des capitaux en chaîne dans des domaines d'infrastructure entièrement nouveaux (comme le financement par emprunt) que le crédit privé traditionnel peine à couvrir, facilitant ainsi le passage des fonds vers les infrastructures réelles.

• Une réglementation claire élargira considérablement le groupe de constructeurs de DePIN et accélérera la participation au niveau des entreprises - d'une part, en réduisant l'incertitude liée à la conception des jetons, et d'autre part, en rendant le modèle commercial DePIN intégré aux entreprises réalisable.

• D'ici 2026, DePIN devrait générer plus de 100 millions de dollars de revenus vérifiables sur la chaîne : d'une part, les revenus annuels des protocoles matures passeront de la catégorie des millions de dollars à celle des centaines de millions de dollars ; d'autre part, une nouvelle génération de projets DePIN de premier plan achèvera leur TGE (événement de génération de jetons).

L'ère du chiffrement grand public est arrivée (The Time for Consumer Crypto is Now)

• La valeur des frais de transaction a été transférée de la « chaîne » vers l' « application ». Lorsque l'espace de bloc n'est plus un goulot d'étranglement, le chiffrement grand public évolue vers une économie axée sur l'application : les applications capturent la majorité des revenus et peuvent enfin être véritablement optimisées autour de l'expérience utilisateur.

• Le PMF au niveau des consommateurs se manifeste le plus clairement dans le scénario du “marché égal produit”. Les Memecoins / NFT et les marchés prédictifs existent parce qu'ils intègrent directement la propriété et le mécanisme de tarification dans les comportements culturels et le processus d'acquisition d'informations, plutôt que de “greffer” la capacité de chiffrement de manière rigide sur des applications existantes.

• Le marché a terminé sa transition du scénario électoral à une utilisation continue. 2025 a validé la demande non politique (sport / chiffrement / culture), tandis que des partenaires de distribution de niveau (comme Robinhood) sont devenus des accélérateurs clés de l'explosion de la demande.

• La socialisation financière en est encore à ses débuts, mais l'espace de conception existe vraiment. L'opportunité ne réside pas dans la « socialisation décentralisée » elle-même, mais dans la possibilité de rendre le contenu, les créateurs et les relations d'interaction échangeables, créant ainsi une toute nouvelle expérience utilisateur.

• « RWA non typiques » devient un nouveau point d'entrée grand public. La tokenisation commence à améliorer le marché des biens non financiers (comme les cartes à collectionner, les œufs surprises) et montre un chemin clair vers la liquidité en chaîne, la provenance vérifiable et les couches financières combinables, redéfinissant la piste des objets de collection.

Facteur de perturbation (Disruption Factor, DF) : évaluation du cadre de validation conceptuelle des protocoles de niveau 2 (L2)

Le monde de la cryptographie n'a jamais manqué d'activité. Nouvelles chaînes, nouveaux jetons, nouveaux récits - chaque cycle apporte une croissance explosive d'innovation et de bruit. Cependant, il y a une question qui reste toujours difficile à répondre : quels projets ont réellement la possibilité de générer un impact durable ?

Au cours du développement de Messari, nous avons essayé plusieurs cadres optimaux disponibles, des méthodes d'évaluation traditionnelles aux modèles de réseau et de structure de marché, dans le but de trouver une méthode d'évaluation de projet fiable et concise. À chaque pratique, le même défaut est apparu : la manière dont les protocoles réussissent est différente de celle des entreprises traditionnelles, et aucun point de vue d'analyse traditionnel unique ne peut mesurer de manière fiable si un projet accumule un avantage durable à long terme.

Messari a introduit le cadre conceptuel du Facteur de Disruption (Disruption Factor, DF) pour résoudre ce problème. La construction du Facteur de Disruption suit les quatre principes directeurs suivants : transparence ; personnalisabilité ; long-termisme ; open source et évolution.

Le facteur de disruption mesure la profondeur à laquelle un projet de chiffrement s'intègre dans le monde réel et le comportement des utilisateurs mainstream. Il n'évalue pas seulement les activités sur la chaîne, mais examine également si ces activités remplacent efficacement les systèmes traditionnels, attirent des utilisateurs non natifs du chiffrement et se traduisent par une adoption à long terme et durable.

Cette preuve de concept a évalué 13 L2. Les résultats montrent un schéma de “barbell” évident : Arbitrum One (70) et Base (67) se démarquent en tant que leaders ; OP Mainnet (58) se situe dans la deuxième vague ; les autres projets sont tous en dessous de 49 points, ce qui indique que de nombreux L2 sont encore à un stade précoce, dans des domaines verticaux ou doivent encore prouver leur durabilité.